小微企業融資租賃風險管理研究

許子瑩　陳文川

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1002-5812（2016）12-0040-03

摘要：小微企業由于受各種因素的制約，利用傳統融資渠道難以獲取足夠資金，因而影響小微企業的發展。融資租賃業正好能有效地解決小微企業融資難問題。本文在分析融資租賃風險的基礎上，分別從融資租賃公司、小微企業管理者和政府的角度為其提出規避風險意見和防范措施。

關鍵詞：小微企業 融資租賃 風險管理 防范措施

一、引言

我國的小微企業是大批農民工進城務工的重要載體，成為解決我國80%就業問題的重要部分（任榮偉，2013），已經占全國GDP總量比重的1/ 3以上（《中國統計年鑒》，2009）。近年來，由于受到全球金融危機持續性影響，我國經濟增長遲緩，大量小微企業陷入經營困境乃至破產，社會就業壓力持續上升。十八屆三中全會提出鼓勵、支持、引導非公有制經濟發展這一目標，我國出臺一系列政策扶持小微企業發展，特別是稅收優惠政策。在2014年，財政部和國家稅務總局對小微企業的稅收再度進行調整：提高應納稅額的起征點（由6萬元提高到10萬元）、延長稅收優惠政策的實施時間（由2015年底延長到2016年底）。2015年李克強總理在《政府工作報告》中，38次提到“創新”，13次提到“創業”，尤其2次專門提到“大眾創業，萬眾創新”。可見，國家對小微企業的生存與發展前所未有的重視和支持。

然而，小微企業由于自身實力弱、經營不穩定、有效抵押少等原因，還是難以從銀行獲得足額貸款。要想解決融資難這一難題，除了增強自身實力外，還要尋覓新的融資渠道。現階段，我國大部分小微企業正處于轉型升級，其融資的主要目的是購買機器設備，解放勞動力等難題，所以融資租賃方式相對更適合它們。普通租賃業務是使用權的有償轉移，而融資租賃業務正好是它們的交集。與購銷業務的區別是在租賃期內，承租企業只擁有設備的使用權，而沒有所有權。與普通租賃業務的不同主要在于：第一，普通租賃業務在租賃期滿后，設備歸出租企業所有，但是融資租賃在設備租賃期滿后很可能歸承租企業所有；第二，普通租賃業務只涉及兩方當事人，但是融資租賃業務涉及三方的當事人；第三，融資租賃業務具有不可解約性，即租賃期一般為3至5年，租賃期比普通租賃的期限長，而且任何一方在租賃期內都必須按照合同的規定履行各自的義務。然而，由于融資租賃業務的社會滲透率低，人們對該業務不熟悉，導致融資租賃沒有得到廣泛應用，從而其優勢沒能得到充分發揮。

二、融資租賃的特征及優點

在融資租賃中，小微企業擁有高度的自主選擇權，可以自行決定機器設備的品牌、規格、型號、供應商等，雖然融資租賃公司可以推薦設備，但是最終的決定權歸小微企業所有。顯然，無論是銀行貸款購買還是融資租賃，小微企業擁有使用權目的均能得以實現。但是，融資租賃卻擁有銀行貸款所沒有的優點，具體如下：

（一）融資“門檻”低

銀行貸款需要企業提供完整的財務信息，對報表的歷史信息要求較高，可是由于小微企業規模小缺乏專業的財務人才，難以提供符合要求的報表信息。而且小微企業相關的固定資產不足，有效抵押少。相反，融資租賃考察的不是報表信息，而在于租賃設備產生的現金流能力；另一方面，融資租賃的擔保物一般都是融資租賃設備。這正好解決了小微企業融資時的兩大難題，從而為小微企業的融資提供方便之門。

（二）還款壓力小

1.租賃期長于貸款期，保障項目的安全性。租賃期與設備的使用壽命相差不大，即小微企業可以利用設備產生的收益歸還租金，保證小微企業的日常經營活動。但是，貸款期限遠遠低于設備的使用壽命，即小微企業從銀行貸款購買設備的收益還沒有完全實現，就要面臨還貸問題，如果小微企業的資產負債率或者股東權益比率不達標，被視為無法償還巨額的貸款本金和利息時，項目不但被迫“腰斬”，還會因此造成小微企業的資金鏈斷裂，陷入財務困難，難以維持正常的經營活動，甚至破產。

