和廣：中產(chǎn)階層的面子和里子

丘濂

面子是光鮮的，不論是開好車、玩馬術(shù)，還是每年都有的出國旅行。支持的面子的則是堅(jiān)實(shí)的里子，是一路用心計(jì)算、小心翼翼積累下來的結(jié)果。

趣味

和廣愛車。正在駕駛的這輛奧迪S6他起名叫作“藍(lán)色魅影”。雪邦藍(lán)在蕭瑟的秋日里有些耀眼，但也不是過分招搖。“除了顏色，幾乎沒人注意到這是一輛高性能的車。”和廣說。路況允許時(shí)，他會(huì)陡然提速，得意于強(qiáng)勁的動(dòng)力和平滑的感受，以及V8渦輪發(fā)動(dòng)機(jī)“咚咚”的機(jī)械聲。

我們行駛在去河北懷來太師莊馬場的路上。騎馬是和廣另外一個(gè)興趣。2009年，和廣接觸到騎馬的時(shí)候正值它從小眾的貴族運(yùn)動(dòng)向中產(chǎn)階層可以承受的休閑方式靠攏，每小時(shí)的價(jià)格從500元下降到兩三百元。他迅速喜歡上了這項(xiàng)培養(yǎng)人勇氣和愛心的項(xiàng)目。他從馬上摔下來過三次，一次是剛學(xué)會(huì)不久，想到自己還從未摔下來過，決定冒險(xiǎn)“驏騎”，也就是躍上一匹沒有佩戴韁繩和馬鞍的馬，靠抓緊馬鬃毛來駕馭馬匹。在意識(shí)到危險(xiǎn)后，他主動(dòng)跳下來避免更慘重的摔馬。一次是在內(nèi)蒙古草原上，被一匹并不熟悉的馬給掀了下來，還有一次是沒有完全走到寬闊的平原上就下指令讓馬疾速奔馳。三次摔馬的經(jīng)歷沒有讓和廣懼怕騎馬，反而讓他更愛這項(xiàng)有些風(fēng)險(xiǎn)并需要從教訓(xùn)中不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)的運(yùn)動(dòng)了。

和廣在幾天前剛剛從馬場主的手里搶得一匹新到的4歲盎格魯阿拉伯馬，他打算親自去看看這匹馬的情況，制定接下來的馴馬計(jì)劃。那天早上一睜眼，和廣看到馬場主在微信里發(fā)了一段馬匹奔跑的視頻。“頭是英國純血馬的特征，奔跑起來尾巴向上翹著，又是阿拉伯馬的特點(diǎn)。”體態(tài)和速度都符合要求，他當(dāng)機(jī)立斷要買下這匹馬，但馬場主告訴他已經(jīng)有客人有意。和廣立即支付了馬場主全款。到了下午，馬場主聯(lián)系他說對(duì)方愿意加1萬元再買過去，和廣沒有同意。“難得遇到這樣一匹性價(jià)比很高的馬。”和廣說，“馬在一定的年齡階段是保值增值的。比如你養(yǎng)馬，從3歲到8歲，然后賣掉，之前的飼料錢就可以回來。出于情感考慮，你當(dāng)然可以選擇把它賣給朋友。”

