新版債轉股如何“舊瓶裝新酒”？

哪些企業可以債轉股？

“三個鼓勵”“四個禁止”

在10月10日《指導意見》發布當天國新辦舉行的新聞發布會上，國家發改委副主任連維良介紹，市場化法治化是本次債轉股的突出特征，這與上一輪政策性債轉股完全不同。本次債轉股，轉股對象企業市場化選擇，轉股資產市場化定價，資金市場化籌集，股權市場化管理和退出，并要依法依規范有序開展。

連維良強調，市場化債轉股有幾個關鍵點：第一，嚴禁“僵尸企業”、失信企業和助長產能過剩的企業實施債轉股。第二，市場化債轉股絕不是“免費午餐”。第三，債轉股資金主要是市場化方式籌集。第四，政府不干預市場化債轉股的具體事務，不搞“拉郎配”。

連維良介紹，“哪些企業可以債轉股，哪些企業不能債轉股，這是一個時期以來社會高度關注的問題，也是大家認為這一次市場化、法治化債轉股能否成功的一個重要標志。對此，文件給出了非常明確的答案，可以說，既明確了正面清單，也明確了負面清單。”

連維良表示，所謂正面清單，就是什么樣的企業可以債轉股，首先肯定是針對遇到困難的高負債企業，但這些高負債企業必須是發展前景好、產業方向好、信用狀況好的高負債企業。文件具體明確了“三個鼓勵”類企業，即因行業周期性波動導致困難但仍有望逆轉的企業；因高負債而財務負擔過重的成長型企業，特別是戰略性新興產業領域的成長型企業；高負債居于產能過剩行業前列的關鍵性企業以及關系國家安全的戰略性企業。……