基金看市

博時(shí)基金：

關(guān)注建筑業(yè)食品飲料和醫(yī)藥

博時(shí)基金表示，周末美股市場暴跌，市場對美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期隨即升溫。8月非農(nóng)就業(yè)人口變動(dòng)15.1萬，低于市場預(yù)期，加息的數(shù)據(jù)支持不充分。除了口頭上的預(yù)期管理，數(shù)據(jù)上可能不支持加息，預(yù)期的來來回回仍是主旋律。

當(dāng)前A股的主要矛盾是監(jiān)管政策的加碼，從更深層次的，A股在高層的地位和價(jià)值出現(xiàn)了變化。監(jiān)管層對A股的態(tài)度，是要讓它正本清源，把規(guī)矩立起來；監(jiān)管層的手也伸得越來越勤、越來越遠(yuǎn)，并且這樣做也得到了輿論幾乎一致的支持。繞道借殼、以一二級聯(lián)動(dòng)為特征的“市值管理”、市場操縱等已經(jīng)成為嚴(yán)打?qū)ο?，在熱點(diǎn)主題操作上比較“彪悍”的打法遭受的窗口指導(dǎo)也變得更多，這讓市場投機(jī)炒作的難度增加。

近期A股窄幅盤整，指數(shù)漲跌比較有限，但個(gè)股分化相對顯著，PPP主題持續(xù)表現(xiàn)，科技板塊有所反彈。外圍市場的下跌可能影響A股投資者情緒，但不至于成為A股持續(xù)的壓制因素。嚴(yán)厲監(jiān)管的常態(tài)化，以及結(jié)構(gòu)挖掘的鈍化，可能使A股短期風(fēng)險(xiǎn)大于收益。

綜上所述，維持A股低配，A股操作應(yīng)以中大盤低估值的防守風(fēng)格為宜，配置景氣度高、有政策驅(qū)動(dòng)的防御性行業(yè)，關(guān)注建筑業(yè)、食品飲料和醫(yī)藥。

前海開源基金：

關(guān)注有業(yè)績、有彈性的二線藍(lán)籌

前海開源基金表示，周一的下跌主要受到了外圍市場的影響。這次下跌是很多人預(yù)測到的，周末的時(shí)候輿論已經(jīng)跌停了，下跌主要兌現(xiàn)這個(gè)利空。但要區(qū)分的是，美股的下跌屬于是高位的調(diào)整，A股受美股的影響更多的是情緒上的影響，并不會(huì)是實(shí)際上的影響。美股和A股的位置不同，目前A股上升和下降的幅度都是很窄的，反映出來的就是既沒有明確的做多信號，也沒有明確的做空信號，這時(shí)候更多的是一種震蕩走勢。

A股市場已經(jīng)逐漸走出了慢牛的初期，市場漲的很慢，但是底部卻一直在抬高。從2600多點(diǎn)，也漲了500點(diǎn)。可是500點(diǎn)漲得很艱難，漲了六七個(gè)月才漲上來。但是底部畢竟在抬升，這種慢牛的行情可能會(huì)延續(xù)很長時(shí)間，甚至未來一兩年都是這樣的走勢。緩慢的抬升，機(jī)會(huì)更多的是在個(gè)股上面。

在慢牛行情要關(guān)注一些有業(yè)績、又要有彈性的二線藍(lán)籌板塊。深港通可能在11月份開通，開通之前，受益于深港通的一些板塊，比如說像軍工、醫(yī)藥、“一帶一路”和券商，這些板塊是直接受益于深港通的?，F(xiàn)在A股還沒有真正反應(yīng)深港通開通的預(yù)期，預(yù)計(jì)深港通開通之前，這些二線藍(lán)籌板塊仍然會(huì)表現(xiàn)得非常好。

建信基金：

四季度股票有相對配置價(jià)值

建信基金表示，對于9月市場走勢，指數(shù)區(qū)間震蕩，關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。從宏觀層面看，流動(dòng)性預(yù)期相對一致，整體格局寬松，短期美聯(lián)儲(chǔ)加息延后；經(jīng)濟(jì)宏觀冷、微觀熱，需求的回落相對溫和，供給側(cè)加碼；客觀存在托底訴求，關(guān)注國內(nèi)外財(cái)政政策推進(jìn)。從中觀層面看，市場風(fēng)格在低利率、低需求環(huán)境下難以發(fā)生大級別切換；充裕流動(dòng)性提供震蕩下軌支撐，交易層面壓制震蕩上限；處在中報(bào)披露窗口期，關(guān)注上半年和三季度的業(yè)績情況。

在四季度低利率、低需求環(huán)境下，大類資產(chǎn)比較中，相對債券，股票有配置價(jià)值。股票市場中，維持價(jià)值穩(wěn)健的中期配置邏輯，市場整體風(fēng)格難以出現(xiàn)顯著切換，核心在于如何把握價(jià)值輪動(dòng)，成長股有波段性機(jī)會(huì)，建議自下而上選股。

對于9月股票投資策略，維持中期穩(wěn)健配置邏輯不變，短期關(guān)注周期品，同時(shí)PPP、國企改革等主題性投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注。