在去之前，和廣很擔(dān)心會(huì)下雨。太師莊因?yàn)榕従┪鞑菰凸購d水庫，具有天然的養(yǎng)馬環(huán)境。但村子的幾條村道都還沒有硬化，一下雨便泥濘難走。“這項(xiàng)起源于歐洲貴族的運(yùn)動(dòng)，到了國內(nèi)其實(shí)是個(gè)‘泥腿子的活計(jì)。”和廣笑著說。太師莊的騎馬項(xiàng)目是一種美式和英式風(fēng)格的雜糅——馬術(shù)俱樂部是一些美國西部風(fēng)格的木屋，屋內(nèi)裝飾有美國國旗和牛仔騎馬的照片;它提供的服裝則有英式的馬褲和馬靴。這些襯托在華北平原剛剛收割完的玉米地上顯得十分魔幻。和廣很看好這個(gè)新興行業(yè)在國內(nèi)的發(fā)展前景，最近幾年連續(xù)參加每年一屆的中國國際馬業(yè)馬術(shù)展覽會(huì)。不久前國務(wù)院發(fā)文為加快健身休閑產(chǎn)業(yè)發(fā)展提出了29條意見，馬術(shù)運(yùn)動(dòng)將得到土地政策的支持，這讓和廣更加有信心。他正在考慮和朋友投資馬場。“能夠減緩養(yǎng)馬的壓力，也能擴(kuò)大交際圈子。這就在財(cái)富和娛樂之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)，做到‘玩物不喪志。”

積累

今年42歲的和廣在2014年離開了工作10年的華夏基金，與朋友創(chuàng)立了名為大明投資的私募基金，擔(dān)任首席風(fēng)險(xiǎn)官的職務(wù)。近來市場清淡，公司從“進(jìn)攻”改為“防守”，這讓和廣有更多時(shí)間能夠撿拾起愛好，除了購馬、換車之外，他還在為一部構(gòu)思成熟的科幻小說打草稿。雖然遠(yuǎn)沒有達(dá)到他認(rèn)為的財(cái)富自由狀態(tài)，但他已經(jīng)有足夠的底氣去做他喜歡的事情。

騎馬是和廣在工作之余的愛好

在和廣看來，在國家穩(wěn)定、要經(jīng)歷正常經(jīng)濟(jì)周期的情況下，房地產(chǎn)和股票市場讓每個(gè)人一生有五次財(cái)富乘以10的機(jī)會(huì)。“20出頭的時(shí)候，如果父母能夠給你10萬元，那么抓住第一次機(jī)會(huì)，這筆錢就會(huì)變成100多萬，第二次是1000多萬，以此類推。最幸運(yùn)的人是沒錯(cuò)過每一次機(jī)遇，財(cái)富也呈級(jí)數(shù)增長;實(shí)際上做得好的人每次遇到機(jī)會(huì)的時(shí)候財(cái)富不是乘以10，而是乘以3或4;更多的人賺一點(diǎn)、賠更多，最終主要依靠工資。”和廣對(duì)自己的概括是：“前三次機(jī)會(huì)抓住了一次半。第一次錯(cuò)過，第二次實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)乘以10，第三次只是應(yīng)得收益，并沒有超額部分。55歲之前，還剩下兩次搏一搏的可能。”

第一次錯(cuò)過，是因?yàn)楹蛷V那兩年在準(zhǔn)備申請哈佛大學(xué)的公共管理碩士，沒有趕上從1999年“5·19”行情持續(xù)至2001年的牛市，他也就幸運(yùn)地避免了2001年到達(dá)頂點(diǎn)之后的下跌。實(shí)際上，在1997年從中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)系畢業(yè)之前就有一個(gè)出國留學(xué)的機(jī)會(huì)擺在他面前——他一向具有前瞻性，是本科班級(jí)里唯一申請留學(xué)的學(xué)生，“那時(shí)新東方課堂還是俞敏洪親自講課”。他獲得了夏威夷大學(xué)的全獎(jiǎng)，但同時(shí)他也考取了公務(wù)員，可以去一個(gè)參照公務(wù)員管理的民間組織工作。一夜思考后，他選擇了后者，并不是工作穩(wěn)定，而是看中了工作中有很多機(jī)會(huì)出國出差，增進(jìn)自己的閱歷。“對(duì)于一個(gè)年輕人來講，還有什么比增加閱歷更重要的呢？”上個(gè)世紀(jì)90年代末，國人能花得起錢出國的人還很少。第一份工作的5年中，他去過六大洲一共23個(gè)國家和地區(qū)。因?yàn)槭呛彤?dāng)?shù)厝碎_展業(yè)務(wù)，每次差旅都好比做了一次深度旅行，對(duì)當(dāng)?shù)仫L(fēng)土人情都有比一般觀光深一層的體會(huì)。在工作經(jīng)驗(yàn)積累到一定程度后，和廣決定走出“舒適區(qū)”，重新拾起4年前的留學(xué)夢。最終他以全獎(jiǎng)邁進(jìn)了哈佛大學(xué)的校門。

