科技金融對高技術產業發展的影響研究

王燕青

摘要：技術創新對高技術產業的發展是至關重要的，在激烈的競爭環境下，其技術投入不斷增加。但因其高風險的特性，僅憑企業自身投入難以支撐，因此急需包括政府財政經費、金融機構貸款及創業風險投資等在內的科技金融資源投入到高技術企業的發展。本文基于省級面板數據，通過SPSS實證分析來探究科技金融對高技術產業發展的影響。

關鍵詞：科技金融;高技術產業

中圖分類號：F830.57 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）027-000-01

高技術產業獲取金融資源的渠道主要包括自身投入、政府財政支出、金融機構貸款、創業風險投資等，但因其無實質性資產的特性，想要獲得銀行貸款相對困難，基于這樣的現實狀況，科技金融由此產生。政府除了出臺有利于高技術企業融資的相關政策，還介入高技術企業的金融融資，如設置資金池以便加大金融機構和風投機構對高技術企業的融資支持。

一、科技金融和高技術產業

科技金融是指促進科技開發、成果轉化和高新技術產業發展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務的系統性、創新性安排，是由向科技與技術創新活動提供金融資源的政府、企業、市場、社會中介機構等各種主體及其在科技創新融資過程中的行業活動共同組成的一個體系，是國家科技創新體系和金融體系的重要組成部分[趙昌文、陳春發、唐英凱.《科技金融》.科學出版社.2009年.]。至此，不同的學者賦予了科技金融不同的定義，科技金融逐漸成為新的研究熱點。

高技術產業是指運用當代尖端技術生產高技術產品的產業群，具有高投入、高風險、高收益的特性。技術創新是高技術產業發展的必要條件，高技術產業的發展必然需要對基礎研究的不斷投入。對于投入高、難道大、輻射范圍廣的技術研究，需要更多的企業、金融中介機構和政府的通力合作，在這種背景下，科技金融資源對高技術產業的支持顯得尤為迫切。

二、科技金融對高技術產業發展的理論研究

科技金融對高技術產業發展的作用主要體現在直接和間接兩個方面：從直接方面來說，科技金融資源作為一種資本投入，給予了高技術產業有效的資金支持。從間接方面來說，科技金融資源除了提供資金支持，還包括政府政策支持，引導金融機構和風險投資機構進入，金融機構和風險投資機構可以利用自身優勢，參與企業管理，甚至進入決策層，加強對高技術企業的監管，促進企業成長。總之，科技金融資源不僅為高技術產業提供了資金支持，也在提升企業的經營水平上有一定的作用。

科技金融主要包括科技財政資源、科技金融貸款、創業風險投資、科技保險等，即由公共科技金融和市場科技金融構成。公共科技金融主要是指政府對于科技企業的財政投入和優惠政策等。市場科技金融則主要包括金融機構、風險投資機構等對科技企業的資金支持等。對于政府財政投入即公共科技金融資源對企業發展的效應，學者之間是有差異的。多數研究表明，財政科技投入對企業的發展是有正向作用的，但是李左峰等（2012）認為同時存在正向和反向作用，這取決于企業自身的技術能力水平，同時還受到管理水平、研發水平等因素的限制。對于市場科技金融資源對企業發展的效應，則相對統一，認為都是具有正向作用的。本文主要探究公共科技金融和市場科技金融對高技術產業發展的影響。

三、科技金融對高技術產業發展的實證研究

科技金融從內涵角度可分為公共科技金融和市場科技金融兩個方面，公共科技金融本文以R&D內部經費支出中的政府資金來度量公共科技金融;市場科技金融以R&D內部經費支出中的其他資金來度量市場科技金融。R&D內部經費中的其他資金是指去除企業自身投入資金和政府資金后的R&D內部經費支出，與市場科技金融的內容范疇基本一致。高技術產業的發展可以通過產業績效來衡量，而產業績效又可以通過其盈利能力和成長能力兩方面來衡量。文選取主營業務利潤率和總資產收益率來度量其盈利能力，以利潤增長率和主營業務收入增長率來度量成長能力。高技術產業具有業務集中的特點，其利潤主要來源于主營業務，因此本文以利潤指標來代替主營業務利潤指標。以上統計數據均來自《中國高技術產業統計年鑒》和《中國科技統計年鑒》，為了剔除價格的影響，對統計數據進行GDP指數平減。基于數據的可得性，本文選取了2009年至2012年我國省級面板數據，剔除數據缺失的省份后，共獲得121有效樣本。在實證分析中為了增加變量的平穩性，對上述變量取對數。

因子分析。本文運用SPSS軟件對高技術產業績效的相關變量做KMO和Bartlett的球形檢驗，結果顯示為0.624大于0.5，表明選取的變量顯著相關，適合做因子分析。同時，通過出成分分析法對高技術產業績效的相關變量提取主成分，共提取出2個因子，方差共獻率為89.336%，由此測得高技術產業績效的測量值。

將公共科技金融、市場科技金融與高技術產業績效分別進行Pearson分析，相關系數分別為0.813、0.854，說明在0.01水平上科技金融與高技術產業績效直接顯著相關。

本文以高技術產業績效為被解釋變量，以公共科技金融和市場科技金融為解釋變量，進行回歸分析，其結果如下：

高技術產業績效=7.226+0.189*公共科技金融+0.196*市場科技金融

由上述公式可知，公共科技金融與市場科技金融對高技術產業績效均有正向促進作用。

四、結論

經過實證研究表明，公共科技金融與市場科技金融對高技術產業的發展都有促進作用，表明政府財政科技投入、優惠政策、金融機構貸款、風險投資都能促進高技術產業的發展。通過回歸分析可知，公共科技金融，市場科技金融對高技術產業的發展的作用幾乎是齊頭并進的，因此高技術產業的發展既離不開政府的相關支持，也離不開包括金融機構、風投機構等的支持。

參考文獻：

[1]趙昌文，陳春發，唐英凱.科技金融[M].北京：科學出版社，2009.

[2]陳瑞雪.我國科技金融助推高技術產業發展的實證研究[D].中國海洋大學，2014.

[3]王溢恒，王麗萍.科技金融對高技術產業發展的作用研究——以湖北省為例.財稅金融，2015.