全球油服業醞釀并購潮

文/李慧 王肅寧

全球油服業醞釀并購潮

文/李慧 王肅寧

根據行業調查機構對225家油企的調查顯示，2015年，美國石油企業削減石油和天然氣鉆探相關投資約為580億美元，為總量的30%，而2014年石油企業在這方面的投資總額為1960億美元。巴克萊銀行預測更悲觀，認為情況可能變得更糟，因為油價持續下跌，企業將繼續調整生產計劃以適應現實。進入2016年，有關國際油價未來走勢的爭論日益激烈，國際油市前景也愈發撲朔迷離。

2015年，整個油氣行業灰頭土臉已是不爭的事實，面對新的一年，各領域均摩拳擦掌，希望能沖出重圍，恢復昔日的風光。油服行業就是其中一員。

油服企業深陷虧損泥潭

受國際油價大幅下滑后一直在低位徘徊影響，全球油服企業過去一年的日子并沒有比油氣公司好過多少。據合眾國際社報道，油服行業巨頭斯倫貝謝公司發布業績報告稱，去年4季度已經從盈利轉為虧損，營業收入大幅下滑39%，至77億美元，相比2014年同期減少9%。

斯倫貝謝表示，油價持續下跌令油氣生產商的服務定價和需求雙雙下降，從而給公司業績帶來壓力。據了解，北美地區在斯倫貝謝業務中占主要部分。該公司表示，去年，北美地區油氣開發商資本支出減少超過40%，導致該公司陸上業務出現近30年來最大幅度下滑，收入也隨之暴跌45%。

美國能源信息署（EIA）的數據也證實了斯倫貝謝面臨的窘境。數據顯示，去年美國鉆井數量相比2014年減少60%。斯倫貝謝的競爭對手貝克休斯統計顯示，去年12月，美國境內開工的鉆機數量平均僅有714臺，相比2014年同期減少62%。

面對如此糟糕的環境，斯倫貝謝對市場前景的看法也不樂觀。該公司在聲明中表示，油氣市場上“大規模的產能過剩”導致無法看到價格短期內復蘇的跡象。“日益惡化的市場環境給油氣勘探和生產行業增添了新的、不斷深化的金融危機，并且促使客戶進一步削減已顯著降低的勘探和生產投資水平。”斯倫貝謝董事長兼首席執行官Paal Kibsgaard表示。

不過，斯倫貝謝同時也展開了一系列的“自救”動作。該公司在聲明中表示，雖然公司北美地區業績下滑，但是在沙特等地的業績仍然維持“穩健”。公司將啟動新一輪的股票回購計劃，預計金額在100億美元左右。“由于市場普遍預計，2016年上半年油服業務量增長乏力，我們在去年4季度就大刀闊斧地調整了成本和資源基礎。”Kibsgaard說，“這其中包括公司將進一步裁員1萬人，并將精簡開支、基礎設施和資產基礎。”

與斯倫貝謝“同病相憐”的還有其競爭對手哈里伯頓。繼斯倫貝謝之后，哈里伯頓成為第二家公布低迷業績的油服巨頭。

哈里伯頓季報顯示，去年4季度該公司共虧損2800萬美元，相比2014年同期9.01億美元的盈利，下滑幅度之大令人吃驚。而究其原因也與斯倫貝謝類似，北美地區收入的下滑成為“罪魁禍首”。哈里伯頓總裁杰夫·米勒在一份聲明中表示：“由于美國陸上鉆探數量去年比2014年峰值時下降64%，公司在北美地區收入也出現了前所未有的下滑，相比2014年下降39%。”

米勒同時指出，除了能源市場整體低迷和北美收入下降外，公司資產減記和裁員相關遣散費也拖累了業績。與此同時，哈里伯頓在北美之外的國際業務4季度收入也下降5%，加上客戶縮減預算，公司年終設備銷售業績也不理想。不過，米勒也表示，盡管行業正面臨諸多不利因素，但是哈里伯頓已經奠定了強勁的復蘇基礎，一旦油氣業“恢復元氣”，公司將能很快跟上。

70%受訪高管考慮本年度進行并購

盡管發展現狀不盡如人意，但是油服行業對未來的態度仍然積極。英國品誠梅森律師事務所一項最新調查顯示，油服公司高管普遍認為，今年油服行業的合并和收購數量將出現激增。據了解，該事務所對英國油服領域的200名企業高管進行調查，結果顯示，86%的高管認為，盡管目前國際油價仍在低位徘徊，但是未來12個月內，油服業的并購交易將十分活躍。受訪的高管中還有70%坦言，正考慮在一年內進行并購。

品誠梅森律師事務所分析指出，油服業并購數量激增將主要受業內利用低油價環境搶占市場份額和獲得新技術的驅動。調查顯示，近74%的受訪者肯定，業務擴張將是并購交易活躍的主要驅動力；有70%的受訪者認為，借低油價抄底不良資產的想法也將驅動一部分交易；另有60%的受訪者認為，技術的發展也將推動一部分行業整合，而那些從事海上技術和設備的公司則是最具吸引力的并購目標。

從區域來看，受訪者一致認為，在油價持續波動的背景下，新加坡、墨西哥、印尼、中國和尼日利亞是業內最具吸引力的新興市場。對于較為成熟的市場，67%的受訪者認為，英國可能在未來3年內為買家提供更多的機會。該調查還顯示，盡管去年業績出現下滑，但是油服行業整體情緒樂觀，對行業前景也依然看好。以英國大陸架區域為例，96%的受訪者預計，該區域業務今年有望恢復盈利，甚至有可能反彈至最好水平。有接近50%的受訪者認為，英國大陸架區域將在5年內反彈；還有超過1/4的受訪者預計這一反彈或將在3年內完成。

不過，調查同時發現，83%的受訪者認同油氣行業關于油價將長期保持低位的新共識，并基于油價將在60美元/桶-80美元/桶的判斷，來制定自己的5年投資策略。

品誠梅森能源行業全球負責人本·拉迪曼在一份聲明中表示：“我們正處在一個更為復雜的環境中，供需關系變化和地緣政治糾結在一起，導致很難對未來做出準確預期。盡管如此，油服企業仍然在千方百計尋找機會、迎接挑戰，這種樂觀的態度和行業長期的積累無疑是令人深受鼓舞的。”

該事務所油氣業務合伙人大衛·麥克埃文同時強調，業界不應忘記全球油服業的市場總價值到2020年仍然有上萬億美元。“我們的研究顯示，油服業其實正處于轉型的風口浪尖。油服公司顯然都在尋求建立自己的國際聲望，并且為最大程度地恢復元氣積極投資新技術。比如，英國油服企業就致力于深海勘探技術的開發和創新，亞洲也在進行類似的轉型。”