留學(xué)的經(jīng)歷讓他積累了校友的人脈。2004年他回國后便通過校友的介紹進(jìn)入到了更符合他志向的基金行業(yè)。個(gè)人理財(cái)方面，經(jīng)過留學(xué)之后，和廣的工作又回到一個(gè)新的原點(diǎn)，當(dāng)時(shí)的積蓄和工資都不算多，但仍決定再買房，即使趕上之前單位的福利分房已經(jīng)解決了住房問題。和廣算了一筆賬：2005年北京房子的回報(bào)率，也就是租售比是5%，貸款利率不超過5.5%，還可以有幾折優(yōu)惠，然后首付允許20%。這意味什么呢？比如100萬元的房子放在你面前，你支付20萬塊錢，剩下的80萬攤到20年中可能連40萬現(xiàn)值都不到，然后其中的利息是可以用租金來償還的。“通貨膨脹在持續(xù)發(fā)生，只是貨幣貶值的快慢。那么銀行給你機(jī)會(huì)讓你用60萬元來買100萬的房子，這是個(gè)巨大的‘價(jià)值洼地，為什么不趕緊行動(dòng)？”

尋找房源當(dāng)然目標(biāo)也是“價(jià)值洼地”，和廣將所有業(yè)余時(shí)間都用在了對(duì)房源的調(diào)查中。“熟悉到北京城里隨便告訴我一個(gè)樓盤，不管新房還是二手房，不同朝向的價(jià)格、不同樓層的價(jià)格我馬上就能說出來。”有兩處樓盤他都覺得不錯(cuò)，一處在西北四環(huán)邊外，一處位于崇文門的商圈之內(nèi)。“西四環(huán)外人口稀少，房子不超過六層，密度又低。附近有汽車4S店，有可以開車取餐的麥當(dāng)勞，很像在北美生活的情景。但同時(shí)，樓盤周邊的路和各種配套設(shè)施還沒有修好，價(jià)值也沒有顯現(xiàn)出來。”因?yàn)槭亲宰。M管沒有在繁華地帶，但和廣并不覺得可惜，“何況有投資趨同原則，以今天的眼光來看，兩邊的房價(jià)增值的收益率基本相當(dāng)”。

進(jìn)入2006年第二季度，和廣記得房價(jià)經(jīng)歷了一個(gè)穩(wěn)步增長的過程。“租售比還是有很大吸引力，杠桿能夠承受，又沒有限購。”基于這三點(diǎn)，和廣又迅速投資了一套小戶型。身邊人很難理解會(huì)開車也愛車的和廣為什么還不買車，和廣的想法很明確：只對(duì)明天會(huì)漲起來的東西感興趣，車是消費(fèi)品而不是投資品，買了馬上貶值。“那段時(shí)間我很控制請客吃飯的頻次，出門只坐公共汽車。我寧愿喝水吃饅頭，也要攢錢付首付。”這些投資當(dāng)然證明是明智的。和廣趕上了2004年新一輪經(jīng)濟(jì)大發(fā)展，資產(chǎn)價(jià)格不斷上升，兩處房子的價(jià)格如今都翻了10倍。“我的一個(gè)前同事，掙錢不多，也喜歡車，2001年的時(shí)候就花了十幾萬元買車，到現(xiàn)在他還是開那個(gè)車，房子也沒什么變化。所以人是要享受生活，但是要在不同的階段。年輕的時(shí)候吃苦，是為了將來的積累。”

