縣級供電企業資產負債率控制的探析

顧曉燕 朱效成 李愛春

摘要：電網企業是具有社會責任的國有企業，縣級供電企業處于電網企業最基層，隨著近年來的電網投入的加大，縣級供電企業的資產負債率偏高，企業若能持續有效經營，就需要良好的資產管理水平及對負債的管控能力，主要表現在資產負債率水平上。本文從麗水地區縣級供電企業資產負債率近幾年的指標情況出發，著重分析資產負債的現狀，及資產負債率的影響因素，提出控制資產負債率的有效措施，為其他縣級供電企業提供借鑒。

關鍵詞：縣級供電企業 資產負債率 控制

隨著電力體制改革深入推進，國家對電網企業管控程度越來越高，這就要求供電企業在經營管理上得到進一步提升，在投資規模、盈利水平、負債水平上都有一定的要求，歸根到一個重要指標上資產負債率的考核，因此縣級供電企業對資產負債率的控制尤為重要。

一、麗水縣級供電企業資產負債的現狀

為貫徹落實國家電網創建堅強電網的目標，各級供電企業近年來加大對電網的投資力度，且縣級供電企業具有當地保供電的社會責任，有的項目投入幾乎不考慮投資回報率，因此縣級供電企業呈現出投資規模大、投入產出不成比例的現象，但由于企業的實收資本少，依靠銀行借款，融資渠道單一。

麗水地區處于浙江西南部，被稱為浙江的“西藏”，工業發展水平相對落后，政府發展綠色經濟，努力踐行“綠水青山就是金山銀山”的發展觀。麗水因地處山區，供電企業電網資產較薄弱，全市售電量不高，盈利能力較低，但隨著資產投入的力度加大，負債水平也水漲船高。麗水縣級供電企業按每年售電量規模分類，1-5億度，5-10億度，10億度以上，選擇具有代表性的供電企業，分析了資產負債狀況，見表1。

從表1中可以看出縣級供電企業的資產負債率不低，C企業達到70%以后，經過改制成為分公司，其他企業資產負債率達到50%左右。從資產方面分析，供電企業的資產大部分是電網資產，電網安全可靠，為企業提供了盈利的保障。從負債方面分析，除部分的應付賬款、應交稅費等外，企業的帶息負債占比不小，上表數據分析可知，帶息負債占負債總額的比例較高，最高可達73.94%，且帶息負債為短期和長期借款，國有企業融資基本上靠銀行借款，所以，要改變縣級供電企業的資產負債的現狀是值得研究的。

二、影響縣級供電企業資產負債率的因素分析

資產負債率：又稱負債率，英文名稱debt to assets ratio，指企業負債總額對資產總額的比率。公式：資產負債率=總負債/總資產，它表明企業資產總額中，債權人提供資金所占的比重，以及企業資產對債權人權益的保障程度。資產負債率是衡量企業負債水平及風險程度的重要標志。

資產負債的組成復雜，從資產負債表項目來看就有幾十項，各項資產負債明細項目發生變化便會影響到負債率。這些報表項目的數據來源于企業的經營，透過數據背后分析，影響縣級供電企業資產負債率的主要因素有以下三點：

（一）電網投資規模

電網企業是資金密集型行業，投資一座變電所、一條線路都需要巨額的資金，上表中各企業每年用于資本性支出金額都較大，相當于當年營業收入的10%-20%左右。企業資本性支出資金來源于折舊和凈利潤，超出部分需要融資?，F階段，我國電力企業正處于快速發展時期，為滿足經濟社會發展對電力需求的增長，需要不斷進行擴大再生產，電力投資規模將不斷加大。

（二）售電量規模

目前，供電企業的盈利模式靠購銷差價，由于購電側及售電側的電價經物價部門核定，因此企業的盈利水平與售電量有至關重要的聯系，售電量規模越大，盈利水平一般越大，盈利能力高了，為企業提供自由資金越充足，資產負債率會有所下降。

（三）融資規模

我國資本市場有待完善，另一方面電網企業是國有企業，多方面因素造就了供電企業的融資方式單一。企業在自有資金不足時，勢必需要外部的資金來源，融資的時間長短及融資金額大小、利息率都會給企業負債率帶來影響，但是企業的融資規模直接影響負債率的高低。

三、控制資產負債率存在難度

資產負債率指標已成為縣級供電企業的考核關鍵指標之一，該指標受企業生產經營各方面的影響，從購電活動到售電活動，從物資勞務采購到生產運維，從投資活動到融資活動，牽涉企業的各部門各崗位，因此控制資產負債率存在較大難度。

資產負債率控制歸口管理部門一般是財務部門，這對財務人員的素質有相當高的要求，不僅需要懂財務管理，還需要了解企業的生產經營，所以從指標管理上存在難度；資產負債率是全局性的指標，各部門執行企業的決策按照本專業的考核要求，細化分塊執行，這些分解后的執行行為最終會影響到資產負債率指標上，所以從指標執行上存在難度；資產負債率指標涉及報表中的負債及資產，如何分解到各部門，以如何運用分解后的指標考核也缺乏數據支撐，所以從指標考核也存

在難度?？偠灾刂瀑Y產負債率指標說起來簡單，實際涉及到企業的方方面面。

四、資產負債率控制的主要途徑

（一）爭取政府支持資金

縣級供電企業的電網投資肩負著社會責任，政府性民生性工程較多，隨著新增城鎮和農村電網改造升級工程推進，加快電網建設是保障經濟發展的要求。一直以來，電網企業都是國家產業政策重點扶持的企業，農村電網建設又是國家當前重點推進的工程。縣級供電企業應進一步爭取政府的支持資金。

（二）建立項目儲備，合理安排項目資金

項目投資是縣級供電企業發展規劃的重點工作，投資大小直接決定企業的資金支出，從而影響企業負債率。建立項目儲備管理模式，做好項目可研經濟性及財務合規性評價工作，項目輕重緩急排序，合理安排項目資金，將資金用在刀刃上。

（三）增供擴銷，提高企業盈利能力

售電量是縣級供電企業的生命線，隨著高耗能企業的關停，供電企業不能坐以待斃，讓用電客戶隨之減少，電費資金降低，應做好用電市場分析，以客戶需求為導向，快速響應，以服務客戶用電為宗旨，提高售電量，增強企業盈利能力。

（四）創新融資方式，降低融資成本

供電企業傳統的融資方式是銀行流動資金借款，融資成本高且償還時限短。近幾年，供電企業內部挖掘資金潛力，實施資金池內部委貸，但取得借款杯水車薪。創新融資方式勢在必行，可以組合貸款，可以嘗試應收電費質押融資，從財務管理視角為企業獲取資金。

五、結束語

縣級供電企業的資產負債率指標關系到企業持續發展，企業在承擔供電責任的同時，需要重視生產經營的管理，以控制資產負債率指標為抓手，借鑒國際電力企業的先進管理經驗，實踐探索出適合自身的管理方法，提高企業的防范風險的水平。

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