投資民宿眾籌，靠譜嗎

十一黃金周即將來臨，旅游區的民宿眾籌投資越來越火。“在世界上最美的地方，建一座桃花源”……類似的民宿眾籌鏈接，不時出現在朋友圈或微信群里，兩三千元就能買下幾晚的住宿權益，“你就成了桃花源數萬數十萬島主之一”。

民宿眾籌與投資房產搞短租完全不同，投資人并不買房，買的只是一小份虛擬經營份額，這份經營份額可以在一定條件下獲利后變現。這種投資靠譜嗎？利益空間有多大？風險又有多大？

民宿眾籌成“爆款”不是資本一時沖動

齊敏（海南某國際旅行社出境部負責人）

本來，OTA（Online Travel Agent 在線旅行社）網站掌握了民宿的剛需——流量資源，所以在銷售環節中，民宿的“互聯網依賴癥”普遍存在。

但民宿眾籌，可以通過民宿主人講述自己的故事，通過設計師訴說自己的理想來表達對社會、環境、生活和品質的理解，通過眾籌平臺甚至微信群、朋友圈尋找同類。這讓原本淹沒在互聯網信息海洋里的民宿，不借助OTA網站，從“長尾”變成“爆款”，聚集一批具有相似價值觀的粉絲。

我覺得民宿眾籌可能帶來的，不只是項目曝光和資金導入的機會，還有可能是更多的柔性和隱性資源。認同民宿這種生活方式的人未必有時間和精力經營，但通過眾籌這種方式，你會更容易找到認同你理念的那群人，也能夠集聚更多單打獨斗所沒有的資源。

比如，已有成功的案例表明，民宿運營者可以在具有相似價值觀的粉絲中，遴選相對規模、擁有強抗風險能力和專業素養的一群人作為“股東”。在這些志同道合的合伙人中，可以有景觀或民宿設計師、投資專家和企業并購專家或者酒店經營專業人士。

還可以輔以產品眾籌，比如“購買5000元的消費卡，獲得8000元的使用額度，如果一直沒有使用，兩年后以6000元回購”。

民宿眾籌只是個開始。借股東、持卡人的口碑傳播吸引客源，并與OTA等渠道互為補充，資金、點子、專業能力、品牌傳播，甚至是辦公場地，都有可能通過“互聯網+”實現了匯聚。

問題是，眾籌來的資金、點子、專業能力這一系列優勢究竟能不能轉化成運營能力，值得商榷。所以，對于投資者而言，還是那句話：投資有風險，眾籌需謹慎。

小眾的“情懷”難以引起資本狂歡

子野（互聯網眾籌研究員）

民宿眾籌“小而美”，動用資金少而顯得門檻低，這使其有別于其他的眾籌模式。民宿眾籌是“慢熱”起來的，一方面是由于資本對民宿眾籌的不確定性，雖然一些垂直平臺獲得了數額不小的融資，但平臺數量并沒有爆發，對資本而言，民宿眾籌可能是個美好的故事，但能否持續卻不確定。

另一方面，雖然民宿眾籌在近年有遍地開花的趨勢，但真正成功的案例并不多。更重要的是，從屬于酒店業，民宿的盈利周期比較長，不是所有小額投資人都能承受這個時間成本。

從整個民宿眾籌的大環境來看，相較于TMT（科技、媒體和通信）創業項目，民宿眾籌項目的審核要求并不算太高，入場要求低，關鍵看平臺上線的意愿和投資者是否買賬。而隨著民宿項目大規模涌入，劣幣驅逐良幣現象或會出現。

那么在民宿眾籌興起的過程中，投資人的需求是什么？一是希望通過投資項目獲得收益，使得閑散資本得到最大化利用；二是“情懷”，希望能滿足現代人社交和消費的需求。

這就意味著民宿眾籌本質還是小眾的，無法像其他細分領域一樣引起資本的狂歡。但也恰恰因此，民宿眾籌能夠很好地圈住這部分有特定情懷的投資者，用戶黏性強，從而不會出現大起大落的現象。

