基于委托代理理論視角的養(yǎng)老保險籌資模式研究

焦津強(qiáng)

摘要：養(yǎng)老保險制度國家社會保障體系的重要組成部分，是關(guān)系到社會和諧、穩(wěn)定發(fā)展的國家制度。養(yǎng)老保險籌資模式作為養(yǎng)老制度的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在籌資模式的選擇中需要綜合考慮政治、經(jīng)濟(jì)、社會、文化等多方面因素，在我國社會經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、人口老齡化問題日趨嚴(yán)峻的背景下，如何選擇科學(xué)的養(yǎng)老保險籌資模式已經(jīng)成為當(dāng)前養(yǎng)老保險制度發(fā)展中亟待解決的問題。委托代理作為當(dāng)前經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最為重要的基礎(chǔ)理論，在當(dāng)前我國養(yǎng)老保險籌資模式的選擇中也具有一定的理論指導(dǎo)價值。本文主要闡述了社會養(yǎng)老保險的幾種籌資模式，以委托代理理論為框架，重點(diǎn)研究了我國養(yǎng)老保險籌資的委托代理內(nèi)容、特征以及風(fēng)險，并在此基礎(chǔ)上對我國養(yǎng)老保險籌資模式的選擇進(jìn)行了探討，以期推動我國養(yǎng)老保險制度的不斷發(fā)展與完善。

關(guān)鍵詞：委托代理理論 養(yǎng)老保險制度 籌資模式

我國養(yǎng)最初的養(yǎng)老保險制度是以企業(yè)職工養(yǎng)老保險為框架，未達(dá)成全國統(tǒng)一，覆蓋范圍也具有極大的局限性。而隨著1997年國務(wù)院《關(guān)于建立統(tǒng)一的企業(yè)職工養(yǎng)老保險制度的決定》的出臺，我國正式確立了以社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的養(yǎng)老保險制度。這一制度在實施初期發(fā)揮了一定的積極作用，但隨著時間的推移卻面臨著越來越嚴(yán)重的收支平衡問題，個人賬戶越老越多得被挪用于填補(bǔ)養(yǎng)老保險籌集資金的缺口。現(xiàn)行的養(yǎng)老保險籌資模式暴露出巨大問題，養(yǎng)老保險籌資模式的選擇也成為近年來學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)。本文從委托代理理論視角對當(dāng)前的養(yǎng)老保險籌資模式進(jìn)行研究，并提出養(yǎng)老保險籌資模式的調(diào)整與改革策略。

一、社會養(yǎng)老保險籌資模式分析

當(dāng)前國際上常見的養(yǎng)老保險基金籌資模式主要包括現(xiàn)收現(xiàn)付式、完全積累制以及部分積累制，不同的養(yǎng)老保險籌資模式均需要遵循收支平衡的原則，不同的籌資模式所遵循的平衡原則也有所差異，分別包括橫向平衡原則與縱向平衡原則兩種。下面將分別對不同的養(yǎng)老保險籌資模式進(jìn)行闡釋與分析。

（一）現(xiàn)收現(xiàn)付制

現(xiàn)收現(xiàn)付制的籌資模式是指，以一段時期內(nèi)在職職工的養(yǎng)老金繳費(fèi)來支付已退休的一代人的養(yǎng)老金。現(xiàn)付現(xiàn)付制是在橫向收支平衡原則的基礎(chǔ)所建立起來的養(yǎng)老保險籌資模式，其具體做法為：首先根據(jù)社會收入水平確定養(yǎng)老金發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)，然后對養(yǎng)老保險金的支付數(shù)額進(jìn)行預(yù)測，根據(jù)支出情況確定養(yǎng)老金的繳納標(biāo)準(zhǔn)，最終實現(xiàn)養(yǎng)老保險基金的收支平衡。現(xiàn)收現(xiàn)付制的籌資渠道可以是職工與企業(yè)的繳費(fèi)，也可以政府稅收。

