以消費屬性拉動房地產(chǎn)市場發(fā)展

夏斌

一、消費下降，投資下降

政府在想盡一切辦法拉動消費，但今年上半年還是微跌。一方面消費下降影響制造企業(yè)收入，企業(yè)主收入減少，員工收入自然也會減少；另一方面企業(yè)破產(chǎn)增加，失業(yè)人數(shù)增多，老百姓消費必然減少，這是一個惡性循環(huán)。

上半年制造業(yè)投資數(shù)據(jù)顯示，從4月份的5.3%大幅度下降到5月份的1.3%。中國投資主要分三大塊：一是投資制造業(yè)；二是投資房地產(chǎn)；三是投資基礎(chǔ)設施建設。基礎(chǔ)設施建設就是搞水、電、公路、管道、高鐵等，我國在這方面的投資率比較高。基礎(chǔ)設施建設投資往往是以地方政府為主的模式，地方政府的錢來源少了，基礎(chǔ)設施投資就不可能再維持原來這種高增長了。房地產(chǎn)在走下坡路，房價下來，政府賣地收入當然會減少，這是必然的，所以基礎(chǔ)設施建設投資自然會有所減緩。

二、資產(chǎn)管理是保證經(jīng)濟穩(wěn)定的關(guān)鍵

據(jù)權(quán)威人士分析，中國經(jīng)濟是L型。當然，很多人很愿意問底在哪里？這個東西不好說，有很多不確定性。它涉及到政府的宏觀政策對與錯，力度大與小等不確定因素。

當然，資產(chǎn)管理的可能是另外一回事。經(jīng)濟往下走，處理不良資產(chǎn)的機會就到了。歷史時期不同，同一種資產(chǎn)價格的處理，最后的回報是不同的。

在超級繁榮階段，美國犯了一個大錯誤，中國踩到了好點，拼了命地干上了經(jīng)濟。現(xiàn)在大家都在往下走。但長期仍看好中國投資，很多外國投行也在考慮投資中國，蠢蠢欲動，特別想要進中國的不良資產(chǎn)領(lǐng)域。我是中國人，當然歡迎他們進來，進來就高價賣給他們，讓他們犯經(jīng)驗主義的錯誤。當然所賣資產(chǎn)還是要甄別什么樣的資產(chǎn)，什么行業(yè)的壞資產(chǎn)。

各銀行不良貸款的錢在溫州地區(qū)報的最快，現(xiàn)在他們在搞不良資產(chǎn)剝離。溫州人很聰明，幾大行都沒干，他們先干。

貨幣多了以后，隨著出口減少，內(nèi)需也減少。制造業(yè)都是內(nèi)需，產(chǎn)能過剩要砍。內(nèi)需減少，制造業(yè)跟著下來了。速度下來以后，有些企業(yè)就要倒閉，就要破產(chǎn)。隨著倒閉、破產(chǎn)增加了，工人失業(yè)就增加了。

我講的是市場規(guī)律，就按照這么走，中央銀行該干啥干啥，商業(yè)銀行該干啥干啥。我管我的不良貸款，我貸給你，你還不了我就不貸。大家都這樣，一批企業(yè)就死掉了，失業(yè)率增加，慢慢的輸?shù)翦X，買單，經(jīng)濟再慢慢恢復，這就是美國，這是市場規(guī)律，而不是人為的去討論這個問題。我說要管理預期，用詞很重要。

在中國經(jīng)濟調(diào)整的關(guān)鍵時刻，如果通過國民的財富實力能保證，中國就不存在問題。讓它該降多少降多少，只要老百姓穩(wěn)住了就行。隨著問題的逐步暴露，我們要保持社會的穩(wěn)定，砸鍋賣鐵也要保老百姓生存。與此同時，要堅守信貸底線，堅決不準發(fā)生系統(tǒng)性的金融危機。

某一個小銀行倒閉破產(chǎn)了不怕，某企業(yè)倒閉破產(chǎn)了也不怕，它不會產(chǎn)生全社會系統(tǒng)性風險。但是如果大家都集體到銀行去擠兌，馬上就會出大事。搞銀行的都知道，不要說信托、租賃這種小的分銀行搞的負債，就是大銀行大家都去取錢，銀行就危在旦夕了。所以，銀行放貸一定要穩(wěn)住。

三、把消費屬性作為房地產(chǎn)發(fā)展的根本方向

從理性的角度分析，房地產(chǎn)市場最根本的問題是長期以來的政策碎片化。到底是把房地產(chǎn)市場變成資產(chǎn)市場來炒，還是把房地產(chǎn)變成咖啡、礦泉水一樣的消費品來用，我們始終沒有找到正確的發(fā)展方向。筆者認為，房地產(chǎn)健康發(fā)展的方向就是應該以消費品為主。

買房是為了住，絕對不是為了像買賣股票那樣賺差價，房地產(chǎn)政策應該按照這個思路來設計。不能因為房價高了就壓，房價低了就抬。只要把制度健全起來，房價自然就穩(wěn)下來了。

我國的房地產(chǎn)市場絕對不能學以金融市場為主導的英國和美國，這兩個國家對房地產(chǎn)的態(tài)度是作為資產(chǎn)投資，中國不允許這樣做。中國要學德國和新加坡，以消費品為主。房價漲不起來了，但是剛性需求很大，改善房和保障房都可以提供支持，但是絕對不能讓房地產(chǎn)資產(chǎn)化。