科技型中小企業信貸融資現狀與困境分析——以合肥市為例

楊雪榮

(安徽新華學院商學院，安徽 合肥 230601)

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科技型中小企業信貸融資現狀與困境分析
——以合肥市為例

楊雪榮

(安徽新華學院商學院，安徽 合肥 230601)

銀行授信是科技型中小企業最現實的融資手段，而科技型中小企業信貸融資面臨內外雙重約束，其主要約束因素為銀行信貸產品缺乏、銀行缺乏評估能力、缺乏專門的信貸機構以及企業創新能力不足等。因此，政府應大力優化科技型中小企業的信貸融資環境，銀行要進行業務創新，企業需要改善自身信貸融資環境。

科技型中小企業；信貸融資；合肥市

當前，經濟發展進入新常態，正處在發展方式和新舊動能轉換的關鍵時期，整個社會正掀起一股強勁的創新創業浪潮。我國科技型中小企業歷經20多的發展，已成為經濟持續快速健康發展的重要基礎。2016年1—6月，安徽全省高新技術產業累計實現產值8405.9億元，比上年同期增長13.7%，申請和授權發明專利均居全國前列，并位居中部第一。據統計，80%以上的新產品和65%以上的發明是由科技型中小企業創造的，科技型中小企業已成為增強自主創新能力的關鍵力量。而對于以“科教名城”著稱的合肥而言，科技型中小企業的發展更為重要。然而由于自身“高風險、高投入、低資產”特點以及各種外部條件限制，科技型中小企業正面臨著較為嚴峻的信貸融資困境，這嚴重阻礙著它們的進一步發展。研究如何解決合肥市科技型中小企業信貸融資困境，對于促進合肥市經濟發展意義重大。

一 科技型中小企業融資偏好理論

Masulis(1983)和FrankandGoyal(2003)通過實證檢驗證明了企業負債水平在一定的區間內與公司價值有正向關系。國內學者劉軍(2007)則根據152家科技型企業的數據得出，科技型企業的負債率在37.5%時，可以獲得最大凈資產收益率。由此可以看出，企業在一定區間內增加負債有利于其自身成長。也就是說，企業發展需要對外融資。然而融資方式有多種，不同的融資方式向投資者傳遞的信號不同，所產生的融資成本對企業市場價值的影響也不相同，到底哪一種方式才是最適合科技型中小企業的呢？對此，Leland&Pyle(1977)、Diamond (1984)認為由于銀行無論在信息整合還是風險監控方面都有顯著優勢，所以銀行授信是最適合中小企業融資的一種方式。我國學者邱華炳(2001)[1]、董彥嶺(2005)[2]、韓剛(2012)[3]也同樣認為銀行信貸融資是中小企業最現實的融資手段，并指出只有通過授信改革與創新才能根本解決中小企業融資問題。

本文認同以上學者的觀點，認為銀行授信是科技型中小企業最現實的融資手段。因為對于科技型中小企業來說，由于自身 “高投入、高風險”屬性，內源性融資對其發展遠遠不夠。而外源性融資渠道中，股權融資方式不僅有著較高門檻，而且與中國中小企業家族式管理模式相沖突，對科技型中小企業來說不現實。因此，本文將主要對科技型中小企業的信貸融資現狀及困境進行探討。

二 合肥市科技型中小企業融資特征

為了對科技型中小企業融資現狀有一個基本了解，筆者設計了“科技型中小企業技術融資現狀調查問卷”，并選取合肥市高新區相關企業進行實地調研。根據合肥市高新區98家科技型中小企業的調研數據，可以發現其融資特征如下：

(一)融資方式多偏向于銀行貸款

對于科技型中小企業來說，可供選擇的融資方式主要有銀行貸款、風投、資本市場發行股票、債券以及民間借貸等，而科技型中小企業在融資方式選擇方面主要傾向于銀行信貸融資。在接受調查的98家企業當中，有76家把銀行貸款列為首選，占被調查企業的78%；把民間借貸和風投作為融資方式首選的企業分別有9家和13家。沒有一家企業選擇資本市場融資，這可能是由于本文所選樣本都是中小型企業，而資本市場融資又具有較高的門檻所致。