2.采用固定利率計算租金，規避貨幣貶值風險。租賃國外的設備一般采用固定利率計算租金，也就是無論匯率多少，小微企業支付的人民幣數額是固定的。這樣，一方面，當外幣升值，人民幣貶值時，小微企業也不需要增加額外的人民幣數量，避免因匯率的變化而引起還租負擔；另一方面，由于每期支付的租金是定額的，小微企業就可以更好地控制和預計現金的使用情況，既不需擔心沒有充足的現金流償還租金，也不需擔心因閑置現金過多，增加小微企業的機會成本。

3.租金支付“人性化”，降低財務風險。租賃國內設備時，租金的支付時間和金額可以根據小微企業的實際經營狀況作適當的調整。例如：季節性生產的小微企業其旺季支付的租金一定多于淡季的金額。這樣做是為了保證小微企業有足夠的現金流來滿足日常的生產經營活動，不會因為歸還租金而陷入財務困難，影響小微企業內部正常的運作。

（三）節約成本

1.融資速度快，節約時間成本。利用銀行貸款來購買設備，在取得資金后還要自行聯系供應商、商定價格、購買設備等，小微企業要花大量的時間。融資租賃一方面可以大大地降低小微企業的時間成本，因為融資租賃是將融資和采購兩個過程合二為一，而且小微企業只需要尋找融資租賃公司，不需要自行負責采購，減少小微企業的工作量；另一方面，小微企業由于在采購環節上“領先一步”，就可以利用當時最先進的設備進行生產，抓住機遇，擴大市場份額，快速實現小微企業資金積累的目標，然后利用該資金投入到下一批的新產品生產上，以此類推形成一個良性循環。通過不斷追蹤新技術，生產新產品的方式，提高小微企業的競爭能力。

2.手續簡單，節約交易成本。銀行貸款通常附有限制性條件，使得小微企業不能得到全部的融資額或者間接提高了實際的貸款利率。再加上銀行貸款手續繁雜，需要交納各種審批費和擔保費，增加小微企業的交易費用。而融資租賃由于免擔保，手續簡單，限制性條件少，因此節約了小微企業的交易成本。

（四）潤飾報表，減少經營成本

利用銀行貸款購買設備，資產負債表上會增加一項巨額負債，但通過融資租賃方式得到的設備則體現在資產上，增加投資者對企業的信心。而且租金的支付會減少利潤表上的利潤總額，具有“抵稅”作用，減少經營成本。

三、融資租賃風險管理現狀

（一）忽略對承租企業的合理評估

某些融資租賃公司對待業務的態度是“重量輕質”，即只要有業務就接受，一味貪大求多，沒有考慮承租企業的發展前景、市場占有率和償租能力等，從而導致部分租金不能回籠，影響自身的持續經營與財務狀況惡化。

（二）缺乏對承租人使用設備的監督

大部分的融資租賃公司認為只要把合同一簽，設備運送到承租企業就大功告成，設備的收益和風險就完全轉移給承租企業，以后自己只負責收租金，因此，他們沒有監督和約束承租企業對設備的使用，甚至對其使用狀況不清楚。這樣導致兩個問題的出現：一是承租企業將設備閑置或者沒有最大化地利用設備，從而導致承租企業的利潤降低，增大承租企業的還租壓力，以及增加了融資租賃公司的租金收回風險；另一方面，承租企業過度使用設備，沒有對設備進行必要的保養和維護，從而使其可使用年限遠遠低于其正常使用壽命，提前報廢，損害融資租賃公司的利益。

（三）租賃公司違約影響自身信譽

購買設備需要大量資金，而部分融資租賃公司由于缺乏經營經驗，現金流得不到有效的控制，造成資金鏈斷裂，陷入財務困境，無法按時向承租企業履行合約，在支付違約金的同時，自身信譽也受到影響。

四、融資租賃問題剖析

（一）行業自身不足影響融資租賃業的發展

1.經營風險大。開展融資租賃的企業確實存在諸多風險，如果事前沒有充分考慮這些風險，就會因為經營不善而陷入財務困難。（1）市場風險。如果融資租賃公司盲目聽從小微企業的吩咐，不考慮該設備所生產的產品的銷路和市場占有率及其發展趨勢，那就很容易出現小微企業投資失敗、融資租賃公司無法收回租金的現象。（2）金融風險。對融資租賃公司來說，最大的風險莫過于租金的回收情況，它直接影響融資租賃公司的生存與發展。一旦小微企業沒有能力交付租金，融資租賃公司則會收回設備，然而設備會因為耗用而降低生產能力或者由于生產技術落后被其他先進設備所替代，增大重新出租的難度，所以即使出租人收回設備也沒有多大用處。（3）貿易風險。為了防范貿易風險，在社會上雖然已經建立信用支付、運輸保險、信用咨詢等配套的機構，但是因為人們對風險的認識和理解程度不同，再加上某些手段具有商業的自發性，從而導致貿易風險依然存在，難以規避。

