互聯網金融“大而全”PK“小而美”

崔靖芳

未來，體量較小、在細分垂直領域有著深厚經驗的專業型金融服務公司——即“小而美”的公司可能會受到市場青睞，成為下一個互聯網金融風口。

互聯網大數據的集成，為中國互聯網金融的發展提供了強大的技術、數據支持，有效降低了傳統金融業所需的人力成本、時間成本及準入門檻，使得從金融角度提升社會福利、增強社會保障、扶貧和保護弱勢群體，向大眾提供更好、更便捷、更安全的普惠金融服務成為可能。

2013年前后，互聯網金融蓬勃興起，如同一場文藝復興，影響并改變著傳統金融的業態和格局。

搶灘互聯網金融市場

銀行、券商、基金、保險等傳統金融業機構積極謀變，以鞏固既有的優勢地位；互聯網巨頭們則借著發展的大潮和自身積淀的經驗與優勢跑馬圈地，成為金融“新貴”；小公司嗅覺敏銳、步態輕盈，在P2P、垂直搜索、智能理財、眾籌平臺領域百花齊放，催生出了諸多互聯網金融新形態，進一步擴大了行業的生態圈。

恐怕無人會否認阿里巴巴互聯網金融“老大哥”的地位。成功涉足小貸、擔保類的金融業務后，阿里巴巴以螞蟻金服的名義開始構建宏偉的互聯網金融帝國。

螞蟻金服旗下囊括支付寶、芝麻信用、螞蟻聚寶、螞蟻花唄、余額寶等產品，業務涉及征信、小貸、銀行、理財等諸多領域，并馬不停蹄地拿下保險、證券、銀行、基金等各大核心金融牌照，迅速成為全牌照的互聯網金融公司。

螞蟻金服的發展速度令人嘆服，然而，必須清楚地看到，互聯網金融的本質依舊是金融，流動性風險、信用風險、操作風險、法律合規風險等傳統金融風險依然存在，而互聯網的量級、傳輸速度，以及安全上的脆弱性，無形中又放大了這些風險，給行業規范、政府監管都帶來了巨大挑戰。

就在今年6月，中國人民銀行行長周小川在華盛頓出席國際貨幣基金組織（IMF）舉辦的中央銀行政策研討活動，當談到影子銀行與互聯網金融代表性企業阿里巴巴時，周小川表示，互聯網公司在支付、銀行業服務和眾籌等領域不斷滲透，并創造了新的金融工具。我們從感情上是支持高科技發展的，人們也不希望這些互聯網公司受到太多限制，但這些公司確實在從事一些影子銀行活動。

所謂的“影子銀行”就是指和銀行發揮了同樣的功能，但本身并非真正的銀行，并未接受類似銀行監管的機構。

不過，周小川的觀點并非只針對阿里巴巴，而是針對整個互聯網金融行業。畢竟期限轉換、杠桿率高等問題是全行業的共同點。

來自花旗銀行的教訓

曾經的金融帝國——美國商業銀行巨擘花旗銀行在拓張商業版圖過程中的大起大落，值得引起互聯網金融業的深思。

花旗銀行作為美國銀行業綜合化經營的典型代表，在金融脫媒時代，通過擴張獲得巨大的市場空間和利潤，成功轉型為全能銀行。花旗集團以商業銀行業務為基礎，通過網絡大力擴展投資銀行業務和保險、基金業務，打造出規模巨大、服務全面的“金融超市”。

然而，傳統商業銀行的審慎經營逐步讓位于冒險擴張。“花旗銀行聚集了龐大的次貸相關資產規模，過分深入地參與到金融衍生品市場之中，還披上了‘銀行就是承擔風險和管理風險的華麗外衣。”前花旗環球金融企業事業部董事詠崗坦承。

在詠崗看來，將業務的經營變為與投資銀行的賭博，最終導致了花旗銀行的隕落。“在次貸危機爆發前，花旗集團可以憑1.5%的有形普通股權益正常運作；次貸危機發生后，花旗出現巨額虧損，公司總市值由最高2740億美元降到最低200億美元以下，不到原來的5%，最終只好請求美國政府注資，轉變為國有銀行。自那時起，花旗相繼出售或關閉了超過其入駐國總數一半國家的零售業務，并退出了次級抵押貸款、學生貸款和人壽保險等業務。”詠崗坦言。

花旗銀行的巨大起伏不禁令人扼腕。綜合化經營本身沒有錯，關鍵是這種戰略能否得到自身核心能力的支撐？

詠崗表示，企業邊界是由核心知識和能力所決定的，而資源整合能力決定著其兼并擴張的邊界。既然能力并不是無限的，也就注定經營管理的邊界不能無限擴張。如果超過承受限度，必然會造成管理混亂和低效率運營，甚至帶來災難性后果。

“大型公司的快速擴張，短期內的確能夠獲得巨大成功，但如果一旦出現經營危機，則很可能會因為‘太大不能倒的問題，將負擔轉嫁給政府，最終由納稅人買單。”詠崗說。

“小而美”或將受青睞

未來，體量較小、在細分垂直領域有著深厚經驗的專業型金融服務公司——即“小而美”的公司可能會受到市場青睞，成為下一個互聯網金融風口。

互聯網金融行業覆蓋面廣，內涵和外延都較為寬泛，大公司囿于對不同行業認知的局限和長尾效應，在速度和效率上優勢并不明顯，而小公司卻借助其輕盈步態能夠不斷進行試錯和調整。

舉例來說，針對前景看好的K12（教育類專用名詞，是指從幼兒園到十二年級）及職業培訓領域，如何能夠深耕其中，積累資源，準確把握教育培訓機構的痛點，形成一套較為成熟的系統對接和流程，沒有一定時間的嘗試和打磨，很難形成成熟的業務模式及接入通道。

“螞蟻白領”是基于真實消費場景的FINTECH平臺，憑借與教育機構業務合作積累的經驗，形成了較為成熟的對接通道，嵌入商戶為消費者打造的消費場景，從借款人產生需求，生成債權，到貸中貸后全方位管理，一條龍服務，讓商戶能夠通過豐富的金融工具達到降低運營成本、提升市場競爭力等目的，從而打造一個多元化高質量金融服務生態圈。另外，經過一年多的試錯，目前螞蟻白領自主開發了用于商戶對接的CRM系統，打造標準化、流程化的商戶接入流程，能夠快速方便地接入不同領域的多個商戶，并讓合作商戶能夠利用CRM批量處理訂單業務，監控訂單還款狀況，便捷進行財務核算，大大提高了工作效率，因此能夠快速準確地切入該領域，進行深度的用戶挖掘并提供良好的用戶服務。“螞蟻白領”打造的安全智能的金融環境，為企業定制金融解決方案，為白領提供個性化的借款和理財服務。

不僅僅是教育，在租房、3C甚至是醫美、醫療、駕考等行業，有一批像螞蟻白領、宜人貸這樣的“小而美”公司正在悄悄地進行著深入的行業滲透，通過自身積累的優勢和經驗，結合互聯網，催生出新的互聯網金融模式。“小而美”公司的發展逐漸表明：隨著互聯網的發展，規模已經不再成為企業生存的關鍵，越來越多的企業在各種細分領域獲得自己存在的價值。