與其他養(yǎng)老保險籌資模式相比，現(xiàn)收現(xiàn)付制具有更為靈活的費(fèi)率，社會供給能力強(qiáng)，也有效規(guī)避了養(yǎng)老基金的投資風(fēng)險，代際分配功能較強(qiáng)；其次，現(xiàn)收現(xiàn)付制建立初期具有較低的收費(fèi)率，這也有利于養(yǎng)老保險制度的快速建立與普及；另外，現(xiàn)收現(xiàn)付制避免了巨額積累所帶來的養(yǎng)老金貶值風(fēng)險。但是需要注意的是，現(xiàn)收現(xiàn)付制難以應(yīng)對養(yǎng)老金快速增長的情況，如當(dāng)前人口老齡化問題的不斷加劇所帶來的養(yǎng)老金急劇增長，從而造成了巨大的收支缺口。養(yǎng)老保險金現(xiàn)收現(xiàn)付制的實現(xiàn)是基于收入在代際與代內(nèi)的再分配，體現(xiàn)出一定的共濟(jì)性，但是共濟(jì)性的程度則受到籌資與收益發(fā)放方式的直接影響。

（二）完全積累制

養(yǎng)老保險籌資的完全積累制是建立在縱向平衡原則基礎(chǔ)上的籌資模式，在完全積累制中，養(yǎng)老基金管理者需要對未來的養(yǎng)老金發(fā)送進(jìn)行準(zhǔn)確的預(yù)測，并以此為基礎(chǔ)確定當(dāng)前的養(yǎng)老保險金收費(fèi)率，企業(yè)職工在工作期間將收入的一部分繳入養(yǎng)老保險基金中，并由專門的養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)基金的運(yùn)營與投資活動，從而使職工的退休之后能夠獲得基金繳納本金加收益的養(yǎng)老金回報。在養(yǎng)老保險完全積累籌資模式下，往往會采用規(guī)定繳費(fèi)制，養(yǎng)老基金管理機(jī)構(gòu)將為個人建立獨(dú)立的賬戶，職工退休后的養(yǎng)老金發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)主要由以往的繳費(fèi)記錄以及養(yǎng)老基金收益情況來確定。

與現(xiàn)收現(xiàn)付制籌資模式相比，采用規(guī)定繳費(fèi)制的完全積累制養(yǎng)老保險籌資將不再考慮代際分配的問題，完全積累制實際是將企業(yè)職工工作期間的部分收入轉(zhuǎn)移至退休之后發(fā)送，并獲取一定數(shù)額的養(yǎng)老基金收益，因此可以將完全積累制籌資模式理解為當(dāng)前工資的延遲發(fā)放。在完全積累制籌資模式下，養(yǎng)老保險基金管理者將能夠更好地應(yīng)對人口老齡化的問題，避免養(yǎng)老金收支嚴(yán)重失衡的問題；但是完全積累制所積累的巨額養(yǎng)老基金極易受到通貨膨脹等金融市場波動的影響，對養(yǎng)老基金運(yùn)營水平的要求較高。實施完全積累制最大的困難在于養(yǎng)老基金的預(yù)期收支平衡，養(yǎng)老金發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)的影響因素眾多，因而難以做到科學(xué)有效的長期預(yù)測，這也是阻礙完全積累制養(yǎng)老保險籌資模式廣泛推廣的主要原因。

（三）部分積累制

部分積累制是在橫向平衡原則的基礎(chǔ)上所建立的養(yǎng)老保險籌資模式，該模式將綜合考慮當(dāng)前的養(yǎng)老金支付需求以及養(yǎng)老金儲備基金，所收取的養(yǎng)老基金將在支付當(dāng)前養(yǎng)老金的同時，也將分出一部分存入儲備基金以應(yīng)對未來的支付需求。部分積累制養(yǎng)老保險籌資模式吸納了現(xiàn)收現(xiàn)付制與完全積累制的優(yōu)點(diǎn)，也解決了兩者的問題，該籌資模式能夠?qū)崿F(xiàn)養(yǎng)老基金的收支平衡，基金積累率可以進(jìn)行靈活調(diào)整，避免了基金的貶值風(fēng)險，可以將其視為現(xiàn)收現(xiàn)付制向完全積累制的過渡階段。從理論的角度來看，部分積累制的優(yōu)勢極為明顯，但是在實際的應(yīng)用中，基金積累與養(yǎng)老金收取的比重很難確定，科學(xué)的基金積累率應(yīng)該既能夠解決人口老齡化所帶來的養(yǎng)老金支付危機(jī)，還能夠有效規(guī)避各類金融風(fēng)險，從而實現(xiàn)現(xiàn)收現(xiàn)付制向完全積累制的平穩(wěn)過渡。正是由于養(yǎng)老金積累率確定的困難，部分積累制雖然一直受到學(xué)者的推崇，但是真正應(yīng)用該籌資模式的國家很少，實際效果有待商榷。