2.專業人才不足。融資租賃業在我國發展已經有30多年，但是很多高校并沒有設置專門的課程培養專業人才，導致從事融資租賃業的人員缺乏系統的專業知識，制約我國融資租賃業的發展。

（二）社會環境對融資租賃業帶來不利的影響

1.發展歷史較短。1952年5月融資租賃業誕生，20世紀70年代融資租賃開始全球普遍盛行，我國在80年代才開始慢慢地引進該業務，可見，我國的融資租賃業起步明顯遲于其他國家。而且，一開始融資租賃業舉步維艱（尤其是在1988年至1998年期間），租金拖欠現象嚴重，融資租賃公司難以維持正常的經營活動，乃至破產。

2.社會關注度低。我國融資租賃方式缺乏來自社會的支持和關注。小微企業的管理者深受傳統商業觀念“所有權至上”的影響，同時又對所有權和使用權相分離的做法感到陌生，造成“重買輕租”的傳統思維，對租賃的設備缺乏安全感；且融資租賃涉及三方當事人，與普通經濟合同有所區別，部分律師對融資租賃業不甚了解，使融資租賃交易成功率大大降低。

（三）國家的相關制度和政策阻礙融資租賃業的發展

1.處于法律灰色地帶。由于融資租賃業務是金融業務，所以在我國只有經過中國人民銀行批準的融資租賃公司（監管體制內的融資租賃公司）才是合法經營，受到我國法律的保護，其他（監管體制外的融資租賃公司）則是非法經營，當其合法權益受到侵害時，也申訴無門，增大其經營風險。因此，對于某些惡意拖欠租金的承租方，租賃公司也沒辦法維權，從而導致財務困難，甚至危及融資租賃公司的生存與發展。

2.缺乏統一的稅收制度。稅收的不統一主要體現在國家對不同法律地位、不同的融資租賃公司征收不同的稅。監管體制內的公司只征收營業稅；而對監管體制外的公司按租賃設備的所有權是否轉移分別對其征收增值稅或營業稅；稅收的不公平則體現在稅率的不同上。增值稅的稅率高于營業稅，而監管體制外的營業稅又高于監管體制內的營業稅，即監管體制外的融資租賃公司所承擔的稅負明顯高于監管體制內的融資租賃公司。

3.融資租賃政策不規范。首先，立法滯后。長期缺乏保護出租企業合法權益的法律保障，社會環境不利于融資租賃業的發展。各級政府對融資租賃這一行業認識不深，關注度不高，造成融資租賃行業在法律法規和相關政策建設等方面存在嚴重的滯后性，制約其發展。其次，政策缺乏匹配性。到目前為止，我國在法律、稅收、行政法規等方面制定相關的政策對融資租賃業做出了規范，可是這些相關政策不但對我國的融資租賃業沒有促進作用，反而還阻礙其發展。因為，這些相關政策之間不協調，甚至還會出現沖突，導致發現問題時，沒有統一的標準去解決；某些問題還處于政策之間的“真空”狀態，無法可依，難以解決。最后，多頭管理。業務受多個政府部門管轄，其對融資租賃交易事項和租賃設備所實施的監管的出發點和目的不一致，從而導致平級部門之間難以保持一致的意見，加大了對融資租賃業的管理和規范難度。

五、融資租賃業風險防范措施

融資租賃業的健康發展離不開對風險的防范與控制。盡管融資租賃業存在各種各樣的風險，但是只要我們“未雨綢繆”，及早采取防范措施，融資租賃公司就可以在市場上找到屬于自己的一席之地。當然，僅靠單獨一方面的努力是遠遠不夠的，需要企業、社會和國家等多方面的努力。

