P2P生存現狀及發展建議

廖楊

摘要：本文針對互金指導意見出臺一周年P2P生存現狀，從行業自身提出創新產品、平臺轉型、提供高附加值服務等行業發展建議。

關鍵詞：P2P；金融監管；去擔保化

中圖分類號：F832.4；D922.28 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）022-000-01

2015年7月18日《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》發布后，行業一度欣喜于這一政策帶來的積極信號。同年12月4日e租寶事件的爆發，則成為P2P2行業的一個轉折點，從形勢上看，政策收緊，專項整治開始成為官方主題。

一、P2P現狀

1.監管趨嚴。在過去的一年多內，針對P2P，監管層密切行動：經偵頻繁介入、暫停類金融機構注冊、規范產品廣告、出臺了涉及P2P網貸的多個政策法規，中央和地方加緊開展互金專項整治，同時行業協會充分發揮自律作用，和官方監管互補。

2.風險頻發。據相關數據顯示，2015年7月19日至2016年7月18日一年間，全國共新增P2P平臺957家，其中出現問題的平臺達到400家；一年間全國新增問題平臺1114家（含上述新增上線并出現問題平臺），其中歇業停業達403家，跑路175件，171家網站關閉，148家失聯，129家體現困難，49家涉嫌詐騙，因擠兌倒閉9家，被立案偵查8家①，正常運營平臺數量負增長，風險平臺數占歷史新高。

3.競爭激烈。為適應監管環境和市場環境，P2P平臺在合規建設、資產爭奪和業務布局方面展開了全面競爭：增加注冊資本，進行系統改造加強信息披露，積極爭取和銀行進行資金存管；消費金融、供應鏈金融、汽車金融等資產稱為P2P平臺的追逐焦點；各大平臺基于自身優劣勢調整布局，或縱向深耕垂直細分領域，或橫向發展業務，拓展資產渠道，轉型綜合理財；或開發智能型產品。

4.穩定發展。盡管監管政策趨嚴，P2P熱度下降，但各月成交額持續攀升，6月超過1，500億元，貸款余額也突破6，000億元。行業累計成交額在5月末已經超過2萬億，邁上新臺階。在資本市場整體趨冷的情況下，上半年行業共發生49例融資事件，涉及融資總金額在170億人民幣以上此外，行業迎來了一批上市系、國資系等實力型玩家，包括碧桂園、富士康集團等。網貸規模增速放緩，在平均投資利率上，整體呈下降趨勢，平均借款期限方面，則呈波動下降趨勢。

總體來看，行業開始定位信息中介，走向去擔保化和打破剛性兌付的艱難“革命”歷程；隨著監管政策的趨嚴，下半年網貸行業將越來越趨于冷靜、趨于理性，無論是在平臺規模還是在收益率方面，同時應監管要求，積極與銀行簽訂資金存管協議；競爭加劇，隱性停運這種良性退出現象增多，行業將會實現優勝劣汰，進入“剩者為王”的新時代。

二、發展建議

1.產品創新、服務增值。通過債權融資、股權融資、產品預售等融資工具的靈活配置來降低融資者的融資成本；建立生態系統，解決風控問題并向更多的商業機會延伸；基于用戶的投資理財場景提供更多的增值服務，將投資理財這種相對低頻的應用變成高頻應用；四是盡可能打通投資者、借款人與平臺之間的互聯互通，提升交互性和參與感，在增強用戶粘性同時提供更多的增值服務。

2.定位信用中介。如今絕大部分的P2P產品創新仍然沒有擺脫民間借貸的慣性思維，過度介入風險管理，甚至開始涉足大金融領域，無異于自掘墳墓。當前的金融格局和體制決定了P2P的客戶一定是次優客戶甚至次級客戶，相比銀行等傳統金融機構，P2P行業的風險管理能力較弱，因此做信息中介才是更為明智之選。剛性兌付必然會打破，并且這個時間并不會遠，在經濟下行周期內，這種可能性是最高的。信息中介只要能提供更多的附加價值，能與你的客戶共同成長，就必然可以從客戶的成長中分享豐碩的成果。

3.科技化、規范化、透明化。加大技術開發力度，維護系統安全；規范業務運作，強化產品集中管理，建設更為完善的平臺配套機制；完善信息披露制度，接受社會各方監督，增強客戶信心。

4.平臺創新轉型。轉型方向大致分為平臺化、資產化和投行化。在目前P2P“平臺化”轉型的過程中，主要分為以下幾類，第一類是縱深發展，繼續深耕P2P，化身為金融資產交易信息服務平臺；第二類是向消費金融、智能理財、眾籌等領域拓展，延伸為一種綜合型互聯網金融平臺；第三類則是進軍純智能綜合理財平臺。“資產化”轉型，更多強調的是資產端創新，如現下較為熱門的三農金融資產端，此外P2P網貸還可以在平臺上發行理財產品、資管產品，將所募集的資金用于資產交易和投資，而不是借貸，其本質是委托投資。但這種模式容易發生非法集資現象，此類轉型也將面臨著極高的監管風險和合規性問題。“投行化”轉型，則是P2P平臺開始介入投行類業務，這就要求平臺結合券商、基金等資源，運用金融產品創新能力，進行業務整合。P2P平臺化創新轉型考驗著一個平臺的市場定位、流量轉化到資產篩選、產品設計再到管理能力、運營技巧等等。其轉型的方向要與自身風險承受能力相匹配，必須堅守信息中介底線的問題。P2P平臺創新與運營的核心在于風險控制，在轉型過程中尤其要注意這一點，不能盲目地追求高利率、高回報、高客戶量，要走可持續發展的信息中介道路。同時還要注意監管、合規性、產品同質化等問題。

三、結語

P2P行業作為互聯網金融的重要組成部分，現下還存在著眾多問題。除行業自身建設發展外，為規范互聯網金融發展，發揮其在普惠金融上的作用，還需制定相關法律法規，提高行業準入門檻，規范行業發展；組建多層監管體系，提高對消費者的保護水平；此外，建設社會征信體系，助力P2P行業發展，加速P2P行業產業深化，控制行業風險。

注釋：

①數據來源于零壹研究院數據中心http：//data.01caijing.com/p2p/report/index.html.

參考文獻：

[1]顏學成.國內P2P行業發展現狀.問題及政策建議.中國物價，2016，06：52-53.

[2]任安軍.P2P網絡借貸平臺發展現狀、存在的問題及未來發展建議.西部金融.2016，01：62-63.

[3]梁穎嫣，張興旺，陳璐.P2P借貸平臺的十字路口.時代金融，2016，04：20.

作者簡介：廖 楊（1995-），女，重慶銅梁人，西南財經大學法學院，本科生，研究方向：刑事訴訟法、互聯網金融。