后SDR時(shí)代完善國(guó)際金融治理框架兩項(xiàng)提議

張斌 CF40高級(jí)研究員

人民幣2016年10月1日被正式納入SDR，可喜可賀。這是國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣的認(rèn)可，不僅對(duì)人民幣國(guó)際化進(jìn)程有益，對(duì)構(gòu)建多元化的國(guó)際貨幣體系也是促進(jìn)。

無(wú)論是人民幣加入SDR并為今后國(guó)際儲(chǔ)備貨幣多元化帶來(lái)發(fā)展空間，還是增加中國(guó)和其他發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貨幣基金組織中的投票權(quán)，都是當(dāng)前國(guó)際金融治理框架取得的進(jìn)展，值得長(zhǎng)期堅(jiān)持。然而，這些進(jìn)展帶來(lái)的邊際改善對(duì)于國(guó)際金融治理框架應(yīng)有的目標(biāo)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

假想一下，即便人民幣作為國(guó)際貨幣的地位有較快提升，即便中國(guó)和其他發(fā)展中國(guó)家在IMF決策過(guò)程中有更大一些的發(fā)言權(quán)，還是很難想象這些變化能有效阻止2008年類似的全球金融危機(jī)爆發(fā)和傳染。當(dāng)前國(guó)際金融治理框架對(duì)于防范金融危機(jī)發(fā)生和糾正全球失衡能做得很有限。

國(guó)際金融治理框架發(fā)揮更積極的作用，關(guān)鍵還是要落實(shí)在兩個(gè)方面的功能，一是消除匯率的持續(xù)嚴(yán)重扭曲，這是糾正資源配置不合理配置，及時(shí)釋放金融市場(chǎng)壓力的根本保障;二是妥善的跨境資本流動(dòng)管理，這是諸多市場(chǎng)發(fā)育不完善、監(jiān)管不成熟的經(jīng)濟(jì)體對(duì)抗過(guò)度資本流動(dòng)沖擊的重要防線。（10月4日）