跨國并購點金術

楊晨穎

商務部日前發布對外投資數據顯示，2015年，我國對外非金融類直接投資創下1180.2億美元的歷史最高值，同比增長14.7%，實現中國對外直接投資連續13年增長，年均增幅高達33.6%。

“一帶一路”和國際產能合作成為2015年我國對外投資的新主題。

據統計，2015年，我國企業共對“一帶一路”相關的49個國家進行了直接投資，投資額合計148.2億美元，同比增長18.2%。

同期，我國企業投向交通運輸、電力、通訊等優勢產業直接投資累計約116.6億美元，同比增長80.2%。裝備制造業對外直接投資70.4億美元，同比增長154.2%。

而作為國際產能合作的重要載體——合作園區，也發展迅猛。截至2015年底，我國企業正在推進的合作區共計75個，其中一半以上是與產能合作密切相關的加工制造類園區，帶動了紡織、服裝、輕工、家電等優勢傳統行業部分產能向境外轉移。

從投資的方式來看，并購無疑成為2015年對外投資的主力。

據初步統計，2015年中國企業共實施的海外并購項目593個，累計交易金額401億美元（包括境外融資），幾乎涉及國民經濟的所有行業。

其中，中國化工橡膠有限公司以46億歐元收購意大利倍耐力集團公司近60%股份，是2015年度中國企業最大的海外投資并購項目。從并購金額上看，地方企業占到并購金額的75.6%。

普華永道此前發布的一份報告指出，北美和歐洲等成熟市場仍然是中國大陸企業海外并購的最重要目的地。此外，民營企業在海外并購中繼續領跑，其交易數量是國有企業的近三倍。

美國一家智庫近日發布報告指出，中國企業已成為全球并購交易的重要驅動力，已從單純的資源買家轉變為幾乎涉獵所有行業的更成熟的參與者。

那么，在此大環境下，企業的并購之路究竟應該如何走？