20億美元交易的背后

日前，LeEco Global（樂(lè)視全球）在美國(guó)洛杉磯召開(kāi)主題為“破界開(kāi)創(chuàng)生態(tài)世界”全球發(fā)布會(huì)，賈躍亭宣布以20億美元收購(gòu)美國(guó)本土第一大電視廠商Vizio及其關(guān)聯(lián)公司Inscape，收購(gòu)?fù)瓿珊螅琇eEco將擁有Vizio 100%股權(quán)以及Insacape 49%股權(quán)，這是繼控股手機(jī)廠商酷派、入股TCL多媒體后，LeEco Global完成的目前全球電視產(chǎn)業(yè)史上最大的收購(gòu)計(jì)劃，有從業(yè)者認(rèn)為，這將是樂(lè)視全球化戰(zhàn)略的重要基石。

Vizio是誰(shuí)？

Vizio雖然是美國(guó)本土第一大電視廠商，但其卻是一家提倡輕量化的廠商，直到今日，其員工只有區(qū)區(qū)的160名，這在以勞動(dòng)密集型的電視機(jī)產(chǎn)業(yè)中是極其罕見(jiàn)的，這也得益于其一直堅(jiān)持的輕身量的路線。

首先Vizio的產(chǎn)品實(shí)行100%的外包生產(chǎn)，合作廠商為瑞軒科技和富士康，這個(gè)舉措令Vizio的產(chǎn)品極大程度地降低了生產(chǎn)成本，有效的利用了發(fā)展中國(guó)家的廉價(jià)勞動(dòng)力。同時(shí)需要注意的是，瑞軒科技和富士康也是Vizio的股東，這也讓Vizio供貨源得到了保證，這種穩(wěn)定的供應(yīng)鏈及生產(chǎn)鏈關(guān)系是Vizio產(chǎn)品保持價(jià)格優(yōu)勢(shì)的重點(diǎn)之一。

其次，Vizio擁有固定而多層次的合作伙伴，在Sams Club（山姆會(huì)員店）、Costco Wholesale等會(huì)員制量販店中，Vizio建立起高品質(zhì)的品牌形象；而在物流量巨大的Sears、Walmart、Target等百貨商場(chǎng)中，Vizio也有著良好的合作關(guān)系，成為沖擊銷售量的主力； BestBuy這樣的高端家電專營(yíng)店中，Vizio也依舊沒(méi)有放棄。同時(shí)，Vizio通過(guò)尋找品牌代理人、增加區(qū)域性小型銷售商等線上線下的方式，將銷售點(diǎn)遍布北美，保證了充足而良好的銷貨通路。

Vizio成功的秘訣，除了正確的產(chǎn)品和市場(chǎng)定位，還有對(duì)供貨商和銷售渠道的精準(zhǔn)控制。由于自身資金有限，Vizio需要先向銷售渠道收取預(yù)付資金，并且拿到供貨商貸款，能夠做到“先付錢后交貨”的基礎(chǔ)就是Vizio長(zhǎng)期以來(lái)良好的商業(yè)信用。Vizio對(duì)山姆會(huì)員店等量販店承諾，即使平板電視價(jià)格下調(diào)，支付給它們的銷售利潤(rùn)也不會(huì)減少。但是，Vizio的劣勢(shì)是完全不具備生產(chǎn)能力、有限的財(cái)力和有限的資源。也正是有著這樣的劣勢(shì)，當(dāng)面對(duì)收購(gòu)者揮舞的巨額鈔票時(shí)，Vizio的被收購(gòu)也就成為了定局。

一次資本的狂歡？

早在此次收購(gòu)之前，就曾經(jīng)有分析家通過(guò)Twitter宣稱Vizio或已被收購(gòu)，金主可能是谷歌或蘋果，也可能是成立了新合資公司。隨后又爆出樂(lè)視、阿里參與競(jìng)價(jià)，在傳聞中推測(cè)樂(lè)視報(bào)價(jià)15億美元，阿里報(bào)價(jià)25億美元，蘋果報(bào)價(jià)高達(dá)30億美元。而到了最后，樂(lè)視的成交價(jià)20億美元可謂中庸，這中間到底發(fā)生了什么我們現(xiàn)在不得而知，再聯(lián)想到2015年Vizio曾試圖以1.75億美元在紐約證券交易所尋求上市未果，因此我們幾乎可以推測(cè)這個(gè)最終成交價(jià)一定是被眾多資本哄抬的結(jié)果，而其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的推測(cè)報(bào)價(jià)在其中也肯定起到了推波助瀾的作用。