民宿眾籌和當年的咖啡館眾籌有些相似。但不管有怎樣的情懷，本質還是開店，有固定的商業模式，“情懷”并不能決定盈利與否。

當然，民宿眾籌的變招遠比眾籌咖啡館要多得多，比如現在眾籌平臺瞄準周邊國家的民宿酒店市場，精準地向目前增長的境外游發力，等等，或許是未來的投資生長點。

可實現投資、社交、消費三重功能

郭亮（職業投資者）

民宿眾籌有其天然的優勢和合理的邏輯。

首先，民宿的體量普遍較小，投資總量可控。對于資本方來說，控制規模、適時變現，無疑是頭等大事，而民宿恰恰提供了這樣的操作空間。用眾籌來孵化幾個品牌，分攤風險，投石問路，借雞下蛋，對運作民宿眾籌的資本方、商家甚至自然投資人都是很好的策略，自然一拍即合。

其次，民宿屬于典型的休閑度假產品，用民宿做眾籌有著廣泛的市場參與人群。自由閑適人人向往，但有勇氣放棄手頭工作去追求的人很少。那么，投資一點小錢，參與一家民宿的興建，就變成了曲線救國式的夢想成真。

借助民宿眾籌可以實現投資功能。參與民宿眾籌可讓自己的閑散資金進入資本市場，無論是股權分紅，還是收益分紅，都可實現理財收益。這是很多商家眾籌民宿時的“承諾”。還有一種類似賣會員的眾籌，說白了就是提前低價購買某間房的入住權，如果沒有入住，可享受營業分紅。

最后，借助民宿眾籌實現社交和消費雙重功能。一方面參與一家民宿的規劃、設計、運營，本身就是社交的延伸、人生的體驗、經驗的積累；另一方面，民宿眾籌的結果就是讓各參與人的每一次入住都變成社交，可謂妙不可言。對于很多人來說，這樣產生的消費的確是一個愿打、一個愿挨。

要運營好一家民宿，不單是資金的考量，也不是民宿主一己之考量，而是牽涉選址、定位、設計、規模、配套、營銷、服務等在內的一系列錯綜復雜的問題。而且，隨著民宿業競爭的加劇，那些靠一個故事、一個設計、一篇報道而偶然成功的民宿，將會越來越少。

參與民宿眾籌的兩大風險

徐正（民宿眾籌投資人）

民宿的火爆，并不是純粹的市場行為。有些地方政府出臺了很多優惠政策，比如返款、土地優惠等，這吸引大批的投資人蜂擁而至。但市場是有限的，有人擠了進來，就會有人出局。

而當大批投資人進入民宿市場，最直觀的后果是直線擴充了民宿的數量，但市場的消費能力卻是有限的。任何投資都有風險，不能承擔風險的人不適合投資民宿。

2015年和2016年民宿板塊的眾籌確實熱，但我還是建議完全不了解民宿架構、不清楚民宿客戶群的人，最好別參與民宿眾籌或投資。

眾籌很大程度上是對未來建成后的民宿住宿權益的預付，其次才是“投資”屬性，喜歡、了解和看好民宿的人更合適。

參與眾籌的最大風險是什么？發起方資金不到位。由于精品民宿需要的投入少則兩三百萬，多則上千萬，發起方承擔的資本投入一般至少在七成，這絕不是一筆小投入。如果是幾個人合伙發起項目，在民宿申請、建設等過程中，存在諸多變數。一旦有合伙人中途退出，就可能導致項目進行不下去，之前投入的資金也未必能追回。

另外一個風險，是民宿項目建成后，發起者或其代理是否有足夠的能力順利經營下去，達到營收預期，這是更長久的考驗。雄厚的資金實力當然是民宿運營的必要條件，但還要匹配多種能力。

精品民宿本身就是一種動輒數百萬元投入的重資產。另外民宿有一個相對較長的回本周期，兩三年回本的項目是極少的特例。想要用少量資金，立刻從民宿眾籌中賺錢，那多半會失望的。