和廣買第一輛車也選擇了一個(gè)合適的時(shí)間點(diǎn)。“2007年，北京出臺(tái)一個(gè)政策，車牌不隨車走，要隨人走。我當(dāng)時(shí)就敏感地感覺到這是在為將來的限購做準(zhǔn)備。”所以盡管那時(shí)和廣并不想買車，還是買了一輛二手高配寶來，“能比新車節(jié)省10萬元”。等到2010年決定第一次換車的時(shí)候，和廣還是決定保留原車牌，因?yàn)轭A(yù)見到未來車牌也是稀缺資源。 “最早搖上號(hào)可能是1/20，很多人不著急，現(xiàn)在變成1/700，非常難搖了，所以不要把人生放在概率上。”他建議身邊的朋友現(xiàn)在要盡快申請新能源牌照。“今年8月份的配額已經(jīng)發(fā)完，明年的配額可能在2月一發(fā)就完。人們還在擔(dān)心，充電樁不是到處都有啊，將來充電怎么辦呢？可是等這些都不再是問題，車牌就是問題了。德國已經(jīng)公布，2030年全部停售內(nèi)燃機(jī)車，全部只賣電動(dòng)車。壯士斷腕，內(nèi)燃機(jī)的發(fā)明者破釜沉舟的勇氣可嘉。你需要預(yù)見未來，而非隨波逐流。”

2015年和廣最早購買的那套西四環(huán)住宅的貸款還完，中間也通過小戶型住宅的轉(zhuǎn)手獲得了充裕的資金，使得自己在住房問題上不再有負(fù)擔(dān)。在這種情況下，他選擇年底在燕郊繼續(xù)買房投資。2015年5月通州作為北京市行政副中心的定位正式提出，8月通州有了針對(duì)商品房的限購，這些都讓和廣判斷通州旁邊的“北三縣”燕郊、大廠和香河未來會(huì)成為人口密集的地帶，房價(jià)會(huì)有很大上漲空間。“選擇什么樣的開發(fā)商和戶型都有講究。大開發(fā)商的社區(qū)物業(yè)有保障，人群的層次就會(huì)相對(duì)集中，將來成為一個(gè)有品質(zhì)的社區(qū);至于戶型，你要考慮誰會(huì)來買你的房。小青年會(huì)去租房，或者買便宜的二手房;上有老下有小的中青年會(huì)考慮買房，三居室對(duì)他們來說最實(shí)用。那么再看資金，大三居會(huì)帶來還貸壓力，小三居最合適。這套房子1.6萬元/平方米，總價(jià)169萬元，我算第一套貸款，因此可以首付1/4。“早晨6點(diǎn)鐘出門，8點(diǎn)鐘排號(hào)，折騰一上午，辛苦但是值得。不到一年的時(shí)間，房價(jià)已經(jīng)漲到了3萬多元每平方米。”

和廣認(rèn)為，燕郊這處房產(chǎn)應(yīng)該是他現(xiàn)階段最后一次房產(chǎn)投資了。他評(píng)價(jià)房地產(chǎn)價(jià)格現(xiàn)在到達(dá)了一個(gè)駐點(diǎn)階段，“限購政策并不能改變房價(jià)上漲的趨勢，只能減緩速度，所以房價(jià)到達(dá)的是駐點(diǎn)而不是拐點(diǎn)，房價(jià)會(huì)在平穩(wěn)中上行。但這個(gè)過程中機(jī)會(huì)成本就會(huì)增加”。2013年，正是房價(jià)處于駐點(diǎn)的時(shí)期，和廣選擇了賣掉最早獲得的那套福利分房。“駐點(diǎn)的一個(gè)標(biāo)志是‘連環(huán)單的現(xiàn)象，也就是買家買房的時(shí)候需要賣房，而賣家著急賣房也是為了買房，最多的時(shí)候當(dāng)年有‘四連環(huán)，也就是一套房子的買賣牽扯到四位購房人，四單成交。連環(huán)單說明市場達(dá)到一種脆弱的平衡，房價(jià)會(huì)漲，但回報(bào)率降低。”看準(zhǔn)了那個(gè)時(shí)機(jī)，和廣賣掉房子，換得了私募公司籌建的資金。隨著高凈值客戶的不斷增多，2014年中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立了中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)，私募獲得牌照，開始合規(guī)地發(fā)展。正是在這個(gè)“私募元年”，和廣進(jìn)入了這個(gè)嶄新的領(lǐng)域。