二、委托代理理論及分析框架

（一）委托代理理論的產(chǎn)生

委托代理理論是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域的重要理論，在現(xiàn)代企業(yè)管理中，企業(yè)所有者將企業(yè)的直接經(jīng)營權(quán)委托給相關(guān)的代理人，并向代理人支付一定報酬，配以相應(yīng)管理機(jī)制或合同約束，從而對代理人的經(jīng)營活動產(chǎn)生一定的約束與激勵，最終實現(xiàn)各方利益的最大化。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，委托代理關(guān)系表現(xiàn)為股份公司中資本所有者和企業(yè)管理者之間的關(guān)系，它可以存在于一切組織、一切合作性活動、甚至企業(yè)的管理層次中。

（二）委托代理關(guān)系的特征

與其他的合作關(guān)系相比，委托代理關(guān)系主要具有以下三個方面的特征。首先，在委托代理關(guān)系中，委托人與代理人之間是通過顯性契約或隱性契約而建立起來的一種經(jīng)濟(jì)契約關(guān)系，契約的出現(xiàn)也將明確規(guī)定委托人與代理人的權(quán)責(zé)分配。其次，委托代理關(guān)系是一種經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系，委托人需要向代理人支付報酬，并制定相應(yīng)的激勵機(jī)制；而代理人則需要努力實現(xiàn)委托人利益的最大化。另外，委托代理關(guān)系中的契約往往是不完備的，契約的制定不可能面面俱到，對于某些細(xì)節(jié)的規(guī)定往往存在疏漏，有些契約所規(guī)定的隨著時間的推移而發(fā)生變化，由于雙方的信息不對稱可能會導(dǎo)致委托雙方的欺騙行為。

三、我國養(yǎng)老保險籌資模式的委托代理機(jī)制分析

我國現(xiàn)有的“統(tǒng)賬結(jié)合”養(yǎng)老保險制度是按企業(yè)職工繳費(fèi)工資11%的數(shù)額建立養(yǎng)老保險個人賬戶，個人賬戶的其他繳費(fèi)將由企業(yè)繳納，企業(yè)繳費(fèi)比例不得超過職工工資總額的20%；隨著養(yǎng)老保險制度的實施，個人繳費(fèi)比重應(yīng)不斷提升，而企業(yè)的繳費(fèi)比重應(yīng)逐步下降；職工繳費(fèi)超過15年的，在退休后可以按月領(lǐng)取養(yǎng)老金年；職工退休后的養(yǎng)老金數(shù)額將為省、市、自治區(qū)上年度月平均工資的20%；對于繳費(fèi)年限不足15年的職工，在退休后將一次性支付個人賬戶的存款。根據(jù)對現(xiàn)有養(yǎng)老保險金體制的設(shè)計與執(zhí)行情況來看，當(dāng)前我國的養(yǎng)老保險金是采用統(tǒng)賬結(jié)合籌資模式以及規(guī)定收益的發(fā)放模式，這種統(tǒng)一比率的養(yǎng)老保險計劃將為職工提供相同數(shù)額的養(yǎng)老金。