（一）企業管理方面

1.轉變融資消費觀。小微企業的管理者需要轉變傳統的融資和消費觀念，深入了解融資租賃有關的知識，發掘其為小微企業的發展所能做出的貢獻，拓寬本身的融資渠道。

2.完善內部管理制度。在各專業人才做到充分交流的基礎上，保證他們在崗位上做到不相容職務相分離。融資租賃公司在經營的過程中，財務人員要高度關注公司現金流，確保有足夠的資金運營，保證能夠按時提供設備給承租企業。對此，融資租賃公司可以設立一個設備購買的資金池，專款專用，減少經營風險。

3.引入各種專業人才。融資租賃涉及資產評估、管理、企業發展前景分析和會計等方面知識，盡管現階段我國大部分高校沒有開設融資租賃專業課程，為該行業培養專業的人才，但是企業可以聘請相關專業的人才，利用他們各自專業知識的優勢，在實踐中相互交流和學習，找出一條適合自身發展的道路。

（二）社會觀念方面

1.加強企業信用建設。小微企業要加強企業內部的信用建設，充分合理使用設備，使自身利潤最大化，擁有足夠的現金支付租金的同時，也要對租賃設備進行必要的維修和保養。最重要的是，不能惡意拖欠租金。小微企業和融資租賃公司只有做到誠信合作，才能對各自的發展起到推動作用，最后實現“雙贏”。

2.公司的法律顧問。融資租賃逐漸成為僅次于銀行貸款的第二大融資方式，隨著融資租賃業務的普遍，越來越多的企業會選擇融資租賃這一方式進行融資。因此，律師要深入了解該領域的業務流程，熟悉其合同的條款和形式，明白承租人的權利和義務有可能存在不一致的情形，從而可以讓承租企業和融資租賃公司更好的溝通，降低交易難度，實現各自利益的最大化。

（三）國家政策方面

1.樹立融資租賃意識。政府應該樹立融資租賃業發展意識，對融資租賃行業承租企業的選取、設備的采購及其安裝運送等各個環節進行深入了解，根據其特點建立融資租賃市場體系，對融資租賃業的發展進行規范。同時，還要利用媒體、網絡、報紙等媒介對融資租賃業進行大力宣傳，提高企業管理者對其關注度，加深對該行業的了解，使其充分認識到融資租賃對企業發展的優勢所在，以便更好地轉變“所有權至上”的傳統融資觀念。

2.實施稅收優惠政策。在不影響我國財政預算規劃的前提下，可以適當給予融資租賃公司稅收優惠政策。一方面，融資租賃公司仍然有權對出租設備進行折舊，減少融資租賃公司的稅務負擔，甚至允許其對出租設備進行加速折舊，獲得延遲納稅的稅收優惠，間接賺取貨幣的時間價值。另一方面，融資租賃公司可以按設備購置成本的一定比例進行稅額抵扣。一般情況下，設備的購置成本巨大，即使稅額抵扣比例很小，但是融資租賃公司獲取稅收優惠的金額是非常可觀的，可大大減少其經營成本，使得它們在提供融資租賃業務時適當降低租金，從而減少小微企業的融資成本，間接促進小微企業的發展。

3.成立行業專管部門。深入了解融資租賃業后，在現有法律的基礎上對其進行修改和完善，使其和諧統一，防止出現同一個問題有兩種相互矛盾的解決辦法。另外，修補現有法律的“漏洞”，促進我國融資租賃業的健康發展。同時，為了避免多頭管理這一現象，我國政府可以專門成立一個融資租賃管理部門，這樣不但可以規范我國融資租賃業，還保護我國融資租賃公司的合法權益免受侵害。

綜上所述，筆者認為，由于外部社會法律環境不完善、自身經驗風險大、缺乏專業人才等原因，導致我國融資租賃業發展緩慢，未能充分發揮其優勢。因此，社會各界要對其給予高度關注，通過加強內部控制、轉變觀念、完善相關法律法規等措施促進融資租賃業的發展，使其更好地為小微企業服務，從而間接推動小微企業的發展。

參考文獻：

[1]張志堅. 我國融資租賃發展的問題與對策[J].山東社會科學，2015，（3）.

[2]楊俊生，羅美娟，楊玉梅.融資租賃與中小企業資本形成[J].經濟問題探索，2009，（4）.

[3]王東強，田書芹.融資租賃風險分析和防范體系重構[J].財務與金融，2008，（3）.

[4]黃華紅.新形勢下小微企業融資問題探討[J].商業會計，2014，（10）.

[5]陳麗芹，郭煥書，葉陳毅.利用融資租賃解決中小企業融資難問題[J].企業經濟，2011，（11）.