風(fēng)控

在基金子公司負(fù)責(zé)過風(fēng)險(xiǎn)控制工作，和廣善于處理風(fēng)險(xiǎn)和收益之間微妙的關(guān)系。“比如說對(duì)于倉位的選擇，低倉位當(dāng)然能把風(fēng)險(xiǎn)控制得很好，可是很難博取超越指數(shù)的收益。”風(fēng)險(xiǎn)控制和投資經(jīng)理之間就好像剎車與油門，“不但要求快，還要求穩(wěn)。‘逢車必讓，又變成了新手的做派。不拘泥于機(jī)械化的程式，根據(jù)市場靈活調(diào)整策略，這非常重要。”

2013年12月5日，郵票設(shè)計(jì)家萬維生攜歷史郵票《全國山河一片紅》及設(shè)計(jì)手稿，蒞臨廣州舉辦作品展

在打理個(gè)人錢財(cái)上，選擇自己熟悉的領(lǐng)域而不是跟風(fēng)投資是和廣多年來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一種堅(jiān)持。“仍然是開車的比喻，只有你對(duì)車足夠了解，才能知道什么情況下加速超車是可行的，或者多遠(yuǎn)距離能夠剎得住車。”

2009年之前，和廣的投資對(duì)象主要以房產(chǎn)為主。2008年全球金融危機(jī)，和廣的判斷是房價(jià)將處于一個(gè)平臺(tái)整理期很久，卻沒有預(yù)料到“4萬億”救市資金帶來了資產(chǎn)價(jià)格的上升，樓市出現(xiàn)一輪“不能持續(xù)的景氣”。2009年國家又出臺(tái)限購政策壓制房價(jià)，租售比從1比20，下降到1比40，因此房產(chǎn)投資對(duì)于和廣來講喪失了“價(jià)值洼地”的吸引力，他開始尋找其他的投資標(biāo)的物，中學(xué)時(shí)代的愛好——郵票，就這樣重新走進(jìn)了他的視野。

集郵可算是啟蒙和廣投資理財(cái)思維的一項(xiàng)活動(dòng)。“說到底理財(cái)?shù)母拍罹褪顷P(guān)于什么東西可以便宜買進(jìn)來，貴了賣出去。當(dāng)時(shí)和廣看到一枚枚國內(nèi)平信才面值8分的郵票能夠在市場上賣到幾十塊幾百塊就覺得十分神奇。”1986到1992年這段時(shí)間他用零花錢買了1000多塊錢的郵票，今天來看已經(jīng)價(jià)值四五萬元。那時(shí)他對(duì)郵票異常癡迷，課余的時(shí)候就會(huì)買漂亮的郵冊，把收集的郵票再按照不同的線索順序安插一遍，反復(fù)摩挲欣賞。1992年以后郵票收藏進(jìn)入一個(gè)低迷時(shí)期，“因?yàn)猷]票發(fā)行的政策問題，印得太多就不值錢了”。

