股市對策：打一場以游擊戰(zhàn)為主的持久戰(zhàn)（1）

帥龍

上市公司經(jīng)營狀況的改善需要時(shí)間，沒有打持久戰(zhàn)的心理準(zhǔn)備，你還真就炒不好股票。

不久前，國家統(tǒng)計(jì)局公布了一個(gè)數(shù)據(jù)，2015年中國的單位勞動(dòng)產(chǎn)出（也稱勞動(dòng)生產(chǎn)率）只有7318美元。這個(gè)數(shù)字不但明顯低于18487美元的世界平均水平，而且僅相當(dāng)于美國單位勞動(dòng)產(chǎn)出98990美元的7.4%。這個(gè)數(shù)據(jù)的真實(shí)性是不需要懷疑的，看看統(tǒng)計(jì)局自己的工作效率也能對得上號——2016年眼看就只剩下最后的100天了，您這才不緊不慢地公布去年的數(shù)據(jù)。

我們和美國在勞動(dòng)生產(chǎn)率上的巨大差距，如果樂觀地去解讀，意味著我們在這方面應(yīng)有巨大的上漲空間。只要政府主導(dǎo)的調(diào)結(jié)構(gòu)找到幾個(gè)不錯(cuò)的發(fā)力點(diǎn)，加上中國人骨子里世代相傳的吃苦耐勞精神，單位勞動(dòng)產(chǎn)出的持續(xù)提高和城鄉(xiāng)居民收入的穩(wěn)步增長都是有保障的。當(dāng)然，我們也必須冷靜、務(wù)實(shí)地審視自身有哪些短板，并在思想上做好長期艱苦奮斗的準(zhǔn)備。

這年月其實(shí)誰都不容易。絕大多數(shù)買房人要當(dāng)二三十年的房奴，他們可不容易；眼見著實(shí)業(yè)不好做，資本紛紛“脫實(shí)入虛”，嗷嗷待哺的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家們也不容易；當(dāng)然，在這種大背景下，中國的股民更是不容易。過去曾有個(gè)似是而非的觀點(diǎn)，說“買股票就是買公司”，但這話要看對誰說了。對于收購萬科的寶能、恒大來說，買股票真的就是在買公司，它們要的是萬科的資產(chǎn)、經(jīng)營權(quán)，以及利潤分配決策權(quán)；而對于只持有幾百幾千股、最多不過幾萬股萬科A的散戶股民來說，買萬科股票其實(shí)買的只是短期內(nèi)的價(jià)差機(jī)會(huì)罷了。究竟有多少上市公司真值得我們?nèi)ベI呢？只需看兩個(gè)數(shù)據(jù)就夠了：一、2900家上市公司2016年的半年報(bào)已經(jīng)公布了，有細(xì)心人發(fā)現(xiàn)，其中竟然有627家公司上半年的利潤不足1000萬元。二、南京的一家上市公司本來在常規(guī)項(xiàng)目的經(jīng)營上虧損了2110萬元，結(jié)果通過賣掉北京的兩套學(xué)區(qū)房而在上半年實(shí)現(xiàn)了扭虧，暫時(shí)避免了股票的退市風(fēng)險(xiǎn)。這種盈利能力如此之弱，甚至只能靠變賣公司資產(chǎn)來勉強(qiáng)渡日的上市公司，值得股民買嗎？

上市公司經(jīng)營狀況的改善需要時(shí)間，沒有打持久戰(zhàn)的心理準(zhǔn)備，你還真就炒不好股票。其實(shí)在二級市場里，不漲的股票就算業(yè)績再好又有什么用？只有通過數(shù)理統(tǒng)計(jì)和概率計(jì)算，發(fā)現(xiàn)其近期上漲概率陡增，這樣的股票才值得我們進(jìn)場博一把（見圖1-3，說明：不是薦股）。

（待續(xù)）

（作者為成功航線投資者教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)校長）