人民幣國際化探索

崔潔

摘要：人民幣國際化的含義是實現人民幣在國際上發揮計價單位、交換媒介和價值儲藏功能，即人民幣國際化不僅要實現在境外的流通度，更重要的是以人民幣計價的金融產品成為國際各主要金融機構包括中央銀行的投資工具，而且在國際貿易中人民幣結算業務要占一定的比重。人民幣國際化進程在不斷前進，2016年10月1日將加入SDR是人民幣國際化的又一重大舉措，并且由人民幣國際化帶來的影響會促進中共金融體制的改革和完善以及經濟結構、政策措施等的優化和調整。

關鍵詞：人民幣國際化；貨幣職能；對外貿易；金融改革

中圖分類號：F832.6 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）002-00000-01

一、人民幣國際化的原因

人民幣國際化指的是人民幣獲得國際市場的廣泛認可和接受，并發揮計價單位、交換媒介和價值儲藏的功能，成為國際結算貨幣、投資貨幣和儲備貨幣。從政治經濟學角度來講貨幣是一種特殊的商品，它的本質是一般等價物，而且隨著商品經濟的發展，各國政府對本國的貨幣都是壟斷的，在國際貿易中，貨幣市場的占有率的高低同樣意味著壟斷程度的大小，對國際貿易市場的控制程度，調配世界資源的能力高低。

貨幣執行其功能的基礎是支持貨幣的信用，通常這種信用來自于各國政府，而各國政府的信用是用國家的經濟實力和綜合實力來衡量的。經濟的發展具有周期性，一國綜合實力會有強弱的變化，所以國際貿易市場中貨幣的占有率也會隨之變化。中國近年來經濟突飛猛進的發展使得人民幣的國際化顯得尤為重要，不僅是競爭貨幣這種商品的占有率更是爭取資源的調配能力。

人民幣國際化的實現會降低其他國際貨幣周期的波動對中國經濟的影響。比如美元，每次美元的加息周期都會影響到許多國家，之前美國為降低金融危機的影響從而進行了量化寬松政策，由此而導致的美元貶值使得以美元為儲備貨幣的國家外匯儲備大幅度縮水，其中中國的大部分外匯儲備為美元，面對被動的貶值無能為力。

世界各國對外貿易的快速發展使得各國的外貿企業會持有外幣的債務或債權，匯率的波動對這些企業的生產經營活動造成一定的影響，雖然一些金融創新工具具有風險對沖的功能，但考慮到我國衍生品市場處在發展完善時期，對外貿易以及投資在人民幣實現國際化之后面臨的匯率風險等會減小，這樣不僅可以促進中國的對外貿易和投資的發展同時也會促進金融市場的完善和發展。

實現人民幣國際化后最直接的收益便是或得國際鑄幣稅收入，即貨幣發行者賺取的紙幣發行面額與紙幣發行成本的差額，人民幣成為世界貨幣后可以獲得從別國征收的鑄幣稅。

基辛格說過“如果你控制了石油，你就控制了所有國家；如果你控制了糧食，你就控制了所有人；如果你控制了貨幣，你就控制了整個世界”。人民幣國際化的必要性隨著中國經濟的不斷發展而顯而易見，人民幣的國際化會實現中國經濟存量的保值，促進中國經濟增量的平衡，同時會使中國獲得更大的政治經濟話語權。

二、人民幣國際化的進程

2007年6月首支人民幣債券登陸中國香港地區，在此之后中國內地多家銀行先后多次在香港發行兩年或三年期的人民幣債券，總額超過200億人民幣，豐富了香港市場的人民幣投資品種。2008年7月國務院批準中國人民銀行三定方案，新設匯率司，其職能包括“根據人民幣國際化的進程發展人民幣離岸市場”。2008年12月12日中國人民銀行與韓國銀行簽署了雙邊貨幣互換協議，兩國通過本幣互換可以相互提供1800億人民幣的短期流動性支持。2009年3月中國人民銀行和印度尼西亞銀行簽署雙邊貨幣互換協議，支持雙邊貿易和直接投資，為穩定金融市場提供短期流動性。

2009年7月中國人民銀行等6部門發布跨境貿易人民幣結算試點管理辦法，跨境貿易人民幣結算試點正式啟動。2010年6月中國人民銀行等六部門發布《關于擴大跨境貿易人民幣結算試點有關問題的通知》，跨境貿易人民幣結算試點地區范圍將擴大到至沿海到內地20個省區市，境外結算地擴至所有國家和地區。2011年8月跨境貿易人民幣結算境內地域范圍擴大至全國。2012年4月18日匯豐銀行在倫敦發行第一只人民幣債券，主要針對英國及歐洲大陸國家的投資者，總規模10億元。2012年4月23日中國人民銀行與世界銀行在華盛頓簽署《中國人民銀行代理國際復興開發銀行投資中國銀行間債券市場的代理投資協議》。2012年11月人民幣國際化正式在南非起步，我國和南非之間的貿易都是直接將法蘭特兌換成人民幣來結算。

2013年2月中國人民銀行授權中國工商銀行新加坡分行擔任人民幣業務清算行，成為首個在中國以外指定的人民幣清算行。2014年4月中國證監會批準了滬港股市開展交易互聯互通機制的試點，滬港通宣告正式啟動。2014年9月經中國人民銀行授權，中國外匯交易中心宣布在銀行間外匯市場開展人民幣對歐元直接交易。2014年10月英國財政部宣布任命3家銀行發行人民幣國債，人民幣將首次納入英國外匯儲備中。2016年3月亞洲首個人民幣國際化研究中心在北京舉行啟動儀式。2016年10月人民幣將會被納入SDR籃子貨幣。

三、人民幣國際化帶來的影響

人民幣國際化會使得人民幣需求增加，作為國際儲備貨幣的人民幣需要重新估計以人民幣計價的資產價格，當前全球幣種確認官方儲備資產6萬億美元，相當于全球需要2400億美元的人民幣。資本賬戶逐步放開以及利率市場化的穩步推進，會導致人民幣利率下降趨勢，因此居民的資產配置格局發生變動，從儲蓄向資本市場傾斜。

中國現行的匯率制度是有管理的浮動匯率制度，人民幣國際化會使匯率波動區間擴大，最終實行浮動匯率制度，根據蒙代爾不可能三角在維持獨立的貨幣政策情況下，資本的自由流動最終實現浮動匯率制度成為可能。同時成為國際貨幣后，人民幣的幣值會保持穩定，避免全球金融市場的波動。

中國實行的金融改革會促進人民幣國際化，金融市場的深度和規模不斷加深和擴大，金融產品的種類也不斷豐富，所以金融市場的發展使得人民幣可以更好地“走出去”，另外，人民幣的國際化會使得金融市場不斷完善，全球市場對人民幣和人民幣資產的需求會加快中國金融體制的改革，以及做出相應的資產配置調整，優化國內經濟結構。

參考文獻：

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[2]盛松成，徐諾金，閆先東，朱微亮.我國加快資本賬戶開放條件基本成熟[N].中國證券報，2012（A08）.

作者簡介：崔 潔（1993-），女，漢，河南新鄉人，河南大學經濟學院2013級本科生，研究方向：金融學。