汽車(chē)金融：三分天下，租賃崛起

駱毅

最近看到一條數(shù)據(jù)：今年1到7月，國(guó)內(nèi)乘用車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)1218萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)了13.3%。數(shù)據(jù)背后，是中國(guó)汽車(chē)保有量已接近兩億輛的事實(shí)。

那么，問(wèn)題來(lái)了——一些交通擁堵成為常態(tài)的城市開(kāi)啟了搖號(hào)模式，提高了消費(fèi)者的購(gòu)車(chē)成本，同時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在轉(zhuǎn)型升級(jí)的路口，不少行業(yè)并不景氣，還有哪些因素在支撐著新車(chē)銷(xiāo)量？

家庭消費(fèi)能力、購(gòu)置稅政策、消費(fèi)趨勢(shì)等等當(dāng)然是非常重要的原因，但還有一大因素不容忽視，那就是汽車(chē)金融。

時(shí)至今日，貸款購(gòu)車(chē)已經(jīng)是一種消費(fèi)者普遍接受的購(gòu)車(chē)方式，但在二十多年前，這還是一種新鮮事物。上世紀(jì)90年代初，北方兵工汽貿(mào)率先推出的分期付款購(gòu)車(chē)服務(wù)，成為了中國(guó)汽車(chē)金融誕生的標(biāo)志。此后，經(jīng)過(guò)了爆發(fā)期、波動(dòng)期，汽車(chē)金融進(jìn)入到穩(wěn)步發(fā)展階段，車(chē)貸已經(jīng)成為刺激汽車(chē)銷(xiāo)售的常規(guī)武器。

包括車(chē)貸在內(nèi)的整個(gè)汽車(chē)金融市場(chǎng)的規(guī)模，據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)估計(jì)，2015年在8000億到9000億之間。在這個(gè)市場(chǎng)上，主要的玩家有三大類(lèi)：商業(yè)銀行、汽車(chē)金融公司和融資租賃公司。前兩者發(fā)展的時(shí)間比較長(zhǎng)久，占據(jù)著市場(chǎng)的主要份額，但融資租賃崛起的勢(shì)頭也不容小覷。

三大玩家中，商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)地位最為明顯，它們的業(yè)務(wù)基本涵蓋了汽車(chē)行業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈。相較于國(guó)有大型銀行，平安銀行等商業(yè)銀行投入的資源更多，獲得的市場(chǎng)份額也更大。以平安銀行汽車(chē)金融事業(yè)部為例，三年前其新發(fā)放汽車(chē)消費(fèi)貸款的規(guī)模就達(dá)到了500億元，今年更是有望沖刺1000億元的目標(biāo)。

在整車(chē)生產(chǎn)、供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)之外，憑借資金規(guī)模和資金價(jià)格的優(yōu)勢(shì)，商業(yè)銀行們成為了經(jīng)銷(xiāo)商們庫(kù)存融資的首選合作對(duì)象。去年僅庫(kù)存車(chē)融資一塊，銀行對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商融資投放的表內(nèi)外余額就不低于5000 億元，與近 8000家有合作。

另外，通過(guò)向經(jīng)銷(xiāo)商讓利調(diào)動(dòng)它們的積極性，商業(yè)銀行還在零售金融市場(chǎng)拿下了超過(guò)一半的市場(chǎng)份額。

汽車(chē)金融公司是另外一股重要力量。目前我國(guó)獲批的25家汽車(chē)金融公司，資產(chǎn)總規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了4000億元。絕大部分汽車(chē)金融公司都有汽車(chē)廠(chǎng)商背景，例如上海通用汽車(chē)金融、大眾汽車(chē)金融、比亞迪汽車(chē)金融等，能夠依托廠(chǎng)商的經(jīng)銷(xiāo)商網(wǎng)絡(luò)發(fā)展。因此，與商業(yè)銀行相比，汽車(chē)金融公司們?cè)趶S(chǎng)商支持政策、銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)布局，以及系統(tǒng)對(duì)接等方面具備明顯優(yōu)勢(shì)，但在融資渠道方面卻比較有限，因此其發(fā)展也受到了資金規(guī)模和成本的限制，直接表現(xiàn)為庫(kù)存金融業(yè)務(wù)很難真正做大。

融資租賃公司則是近年來(lái)汽車(chē)金融領(lǐng)域迅速崛起的新興勢(shì)力。與汽車(chē)消費(fèi)信貸相比，融資租賃公司的產(chǎn)品設(shè)計(jì)更加靈活，審批效率更高，消費(fèi)者使用門(mén)檻更低，在租賃到期后的選擇也更多。

德勤之前做過(guò)一項(xiàng)調(diào)研，結(jié)果發(fā)現(xiàn)截至2014年末，國(guó)內(nèi)乘用車(chē)融資租賃滲透率僅僅為約2%，還處在特別早期的階段，與北美成熟市場(chǎng)接近50%的滲透率相差甚遠(yuǎn)。

面對(duì)這么巨大的增長(zhǎng)空間，各路資本已經(jīng)開(kāi)始布局。現(xiàn)在的融資租賃公司也可以分為幾類(lèi)，例如平安租賃這樣的銀行系租賃公司、奔馳租賃這樣的廠(chǎng)商系租賃公司、匯通信誠(chéng)這樣的經(jīng)銷(xiāo)商系租賃公司，以及先鋒國(guó)際租賃這樣的專(zhuān)業(yè)租賃公司。

我這里愿意大膽做個(gè)預(yù)測(cè)：未來(lái)5年，汽車(chē)融資租賃的復(fù)合增長(zhǎng)率不會(huì)低于60%。