淺析“區塊鏈”技術對傳統金融行為的影響和機遇

劉美艷

(北京第二外國語學院財務處，北京 100024)

淺析“區塊鏈”技術對傳統金融行為的影響和機遇

劉美艷

(北京第二外國語學院財務處，北京 100024)

本文闡述了區塊鏈技術的基本原理，介紹了典型的區塊鏈應用“比特幣”的特性，并分析了區塊鏈對國際貿易、證券、保險等金融行為的影響。

區塊鏈；比特幣；數字貨幣；信息技術；分布式帳本；金融；保險

無論是從全世界還是國內的金融市場來看，數字貨幣技術在過去的十年里,對傳統市場以及傳統金融模式都已經產生并且在不斷產生著深遠的影響。有分析人士甚至預言，隨著新的信息技術的發展，人類正經歷著一場前所未有的金融革命。

那么，引起這場金融革命的技術力量是什么？又會對人們的經濟行為產生什么樣的影響呢？

首先需要提出我們要分析的主題：“區塊鏈”技術。區塊鏈的英文術語叫做“Block-Chain”，是隨著“比特幣”(BTC)等技術的產生，而廣泛被實踐和應用的一個技術模型。它有著數字化、去中心化、自治性、匿名性等若干創新特性。

提到區塊鏈，就不得不先說說比特幣的前世今生。比特幣這個概念想必大家在新聞和實際的互聯網應用中耳熟能詳，甚至在前幾年，社會上還掀起了一股“炒比特幣”的創富熱潮，一度有新聞稱在某些國家比特幣被認定為了官方認可的貨幣幣種。那么，比特幣為什么會有這么大的影響呢？比特幣出現于2009年，是一種純數字化的虛擬貨幣，但是和大家所熟識的“Q幣”以及各種游戲的虛擬貨幣不同，他并不是一種網絡游戲道具，而是一種真真正正的貨幣形態，而且一經推出就迅速被全球的各種線上支付平臺、電商交易的網站、各種經營主體所認可。比特幣的影響力，不是因為他是哪個國家哪個大銀行所發行的，不是因為他有任何行政方面的強制性和權威性。而是，它通過技術手段，保證了它的公信力，讓大家都相信并且認可，比特幣是一種沒有人可以隨意發行、干預的貨幣。通過技術手段，比特幣可以保證其在流通環節的安全性，可以保證沒有人可以操控貨幣，從而使得以比特幣為代表的金融貨幣，成為了推動“世界貨幣”的一個大膽的嘗試。

從技術上來講，比特幣是通過基本的密碼學和數據理論，通過計算機的運算找到一個復雜方程式的“特解”，比如一個數值足夠的大“素數”，要通過計算來獲取，而且在現有的計算機技術水平下，計算量相當龐大。這是基本的數學原理，不會被任何人所操縱。比特幣正是基于很多這種計算原理，設計出一個復雜的計算方程，讓人們通過計算機來計算這個數值。這就相當于“貨幣的發行”，誰都有權利去進行計算，當有人計算出一個符合約定的數值時，這個數值會被發送到所有參與這個貨幣體系的計算機中，此人被標記為這個貨幣單元的所有者，這件事情就會被所有人知曉。當此人用此貨幣做一個支付交易時，這個交易信息又會被發送到所有的計算機中，讓所有人知道并記錄這一次貨幣轉移的交易動作。由此可見，這個貨幣的產生，并沒有一個管理者或者發行者，是在所有貨幣參與者的見證下，通過一套具有公信力的規則而產生出來的。而它的轉手和交易，也都通知到了所有的貨幣參與者。這就體現出了比特幣的幾個特性：

(1)去中心化：沒有管理機構和發行機構。這是基于算法的貨幣公信力的一個來源，在人們的認可度不變的情況下，它可以不受國際政治經濟形勢的影響，而保有自己的一個邏輯上的穩定性。