(二)均有融資需求，且資金需求額度相對較大

高科技行業的資本密集特點決定了科技型中小企業在技術創新過程中需要不斷投入資金，所調查的98家企業均有資金需求，且融資需求額度相對較大，基本都在100萬元以上。其中資金需求在100萬以內的企業有3家，占比較少；資金需求在100萬—500萬之間和500萬以上的企業分別為68家和27家，共占被調查企業的97%。

(三)融資期限較短，且主要用于新產品研發和市場開拓

在所調查的98家企業當中，85%的企業融資期限在3年以下，且主要集中在1—3年，融資期限以中短期為主。而在融資用途方面， 87%的企業把資金用于新產品研發和市場開拓，其余13%的企業主要把資金用于固定資產投資和現有產品的市場開拓等方面。這主要是由科技型中小企業的特殊屬性所決定的，對于他們來說，只有不斷開發符合市場需求的新產品并占據一定市場份額，才能夠在激烈的市場競爭中生存發展。而無論是新產品研發還是新產品的市場開拓，都需要投入一定數量的資金。

三 合肥市科技型中小企業信貸融資的制約因素

(一)企業自身條件限制

1.企業創新具有不確定性，風險高

科技型中小企業技術創新的不確定性與銀行審慎性放貸的原則相悖，導致銀行授信融資出現瓶頸。對于科技型企業來說，開發新產品投入大且具有較大的不確定性，因為創新過程本身在某種程度上是一種“試錯”的過程，借款人面臨著貸款不能及時收回的風險。同時由于科技型中小企業規模小，可供抵押的固定資產少等原因，導致商業銀行開展科技型中小企業信貸業務的積極性一直不高[4]。調研結果顯示，98家企業當中有12家把企業創新能力不足、風險高作為科技型中小企業信貸融資的最主要制約因素。

2.企業信息不透明，存在信息不對稱

融資是跨時期的一種當前現金流與未來現金流的金融交易，存在著信息不對稱問題。在信息不對稱條件下，借款者相對于貸款者有一定的信息優勢，其為獲得融資可能會不惜制造虛假信息，這就使得貸款者承擔較大的風險[5]。目前很多科技型中小企業的財務管理不透明，內部“軟信息”如研發能力、知識產權以及專利的價值衡量不明確，使其在融資時難以提供可靠合理的證明，因而降低了企業融資的可獲得性。調查的98家企業當中，有7家認為信息不對稱是制約科技型中小企業信貸融資的最主要因素。

(二)外部條件制約

1.政府支持政策有待進一步落實

雖然國家為鼓勵科技型中小企業技術創新出臺了很多財政與稅收優惠政策，但往往不能根據不同類型、行業和發展狀況的科技型中小企業提供有效支持，而且有些支持政策并沒有有效落實。在所調查的98家企業當中，僅有不足50%的企業得到過地方政府所提供的資金支持，這說明政府對科技型中小企業的支持政策還有待進一步落實。

2.銀行授信要求嚴苛，手續繁瑣

在所調查的98家企業當中，僅有51.2%的企業表示其在最近2年內有申請或獲得過金融機構的信貸融資。這一方面是由于科技型中小企業自身所特有的“高投入、高風險”特征所導致，另一方面，申請銀行貸款要求嚴苛、手續繁瑣、審批時間長也是影響其信貸融資的重要因素。調查的98家企業，其中有4家就認為銀行信貸要求嚴苛和手續繁雜是制約科技型中小企業信貸融資的最主要因素。另外，在利率未完全實現市場化之前，銀行為規避風險，往往對科技型中小企業制定較高的貸款利率，使得科技型中小企業貸款成本增高。