在固有的刻板印象中，樂(lè)視似乎一直以資本運(yùn)作為主，缺少實(shí)體運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和能力。但實(shí)際上樂(lè)視在互聯(lián)網(wǎng)電視方面做了一定的積累，還有給電視注入互聯(lián)網(wǎng)元素的經(jīng)驗(yàn)。而在美國(guó)市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)電視實(shí)際上處于“放羊”的狀態(tài)，沒(méi)有任何管制措施，這樣輾轉(zhuǎn)騰挪的空間更大，也是更具發(fā)展?jié)摿Γ瑥哪撤N程度上說(shuō)，美國(guó)電視市場(chǎng)似乎更適合樂(lè)視一直強(qiáng)調(diào)的樂(lè)視生態(tài)。另外，賈躍亭還曾經(jīng)特別指出Vizio員工將引入樂(lè)視的全員持股計(jì)劃，因此，此時(shí)指責(zé)樂(lè)視的收購(gòu)行動(dòng)僅是資本運(yùn)作顯然為時(shí)過(guò)早。

樂(lè)視的收購(gòu)得到了什么？

根據(jù)樂(lè)視官方的答案，Vizio具有強(qiáng)大的全球供應(yīng)鏈管理能力，并與美國(guó)一級(jí)渠道商建立起長(zhǎng)期的合作伙伴關(guān)系。所以，相繼入股TCL多媒體和并購(gòu)Vizio，幫助LeEco逐步實(shí)現(xiàn)從上游屏-芯-智能終端全產(chǎn)業(yè)鏈到下游渠道和營(yíng)銷資源、從品牌到用戶的全球產(chǎn)業(yè)鏈深度垂直整合和價(jià)值重構(gòu)；LeEco亦會(huì)用“平臺(tái)+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”生態(tài)模式助力Vizio升級(jí)至多維度、開(kāi)放式閉環(huán)共享生態(tài)系統(tǒng)本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅琇eEco大屏生態(tài)全平臺(tái)將擁有超過(guò)2800萬(wàn)臺(tái)智能電視入口，累計(jì)播放時(shí)長(zhǎng)超過(guò)110億小時(shí)，高達(dá)7.3億的月活用戶數(shù)。通過(guò)本次收購(gòu)，LeEco奠定了自己全球化戰(zhàn)略的發(fā)展基石。除去讓更多的全球用戶認(rèn)識(shí)并了解樂(lè)視品牌及其生態(tài)模式之外，未來(lái)LeEco會(huì)將“千萬(wàn)人不滿，千萬(wàn)人參與，千萬(wàn)人研發(fā)，千萬(wàn)人使用，千萬(wàn)人傳播”的UP2U（User Planning To User）理念引入Vizio，讓美國(guó)乃至全球用戶參與其中，一起見(jiàn)證LeEco的全球化進(jìn)程

但實(shí)際上，樂(lè)視得到的遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。首先，在當(dāng)前中國(guó)電視市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力的背景下，進(jìn)入北美這個(gè)全球第二大電視消費(fèi)市場(chǎng)是擴(kuò)大規(guī)模中的樂(lè)視最好的選擇，通過(guò)收購(gòu)Vizio，樂(lè)視可以直接影響美國(guó)電視市場(chǎng)中的主流消費(fèi)群體，這對(duì)2016年樂(lè)視的全球化戰(zhàn)略有著重要的意義。

其次，收購(gòu)Vizio后，樂(lè)視全球液晶電視銷量將跨進(jìn)全球前5大的門檻，在多品牌戰(zhàn)略的支撐下，預(yù)計(jì)2017年樂(lè)視電視銷量可達(dá)約1500萬(wàn)臺(tái)。第三，收購(gòu)Vizio將進(jìn)一步強(qiáng)化LeEco在全球電視產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈中的話語(yǔ)權(quán)，讓樂(lè)視的產(chǎn)業(yè)鏈布局更加完善，特別是加強(qiáng)了增強(qiáng)面板資源掌控權(quán)。

最后是規(guī)避專利風(fēng)險(xiǎn)，Vizio在美國(guó)擁有超過(guò)140件專利，其專利儲(chǔ)備和專利運(yùn)用能力也是樂(lè)視本次收購(gòu)的重點(diǎn)，這樣未來(lái)樂(lè)視產(chǎn)品進(jìn)入北美市場(chǎng)后能夠有效規(guī)避專利壁壘所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。