互聯網金融應積極參與和助力供給側結構性改革

黃震

在當前深化改革的過程中，供給側已經出現了很多新的機會。供給側結構性的改革要從供給端發力，互聯網金融在其中能做什么？筆者認為如下幾方面值得關注。

1互聯網金融本身是供給側結構性改革的內容

互聯網金融本身是供給側結構性改革的內容，屬于提供新供給一個增量改革空間?，F在百姓的需求正在變化，其中一個很大的變化就是過去錢包里沒有錢，拼命地用勞動力賺錢，現在有了一點錢，需求發生了變化，希望錢包里的錢能保值增值。百姓“錢多的煩惱”已經出現，不知道誰能提供服務的供給，讓百姓有實現保值增值的投資方式。這個需要的滿足必須通過增加新的金融服務供給來滿足。

傳統的金融機構對這一群體的服務沒有及時地調整跟進，仍然在服務傳統的產業。對居民投資理財的需要，雖然有所反應，但是總體還是未能滿足人們的需求，所以需要用新金融，特別是用互聯網金融的方式來提供服務的供給。曾幾何時，百姓自發地通過民間借貸的方式提供一種供給，溫州等地甚至出現“人人放貸”的現象，但是這種方式太古老，并且經常出現周期性的風險事件。民間金融成為非法集資乃至集資詐騙屢次發生的溫床，如何將民間金融引導到陽光化、規范化和專業化的途徑上，成為一個時代性的課題。

現在全國有200多家企業在做民間借貸登記服務，這個工作就是試圖把民間借貸進行規范化引導和陽光化的提升。經過一段時間的實踐發現，民間借貸無論如何改造還是不能完全滿足日益增長的居民投資理財的需求。有很多人覺得自己的資金為什么要登記到你那里？這里面有個人隱私，為什么告訴你？諸如此類問題，居民的需求在這種形式中依然沒有得到滿足。

過去我國金融在供給側沒有滿足需求，沒有匹配居民的需求，所以才進一步引進P2P借貸、股權眾籌等互聯網金融的模式。由于強烈的需求激發供給增長太快，導致膨脹式、爆炸式的發展。P2P網貸平臺的數量在三四年的時間里注冊增長超過3000家，現在生存的企業在一兩千家。這種情況說明需求是旺盛的，居民投資理財的需求還沒有得到充分滿足。但當前出現如此多問題平臺甚至違法犯罪現象是金融服務在供給側出了問題，一些金融服務的供給是劣質的，甚至存在偽創新等問題。因此，金融供給側改革依然要加大創新力度，服務于居民的投資理財的需求。對互聯網金融來說首先本身就是供給側的重要內容。

2互聯網金融要幫助供給和需求精準匹配

供給側結構性改革是要改變過去大規模的工業化高污染、高耗材、高耗能的狀態，把這種機器化的大生產變成精準化、個性化、定制化的生產，滿足我們日益增長的高品質的需求。所以從過去大規模生產轉變為訂制化、個性化的生產，必須有精準的數據服務互聯網金融。通過網絡支付的發展大家可以看到，現在的支付與以往最大的不同是，以往的支付只是貨幣出現了轉移，現在的支付在貨幣轉移之外產生了支付的數據可沉淀和挖掘?，F在第三方網絡支付的價值在于這個交易完成之后，交易數據得到進一步的沉淀挖掘之后產生了新的價值，從而能夠為以后的商家服務提供精準營銷的決策依據。

有了這樣的金融服務之后，可以幫助生產者進行有效的供給，優質地匹配到需求上來。所以互聯網金融在過去提高供給側的質量和提高精準營銷的方面已經發揮了非常重要的作用。供給側改革是一種結構性的改革，結構性的根本就是要實現匹配的精準化，阿里巴巴的電商平臺、京東的電商平臺上已經實現了這一方面的功能，讓營銷更加精準，數據能夠實時動態的進行調整，優化供給側的匹配。這是對于消化庫存和消化現在的產能產生的作用。

3為供給側增加新供給提供金融支持

更重要的是供給側要增加新供給。對于日益增長的新需求，百姓的需求產生了結構的改變，與之匹配的新供給要跟上，需要大眾創業、萬眾創新發現這些需求，滿足這些需求，增加新的生產和服務。在這種創新、創業的過程當中，誰來提供金融支持？筆者認為，互聯網金融是在供給側改革增加新的供給服務和生產等活動之間提供新的金融支持手段，尤其是以真正的P2P、眾籌為代表的模式是能夠實現金融資產和我們的需求之間的優質匹配、精準匹配的，從而提供支持創業者金融需求的滿足方式。

大規模的生產不能滿足個性化的需要，只有創新、創業者從非常小的切人口發現需求，并有效地提供快速、便捷的服務才能讓需求得到滿足。這需要金融支持，這小微的創業需求往往被傳統的金融正規體系所忽略，這是急需用創新的小微的金融服務，包括P2P借貸、眾籌、股權眾籌等方式支持創業創新活動。

4互聯嬲金融要為制度供給探索新路

供給側的改革呼喚互聯網金融進一步的創新和規范，目前互聯網金融需要制度供給的改革。賈康教授講過土地、資本、人力等生產力要素的變量因素不是很大，但是技術和制度是非常關鍵的要素。中國互聯網金融已經發展到了一個瓶頸期，過去蓬勃發展的過程當中主要是靠資金推動、市場推動和需求推動，但是我們的制度供給沒有跟上，導致互聯網金融領域重演了“一放就亂”的市場怪圈，我們不希望再出現“一管就死”的監管困局，所以我國需要加強制度創新，探索互聯網金融的規范之路，使互聯網金融不僅是服務于實體經濟、小微企業，還要在制度供給方面也探索一條新路。

互聯網金融是國家治理現代化的一塊試驗田，如果我們能夠在互聯網金融領域中找到制度供給的一種創新模式，也許將來可以移植到整個網絡空間，甚至更大的空間來探索國家的治理現代化。互聯網金融在供給側改革中依然需要我們共同的努力，不僅是在服務于傳統的產業轉型升級，也不僅是在創新創業中提供金融支持，更是“打鐵需要自身硬”，把自己的制度供給通過探索試錯，找到迭代規范，從而形成一套新的制度模式。

“軟法先行，硬法托底，剛柔相濟，混合為治”，這是我曾經提煉的16個字，也是試圖提供一個制度供給的新思路。這種制度供給的新模式得到互聯網金融行業一定程度的認可和嘗試。因為現在科技革命帶來的變化日新月異，制度如果是剛性供給，那么形成的規范立刻就會被迭代的技術甩到后面，所以要有一種快速跟進的機制，即軟法先行?；ヂ摼W金融呼喚制度供給提供新的動力，同時也必須硬法托底，已有的法律現在有很多的問題，主要的問題是沒有得到執行?；ヂ摼W金融并不需要來很多新的法律，只要把打擊非法融資和懲罰詐騙行為做到位，就可以清理好互聯網金融繼續發展的環境。這些法律制度的落實也就能夠助推互聯網金融持續健康發展。

供給側的改革及雙創活動等都與互聯網金融息息相關，也需要大家共同參與。很多人覺得過去已有的制度跟自己沒有關系，但是現在如實行軟法治理和柔性監管，制度的創制與每個人相關，每個人都要參與其中和進行良性互動，才有助于互聯網金融的制度規范在試錯和糾錯之中逐漸完善起來。筆者希望也愿意跟大家一起探索，通過改進制度的供給，助推互聯網金融健康發展以及助力整個供給側結構性改革。

收稿日期2016-05—14