改革釋放的制度紅利令人期待

劉霞輝+楠玉

在宏觀經濟周期的上升期，如果宏觀政策操作適當，則經濟增長是有保障的。

國際金融危機爆發后，中國經濟受外部環境的制約，增速有所放緩，但是，從周期的角度來看，當前中國的GDP正處于上行的波動區間。在宏觀經濟周期的上升期，如果宏觀政策操作適當，則經濟增長是有保障的。

我們認為，可以利用這一契機加大改革力度，通過宏觀政策配合，力爭使經濟增長趨勢能利用周期上行的帶動力，走向平穩可持續的增長。

我們對2016年中國宏觀經濟的總體判斷是走勢平穩。2016年是“十三五”規劃的開局之年，也是中央確定的供給側結構性改革正式實施的一年，從宏觀經濟的運行看，大的要素變化基本不存在，惟有政策的變化可能對經濟增長有較大影響。

首先來看要素的可能變化。

第一是國際市場大宗商品價格走勢。我們認為，國際市場大宗商品價格相對處于低位，如果沒有外部因素的干擾，2016年的價格波動應該相對平穩，要大幅回升可能性不是很大。因為中國是一個資源凈進口國，低價資源有利于企業，因此，這對中國經濟增長而言應是一個相對利好的因素。

第二是外貿。我們認為，外貿雖然可能有較大幅度的波動，順差可能會繼續收窄，出口還可能是負增長狀態，但不會大幅度下滑。具體來說，與2015年相比，進口很難進一步擴大，出口有可能會有小幅回升。所以總的來看，外貿因素不會進一步變壞，可能偏向樂觀，而這種形勢在上半年已有體現。

杭州跨貿小鎮融互聯網產業、跨境電商及旅游購物于一體，有20多個國家和地區的主題館，猶如一個全球商品的展示柜。圖為2016年9月3日，中外媒體記者在杭州跨貿小鎮進行采訪

第三是投資。2015年房地產開發投資增速已經降至1%，住宅投資增速接近零增長。房地產新開工增速下降14%，住宅新開工增速下降14.6%。考慮到全國房地產行業巨大的庫存，2016年新開工增速可能繼續下滑。再考慮到房地產行業對于上下游經濟的影響，包括建筑、建材、家電等相關行業的需求都不會很好。2016年是供給側結構性改革的第一年，去庫存是重要工作之一，這對投資也是一個壓抑。我們認為，由于前半年民間投資增速下滑快，2016年的投資增長將慢于2015年。

四是消費。消費還有很大的上升空間，但現在受制于工資增長速度減緩、就業壓力較大，以及適銷對路產品的缺乏，消費潛力并沒有得到完全發揮。中國的消費市場處在一個比較明顯的轉型期，老百姓的消費需求正在不斷與國際市場接軌，過去的那種滿足消費者基本需求的消費品不會再有大的上升空間，未來更多的是與人力資本提升相關的消費，而國內目前這部分的供給還不足，未來開拓這一塊消費空間，有利于中國經濟的長期增長。就2016年而言，要達到消費者的要求還不現實，如果在這方面有所改進，消費空間的拓展不是問題。所以2016年的消費總體偏向樂觀，但不會有大的改進。

從上面的分析可以看到，真實的經濟要素在2016年相對比較穩定。

再看政策的可能變化。

2016年的政策變化就在于供給側結構性改革。

總體來看，去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大重點任務，使過剩產能和房地產庫存減少，企業成本上漲和工業品價格下跌勢頭得到遏制，有效供給能力有所提高，財政金融風險有所釋放。

從長期看，上述工作都有利于增強發展動力;從短期看，不同工作對經濟增長的作用有加有減。如，化解房地產庫存對增長是明顯的“加法”，去產能是“減法”;調整產業結構也有加有減，不適合需求的產業可能會不斷萎縮，新興產業可能不斷涌現。就2016年而言，去產能是當務之急，也可以利用行政手段馬上實施;做加法不易，它需要通過市場來實現，難度較大，效果可能也來得更慢些。

就2016年而言，改革釋放的制度紅利令人期待，我們認為，如果財稅金融等體制改革能到位，將是經濟增長的促進因素。

（作者系中國社會科學院經濟研究所研究員）