3.缺少專門的信貸產品和信貸機構

目前商業銀行的信貸產品面向整個行業，盡管各銀行推出了不少面向中小企業的創新信貸產品，然而專門針對科技型中小企業的信貸產品卻非常少。而且銀行信貸產品大都以抵押、擔保為核心，無法使科技型中小企業與其他中小企業做出區分，科技型中小企業的知識產權、專利等“軟實力”無法體現。同時，專門服務于科技型中小企業的專業信貸機構也極為缺乏。在所調研的98家企業當中，有26家認為銀行信貸產品種類缺乏是制約科技型中小企業信貸融資的最主要因素，還有18家認為科技型中小企業信貸融資的最主要制約因素是缺乏專門服務于科技型中小企業的信貸機構。

4.銀行缺乏對科技型中小企業的評估能力

在所調研的98家企業當中，有23家認為科技型中小企業信貸融資的最主要制約因素是銀行缺乏對科技型中小企業的評估能力。科技型中小企業由于具有高技術性與創新性，因而有著較大的市場潛力，但是如果研發失敗，也面臨著巨大的風險。只有具備專業的行業知識和一定的評估能力才能對科技型中小企業進行科學的評估與風險控制。據作者了解，有些銀行雖然有針對科技型中小企業的專利、知識產權等質押授信，但仍然缺乏專業的評估能力和經驗。

總結調研結果可知，合肥市科技型中小企業信貸融資的制約因素如圖1所示。

圖1 科技型中小企業信貸融資約束因素調查結果

四 對策建議

科技型中小企業信貸融資需求強烈，但也面臨著融資瓶頸。針對科技型中小企業的信貸融資現狀及約束因素，可以從政府、銀行、企業三方面進行改善，逐步建立起多元化、多層次、多渠道的金融支撐體系，具體建議如下：

(一)政府大力優化科技型中小企業的信貸融資環境

1.鼓勵信用擔保及資產評估等中介服務機構發展

針對科技型中小企業高投入高風險特點，可以由政府引導或者通過國有資產參股形式成立專門服務于科技型中小企業的擔保公司或機構，以提高銀行對科技型中小企業的關注度。同時，應鼓勵專門服務于科技型中小企業的信用評級和資產評估機構的發展，完善知識產權評估和交易體系，解決信息不對稱問題，增加企業利用專利、知識產權等獲得的質押貸款。

2.關注本土化銀行發展

有研究證明，中小銀行的授信總額與中小企業的數量呈正相關關系，所以應增加以區域為主導的本土化中小銀行機構，以擴大銀行信貸的授信范圍和區域經濟影響力。具體來說，可以依托現有城市商業銀行、農信社等金融機構開展科技型中小企業的信貸業務，增加銀行整體信貸規模，調整信貸投向。

(二)銀行進行業務創新

1.創新授信產品種類，增加靈活性

目前，國內商業銀行為科技型中小企業提供的信貸產品主要有抵押貸款、知識產權質押貸款和發票融資等。由于科技型中小企業存在低資產和抵押品少的特點，抵押貸款在其信貸業務中的適用范圍較??；而擁有發明專利、技術專利或商標專用權的科技型中小企業則較多，因此知識產權質押貸款是目前國內商業銀行開展較多的一項科技型中小企業信貸業務；發票融資以中小企業的應收賬款作為第一還款來源，銀行信貸風險能夠得到控制，同時存在應收賬款的企業也很多，因而在科技型中小企業信貸業務中也應用較多?？萍夹椭行∑髽I所處行業各異，對資金的需求特點也不相同，因此銀行應根據目標客戶的擔保物、所處行業以及資金需求特點，有針對性地提供個性化的信貸產品。

2.銀行與政府和風投合作

為減少信息不對稱，銀行可以增加與政府相關機構的合作，如科技局、稅務局等，以掌握科技型中小企業的最新信息和資料，并參與企業的調研，共享數據庫。同時，銀行也可以與政府部門一起組建科技型中小企業協會等組織，利用相關行業協會掌握企業的行業動態，建立工作聯系機制。另外，銀行也可以與風投建立“投貸聯盟”，實現對科技型中小企業的間接授信。這種方式可以使銀行利用風投的專業知識與評估能力，從而實現對風險的有效控制。

