美聯(lián)儲(chǔ)加息的靴子

李曉莊

繼2 0 1 5年1 2月將利率從接近零的水準(zhǔn)提升0.25個(gè)百分點(diǎn)（加息25個(gè)基點(diǎn)）後，美聯(lián)儲(chǔ)（Federal Reserve，F(xiàn)ed）2016年如何加息一直備受世界關(guān)注。

2016年1月，美聯(lián)儲(chǔ)的政策制定者曾預(yù)計(jì)2016年會(huì)加息4次。

2016年3月，面對(duì)2015年第4季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力、2016年第1季度市場(chǎng)強(qiáng)烈波動(dòng)使得金融條件趨緊的現(xiàn)實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)只好將2016年加息4次的計(jì)畫調(diào)整為2次，並稱2017年將進(jìn)一步加息3至4次。

2 0 1 6年4月，美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議紀(jì)要顯示，大多數(shù)政策制定者認(rèn)為，隨著通脹水準(zhǔn)朝著2%的目標(biāo)邁進(jìn)，如果經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和就業(yè)市場(chǎng)狀況繼續(xù)走強(qiáng)的話，6月加息將是「合適的」（許多投資者一直不太相信美聯(lián)儲(chǔ)在6月就會(huì)再次加息）。

2016年6月7日，珍妮特·耶倫（Janet Yellen）表明，美聯(lián)儲(chǔ)本月將暫緩加息，她形容6月3日的就業(yè)報(bào)告令人失望，並指出未來的一些不確定性，包括英國(guó)就是否脫離歐盟舉行公投。

2016年6月14至15日，美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議因「經(jīng)濟(jì)信號(hào)還不夠明確」否定了6月加息的可能。

猜完6月再猜9月

2016年7月27日，美聯(lián)儲(chǔ)稱美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的短期風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大幅減小，就業(yè)市場(chǎng)復(fù)甦已經(jīng)重拾勢(shì)頭，外界又開始對(duì)9月加息充滿猜測(cè)。

2016年8月26日，美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)舍爾（Fischer）表態(tài)說，「美國(guó)經(jīng)濟(jì)在走強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)最重視的數(shù)據(jù)都在變好，耶倫講話與年內(nèi)最多加息2次的可能性相吻合。」其表態(tài)讓外界增強(qiáng)了9月加息的可能。

2016年8月29日，美聯(lián)儲(chǔ)利率制定者之一克利夫蘭聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行（Federal Reserve Bank of Cleveland）行長(zhǎng)洛麗塔·梅斯特（Loretta Mester）稱，進(jìn)一步提高短期利率「理由充足」，辯稱就業(yè)與通脹的趨勢(shì)都處?kù)墩_方向。再次為市場(chǎng)預(yù)測(cè)9月加息增加了依據(jù)。

美聯(lián)儲(chǔ)高官們翻來覆去的「含糊其辭」，讓外界認(rèn)為2016年首次加息時(shí)間就是9月（第二次加息被猜測(cè)為年底）。

2016年9月20日，美聯(lián)儲(chǔ)的議息會(huì)議「維持利率不變，一如市場(chǎng)預(yù)期」決定，終於讓世界猜測(cè)不休的美元加息話題有了答案。

按照2016年4月18日的全球市場(chǎng)預(yù)測(cè)，一直要到2017年3月，美聯(lián)儲(chǔ)再次加息的可能性才會(huì)高於50%（只有56%）。

人們之所以時(shí)時(shí)刻刻關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息，主要是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)一直為全球最大的經(jīng)濟(jì)體制定貨幣政策，它還以此決定了美元走向和全球可用流動(dòng)性總量，進(jìn)而決定了進(jìn)出新興市場(chǎng)的資本流量。細(xì)而言之，它也與我們每個(gè)人的荷包緊密相連。不過應(yīng)該看到，美元的流動(dòng)速度與美聯(lián)儲(chǔ)的加息計(jì)畫似乎越來越不聽美聯(lián)儲(chǔ)的指揮棒指揮了。