世界經濟增長預期：聲調是否改弦更張？

王素

受發達經濟體增長乏力、大宗商品價格持續低迷、全球貿易疲軟和資本流動減速等因素影響，2016年世界經濟復蘇信心不足，各經濟組織和機構紛紛將年初的全球貿易和經濟增長預期進行修正：4月7日，WTO第二次下調2016年全球貿易增速預期至2.8%；6月1日，經合組織發布半年度報告，將2016年全球經濟增速預期下調至3%；6月8日，世界銀行下調2016年全球經濟增長預期至2.4%。甚至對國別經濟預期也反復修改， IMF于6月22日下調美國GDP預期至2.2%。

聯合國貿易和發展組織（以下簡稱“貿發組織”）于6月21日發布的《2016年世界投資報告》似乎也并沒有為各經濟組織的下調聲調改弦更張。

預估先下降10%～15%，之后恢復增長

《2016年世界投資報告》總結了2015年世界投資整體情況。2015年，全球外國直接投資（FDI）強勁復蘇，FDI流入總量躍升了38%，達1.76萬億美元，為2008年全球金融危機以來的最高水平。大幅增長的一個重要原因是，大規模的公司內部重組帶來巨額資金流動。若剔除此數據，2015年全球FDI的增幅實際上只有15%。

發達國家經濟體重新取得投資優勢。2015年發達經濟體作為一個整體的FDI流入量幾乎增加了1倍，達到9620億美元，占全球FDI的比重從2014年的41%猛增到2015年的55%。歐洲的FDI流入量增長強勁，美國則在2014年的歷史低位基礎上翻了兩番。發展中經濟體FDI流入總量增長了9%，達到7650億美元的新高。

但關于2016年全球FDI的預估，貿發組織并不樂觀： 2016年全球FDI將下降10%～15%，之后恢復增長。原因在于，全球經濟復蘇仍然乏力，總需求持續疲弱，初級商品出口國經濟面臨困難，跨國公司利潤水平下滑，以及政府出于反避稅目的對反轉交易采取更嚴格的政策措施。不過，從中期來看，隨著世界經濟增長預期回升，全球FDI有望于2017年恢復增長，在2018年達到超過1.8萬億美元的水平。

哪里將成為全球投資者的“樂園”？

2015年，安永會計師事務所曾發布一份調查報告，顯示印度超越中國成為最吸引外資的國家。但此次貿發組織發布的《2016年世界投資報告》則結果不同：超過中國成為吸引外國直接投資最多的國家并不是印度，而是美國。

盡管因為成本原因，有不少加工制造業的跨國公司撤離中國，造成“外資流出”的表象，但正如中國總理李克強在兩會中提出的那樣，中國仍是最具吸引力的投資目的的之一。從《2016年世界投資報告》的數據上看，中國利用外資保持穩定增長。2015年中國外資流入量增長了6%，達1356億美元。而且，中國的外資利用率在行業和區域結構上正在繼續優化：中西部地區占比提高；服務業吸引外資比重提升；外資持續向資本和技術密集型行業（如先進制造業）和高附加值領域（如高端服務業）傾斜。

從對外投資的增長表現上看，中國更引世界矚目。2015年，中國對外投資達1276億美元。在大規模海外并購浪潮的推動下，中國已經成為部分發達國家主要外資來源國。同時，隨著“一帶一路”和國際產能合作的推進，中國在發展中國家的投資也繼續保持高速增長。

不久前，據商務部合作司負責人介紹，2016年1～5月，中國境內投資者共對全球151個國家和地區的4136家境外企業進行了非金融類直接投資，累計實現投資4792.6億元人民幣（折合735.2億美元，同比增長61.9%）。從對外直接投資的國別地區分布看，1～5月中國對北美洲、大洋洲、亞洲和拉丁美洲的投資同比分別增長208%、72.4%、62.8%和50.5%；對非洲投資實現5%小幅增長；受英國“脫歐”不確定性影響，對歐洲投資則下降了14.7%。對“一帶一路”相關的49個國家和地區非金融類直接投資56.3億美元，同比增長15.8%，占同期總額的7.7%。

《2016年世界投資報告》還顯示，中國對外直接投資存量已經突破1萬億美元，但在全球排名仍在第10位，數量僅為排名第1位的美國的1/6。2016年，中國對外投資增長加速，對外投資存量排名有望上升到第6位或第7位。

“國家安全”為投資保護主義提供可能

中國在2016年1～5月的FDI為735.2億美元，吸引外資為541.9億美元。兩者數據對比，是否表明中國2016年對外直接投資會大舉超過吸引外資的數據？

這一敏感性問題的背后，是對中國可能招致的投資保護主義的擔憂。有聲音質疑：“國家安全”或可成為“投資保護主義”的遮羞布。

針對“對外直接投資會大舉超過吸引外資”這一問題，商務部發言人沈丹陽已經明確回應：“目前對外投資的增長總體是正常的，符合市場發展的基本規律，而且這個增長還會繼續。2016年，對外投資規模按照常規統計，數字會超過利用外資的規模。”

“國家安全”也是此次《2016年世界投資報告》的組成部分。報告分析指出，近年來，“國家安全”日益成為投資政策制定中的一個重要問題。這方面的具體立法和政策實踐不同，涉及的措施從明確的投資限制到復雜的審查機制，有時則涉及寬泛的定義和廣泛的適用范圍。以國家安全考量對外國投資進行審查是一國之主權。

然而，“國家安全”決不能成為投資保護主義的借口。因此，以下幾方面的問題值得注意，它們在“國家安全”和“投資保護主義”之間界限曖昧。

首先，各國對“國家安全”概念的界定有所不同，因而可以在投資審核階段以之為依據對不同的經濟利益進行評估，具有一定的隨意性；其次，各國采取的國家安全審查的內容不同，其要求潛在投資者提供的相關信息的數量和復雜程度也不同；最后，如果投資項目被認為具有國家安全方面的敏感性，在不同國家所面臨的結果也不同。有的被全部或部分禁止，也有的則有條件“放行”。

另外，行業方面的準入條件一般是清晰、明確的，但基于國家安全方面的限制則往往具有不可預見性。

正由于上述的不一致性，帶來的結果是：對于從事相似甚至相同的經濟活動，外國投資者可能在不同的國家面臨完全不同的準入待遇，從而為投資保護主義提供了可能。

對此，貿促組投資和企業司司長、聯合國《世界投資報告》主編詹曉寧建議：“中國應繼續從國內和國際兩方面完善外資政策和法律體系。作為全球第二大經濟體以及吸引外資和對外投資的大國，中國應更積極地推動國際投資體制改革，使其向著更有利于自身經濟發展的方向邁進。在這方面，主要區域自由貿易安排的推進、與歐美雙邊投資協定談判的進展、G20貿易投資機制的建設等將發揮重要作用。”