佳發安泰業績下滑 IPO之路遇坎坷

成都佳發安泰科技股份有限公司（以下簡稱“佳發安泰”）是一家主營反考試作弊技術及設備的公司，2015年12月25日成功通過發審會，擬發行股份1800萬股，計劃融資額3.54億元，募集資金將主要用于產業化基地建設。但是過會至今，反作弊概念股佳發安泰仍未獲得證監會的批文。

其中的原因有很多，最主要的一點是佳發安泰的業績下滑。據其招股書披露，2012～2014年，公司營業收入分別為1.93億元、2.09億元及1.79億元。其中2012年較上年增長135.37%，2013年增速急劇降至7.9%，2014年更是同比下降14.12%。華泰證券投行部李經理表示，監管層對于業績下滑的企業一直持謹慎態度，像佳發安泰這種情況，拿批文還是需要等待的。

為何在佳發安泰正在向資本市場沖刺時出現如此尷尬的情況？資料顯示，佳發安泰成立之初，主要做的是金融行業視頻監控產品和業務。2004年國家開展了“教育考試信息化建設”的政策，佳發安泰對這個政策及時反應，開始將主營業務調頭轉攻招生考試“防作弊”方向，加上之前的視頻監控技術，網上巡查系統成為主打，并一舉為公司帶來了超過60%的收入。招股書數據顯示，2011年，網上巡查系統為公司貢獻營收4917.95萬元，占當年總營收的60.27%；2012年占比55.32%；2013年，該系統賣出12748.34萬元，包攬公司61.21%營收。

面對越來越先進的作弊手段，國家政策也在發生著改變。2013年國家教育部門開始施行新政策：將教育考試信息化建設的重點轉變為身份認證系統。面對新政策，佳發安泰立即開始了身份驗證系統的研發，并迅速推向市場，但屬于新產品推廣階段，市場反應一般。

根據漢鼎咨詢的一項研究報告顯示，中國本土目前獲準從事身份認證系統產品研發制造、銷售服務的內資企業中，具有競爭力的企業包括山東神思、北京中盾、深圳華視、武漢精倫、哈爾濱新中新，佳發安泰并不在列。上市公司里，具備身份認證概念的還有科大訊飛、上海普天、博雅英杰等。它們中的大多數成立于90年代，從事身份驗證技術研發和推廣都已經有一些年頭。

佳發安泰與這些身份驗證領域的先驅者們相比，起步晚了十年之久。未來佳發安泰能否擺脫困境成功掛牌上市？我們拭目以待。