當(dāng)和廣再次關(guān)注郵票時(shí)，是被一條新聞所吸引：2009年在香港郵票秋季拍賣會(huì)上，1968年面值僅8分錢、剛一發(fā)行就叫停的郵票“全國山河一片紅”拍出了368萬港元的天價(jià)。“投資和投機(jī)的資金就像流水，四處尋找洼地，所有資產(chǎn)的價(jià)格都上漲過一遍了，唯獨(dú)郵票，這就是個(gè)有待填充的洼地。”和廣立刻查詢了在郵票收藏中具有標(biāo)桿意義的1980版猴票。“標(biāo)桿的一重意義就在于，它是國家發(fā)行的第一枚生肖票，當(dāng)年發(fā)行500萬枚，深受郵票藏家喜愛，流通性也好。1999年賣4000塊錢，到2009年竟然停在5000元的價(jià)位。”和廣買下了40萬元的猴票，當(dāng)年是5500元一張，第二年翻番后便出手。在這之中，和廣還做了一次“輪動(dòng)炒作”。“這是標(biāo)桿的另一重意義。當(dāng)標(biāo)桿的價(jià)格漲起來之后，你要發(fā)現(xiàn)什么還在低位，但是會(huì)跟隨標(biāo)桿的行情同樣上漲。”和廣投資購買了一種“小本票”和另外一種“編號(hào)票”，手里擁有的郵票價(jià)格在兩年內(nèi)就翻了兩倍。

除了房產(chǎn)和郵票收藏這個(gè)小眾的投資項(xiàng)目外，和廣接觸的金融產(chǎn)品有股票型基金、外匯、貴金屬和保險(xiǎn)幾種。他嚴(yán)格遵循比例投資法。比例投資意味著在人生的不同階段要有不同的比例配置投資安排。“就拿基金來舉例，股票型基金波動(dòng)大，收益高;債券基金則相反。20歲到30歲的年齡，沒有必要投資債券，因?yàn)楣善蹦呐峦对谝粋€(gè)高點(diǎn)，還有機(jī)會(huì)超越高點(diǎn)，一旦超越，收益就比債券要高;30歲到40歲，要盡到撫養(yǎng)孩子、贍養(yǎng)父母的義務(wù)，這個(gè)時(shí)候可能就是70%的權(quán)益類產(chǎn)品，搭配30%的債券。年齡越增加，風(fēng)險(xiǎn)類投資就越要減少。”

對(duì)于固定比例如何操作，和廣認(rèn)為也有必要固定下來調(diào)整比例的日期，而千萬不能去“擇時(shí)”。“比如100萬元你投了60萬股票和40萬債券，季度末的時(shí)候各自凈值會(huì)發(fā)生變化，可能就是70萬股票和40萬債券。但是你六四分的比例最好10年都不要變化，所以季度最后一天，你算出來110萬元的60%是多少，然后多余出來的4萬元要放入債券基金。這樣做的好處是可以熨平整個(gè)市場的波動(dòng)，不至于被沖昏頭腦盲目行動(dòng)。”為了能夠遵守這樣嚴(yán)格的比例，和廣也偏好購買純股票或者純債券的基金，而不是已經(jīng)具有比例搭配的平衡型基金。經(jīng)歷了去年到今年的三輪股災(zāi)，和廣體會(huì)到了教訓(xùn)。“股災(zāi)1.0和2.0之后，去年年底購買的基金產(chǎn)品還有80%的盈利，結(jié)果因?yàn)橥顿Y了杠桿基金，今年元旦以來的股災(zāi)3.0把浮盈就都打掉了。”唯一值得慶幸的是，因?yàn)橥顿Y的分散，虧損也控制在一定范圍之內(nèi)。

“紀(jì)律和理性是投資的前提，做自己看得懂的理財(cái)，唯有這樣才能守得住中產(chǎn)階層的地位。”這是和廣不斷強(qiáng)調(diào)的。喜歡好車與養(yǎng)馬都是不菲的愛好，但一路打拼過來的和廣并不認(rèn)為品位需要彰顯到吃穿用度的每個(gè)細(xì)節(jié)，他平時(shí)的穿戴沒有一件屬于名牌奢侈品。“中產(chǎn)階層白手起家積累起來的財(cái)富很容易在某一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)的時(shí)候被全部摧毀掉。”