3.設立專門的“科技銀行”

提供專業化的服務，不僅要對科技型中小企業提供專門的授信產品，而且要利用專業技術為科技型中小企業提供全面的服務，形成服務平臺，因此可以通過設立專門的“科技銀行”，來滿足科技型中小企業的特殊需求。如東莞銀行就通過設立松山湖科技支行，設計專屬面對科技型企業的金融信貸產品，建立專門的業務流程， 專門為科技型中小微企業提供科技金融信貸服務。

4.對科技型中小企業實行名單制管理

根據科技型中小企業數量眾多、參差不齊的現狀，銀行可以按照分類管理法的基本原理，全面推行科技型中小企業名單制管理。以名單為依據，對中小企業提供有差別、有針對性、有重點的政策輔助管理，是當前提升科技型中小企業扶持政策針對性的有效方法。

(三)企業改善自身信貸融資環境

1.規范內部管理制度，提高信用水平

對于科技型中小企業來說，規范的財務制度不僅對其發展決策有一定預警作用，而且有利于銀行等金融機構對其進行授信評估。企業應規范其財務管理和信息披露制度，提高自身信用水平，以增加信貸可得性。

2.提升創新能力，提高企業核心競爭力

創新能力是代表企業市場潛力和成長性的核心指標，是科技型中小企業的根本，只有保持技術創新才能在激烈的市場競爭中贏得生存和發展。企業在提升技術創新能力的同時，可以大大增強其核心競爭力，從而降低信貸融資門檻[6]。

通過前文研究可知，科技型中小企業信貸融資主要面臨著銀行信貸產品缺乏、銀行缺乏評估能力、缺乏專門的信貸機構以及企業創新能力不足等問題。鑒于此，本文著重從銀行、企業和政府三個維度提出了相應的解決對策，認為銀行的業務創新以及企業自身和政府融資環境的優化與改善是解決當前科技型中小企業信貸融資困境的最有效途徑。

[1]邱華炳.中小企業融資通[M].北京：中國經濟出版社，2001.

[2]董彥嶺.中小企業銀行信貸融資研究[M].北京：經濟科學出版社，2005.

[3]韓剛.商業銀行金融創新與科技型小微企業融資困境突破——以交通銀行蘇州科技支行為例[J].金融理論與實踐，2012，(4).

[4]高松，莊暉，陳子健.上?？萍夹椭行∑髽I融資困境與對策研究[J].上海經濟研究，2011，(3).

[5]韋穎.科技型中小企業融資問題研究[D].鎮江：江蘇理工大學碩士學位論文，2014.

[6]陸岷峰，陸順，汪祖剛.破解小微企業融資難與貴的策略[J].湖南財政經濟學院學報，2015,(1).

(責任編校：陳婷)

Credit Financing Situation and Dilemma of Technology-based Small and Medium-sized Enterprises

YANG Xuerong

(School of Business, Anhui Xinhua College, Hefei Anhui 230601, China)

The most realistic means of financing for technology-based small and medium-sized enterprises (SMEs) is bank credit financing, but they are faced with both internal and external constraints, including the lack of bank credit products, banks not being able to conduct assessment, lack of specialized credit institutions and insufficient innovation capability of enterprises. Therefore, the government should optimize the credit financing environment for technology-based SMEs, banks should conduct innovation of their business, and enterprises should improve the credit financing environment for themselves.

technology-based SME; credit financing; Hefei

2016-08-11

安徽省教育廳研究項目“新常態下國際貿易應用型人才培養模式創新研究”，編號：2015JYXM406。

楊雪榮(1988— )，女，安徽阜陽人，安徽新華學院商學院教師，碩士。研究方向：微觀經濟理論及應用。

F832.4; F832.7

A

1008-4681(2016)06-0024-03