在養(yǎng)老保險籌資過程中，養(yǎng)老保險繳費(fèi)人與養(yǎng)老基金主辦人存在著典型的委托代理關(guān)系，以個人繳費(fèi)與企業(yè)繳費(fèi)相結(jié)合的個人賬戶養(yǎng)老保險金的資產(chǎn)將被分離并存放至養(yǎng)老保險受托人處，從而最大化維護(hù)養(yǎng)老保險制度內(nèi)職工的利益。在這樣的關(guān)系中，養(yǎng)老保險繳費(fèi)人實際上作為一個受益人的角色出現(xiàn)，而養(yǎng)老保險受托人在履行職責(zé)時必須以繳費(fèi)人的利益為出發(fā)點(diǎn)，為了保證這種委托代理關(guān)系的順利實現(xiàn)，必須安排一定數(shù)量的繳費(fèi)職工以及企業(yè)代表擔(dān)任養(yǎng)老基金的獨(dú)立理事，從而有效監(jiān)督受托人對養(yǎng)老基金的籌集與管理行為。政府、企業(yè)有必要建立相應(yīng)的監(jiān)管機(jī)制對養(yǎng)老保險籌資的委托代理關(guān)系進(jìn)行監(jiān)督。

四、我國養(yǎng)老保險籌資模式的調(diào)整與改革

當(dāng)前我國的養(yǎng)老保險制度面臨著嚴(yán)峻考驗，社會的人口老齡化趨勢不斷加快，預(yù)計到2020年，我國60歲以上人口將達(dá)到總?cè)丝诘?6%，而到2050年，這個比重將達(dá)到26.1%左右，人口老齡化趨勢的加快也給我國帶來了嚴(yán)峻的社會養(yǎng)老問題，在這樣的背景下，如何完善現(xiàn)有的養(yǎng)老保險制度也已經(jīng)成為保障我國社會穩(wěn)定、和諧發(fā)展的關(guān)鍵，而籌資模式作為養(yǎng)老保險制度的重要組成部分，籌資模式的優(yōu)化與調(diào)整也直接關(guān)系到養(yǎng)老保險制度的成功與否。

當(dāng)前我國養(yǎng)老保險制度采用的是統(tǒng)賬結(jié)合籌資模式，在現(xiàn)有的籌資模式下，養(yǎng)老負(fù)擔(dān)很大，養(yǎng)老基金收支缺口也在不斷擴(kuò)大。要解這一問題，應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大養(yǎng)老保險的覆蓋范圍，將鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)職工養(yǎng)老保險與城鎮(zhèn)企業(yè)職工養(yǎng)老保險進(jìn)行合并，縮小養(yǎng)老金收支缺口；其次，可以考慮提高在職職工的離退休年齡，從而減少養(yǎng)老金支出。而要從根本上解決，可以考慮深化改革現(xiàn)有養(yǎng)老保險籌資模式，探索和逐步推廣新的部分積累制籌資模式。部分積累制能夠解決代際收入分配的問題，并且可以適應(yīng)我國當(dāng)前迅速變化的社會與經(jīng)濟(jì)環(huán)境，與完全積累制相比具有更大的彈性，在推廣與實施方面也具有一定優(yōu)勢。

五、結(jié)束語

養(yǎng)老保險制度國家社會保障體系的重要組成部分，我國當(dāng)前社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結(jié)合的養(yǎng)老保險制度是在1997年之后逐漸建立起來的，近年來，在我國社會經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展、人口老齡化問題日趨嚴(yán)峻的背景下，養(yǎng)老保險籌資模式所面臨的收支失衡問題愈加嚴(yán)重。從委托代理理論的角度分析我國當(dāng)前的養(yǎng)老保險籌資模式，可以發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老基金受托人需要但是很難考慮代際收入的再分配，并且難以應(yīng)對我國當(dāng)前養(yǎng)老金支付量快速增長的情況，這導(dǎo)致了養(yǎng)老保險基金收支的嚴(yán)重失衡。要解決當(dāng)前統(tǒng)賬結(jié)合籌資模式下存在的問題，應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大養(yǎng)老保險的覆蓋范圍，提高企業(yè)職工的離退休年齡，這也是當(dāng)前我國已經(jīng)開始推廣的兩項政策措施。而要從根本上解決現(xiàn)有養(yǎng)老保險籌資中面臨的問題，就需要改革現(xiàn)有養(yǎng)老保險籌資模式，在深化改革基礎(chǔ)上，積極探索部分積累制新型籌資模式，從而有效解決我國日趨嚴(yán)峻的社會養(yǎng)老問題。

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