(2)國際化：由于是虛擬貨幣，所有互聯網的參與者都可以參與這個貨幣體系，進行交易和使用。

(3)貨幣總量穩定：比特幣的算法限制了比特幣的發行上限是2100萬個[1]，不可能被增發。很多的比特幣參與者都是被這個特性所吸引的。比特幣雖說會不斷地被計算出來，還遠遠沒有達到上限。但是社會生產能力和社會財富的膨脹，抵消了它作為一種“通貨膨脹”貨幣所具有的膨脹速度，使得它實質上變成了一種“通貨緊縮”貨幣。那么，以比特幣進行貨幣交易的商品價格就會具有一種價格下降的趨勢，他實質上被人們看做了一種升值貨幣。

(4)缺乏政策監管：任何事情都有利弊兩方面，去中心化帶來的負面效應就是缺乏政策監管，這也在比特幣如火如荼的發展中，帶來的很多負面效應。從經濟學角度來看，貨幣的發行、監管、匯率機制等，都已經形成了一套非常完善的經濟體系。而比特幣這種貨幣，還有很長的路要走。在這期間，不乏產生了逃稅、洗錢、黑客事件、對現有經濟模式的惡意沖擊等若干問題，從而被一些國家和機構所限制和抵制。

那么，我們為什么還要花這么大篇幅討論比特幣呢？就是因為它背后的技術基礎，“區塊鏈”技術。比特幣不具有絕對的代表性，同樣類似于比特幣的被國際上一定范圍內認可的區塊鏈貨幣還有：萊特幣(LTC)、無限幣(IFC)、可可幣(COL)、Namecoin(NMC)等等，可以說比特幣只是區塊鏈技術一次影響力較大的實踐應用嘗試。

但是，僅僅是一個應用實例，就體現出了區塊鏈技術的魅力和對金融體系的沖擊影響。區塊鏈只是一個金融規則，可它所具有的“去中心化”等特性，使他對現有的金融經濟體系產生了深遠的影響，和無限的想象空間。

區塊鏈的金融體系中，把交易效率和金融行為的信任問題作為了首要重點。就像前面解析比特幣原理中所闡述的一樣，它采用了“分布式賬本”，并沒有一個中央的記賬機構，所有人都會保存一份賬本的實例，他們都可以監督賬本和賬本條目的合法性。而通過具體的計算方法，又可以解決交易記賬中出現的異議問題，所有的爭議或錯誤都會由所有的記賬參與者通過一個算法共同裁決。而這種模式，使得所有人都相信賬本是不可篡改和操控的，從而避免的假賬問題。而在分布式節點上保存的賬目信息，是不怕單點破壞、丟失或篡改的。除非所有的節點都被破壞，賬目才可能丟失。并且，除非有50%以上的記賬節點的賬目信息被有序篡改，才可能產生假賬或偽造交易、錯誤記賬的情形。而在具有數以億計的參與節點的區塊鏈金融體系中，超過50%的節點被操控或損失，是不可能發生的事情。

此外，從實施層面，區塊鏈使用的對稱加密技術、共識機制、智能合約機制等，共同保證了使用區塊鏈技術的金融行為的可用性，把理論上的區塊鏈金融變成了基于技術層面上可“實操”的應用體系。保證了使用這種技術的金融活動是所有參與者按照規則共同操控、共同監督、共同認定的一種經濟行為。

這種新的經濟行為，正從各個方面影響著我們的整個金融活動。

所有互聯網的事物，都被認為是國際化的事物。所以我們首先看一個國際貿易的例子。最具有代表性的案例是：在2015年，一家英國的食品公司在巴克萊銀行的幫助下，通過以色列的一家區塊鏈技術公司，只通過幾個小時，就從愛爾蘭的Ornua公司進貨，完成一次大宗的跨國食品交易。[2]這把原來最短十余天的跨國貿易流程，縮短到了以小時計算。而區塊鏈的可追溯特性，使得類似形式的跨國貿易，面對復雜的交易流程，能夠省去繁瑣的外匯支付、清算、文書、擔保等環節，極大提高跨國貿易效率。

當然，如果只局限于商品和貨幣交易，就折煞了新技術的魅力。經濟活動中很多交易行為是通過股權、股份交易來進行的。除了國際貿易匯款和快速結算之外，分布式賬本技術也可以改變發行股票或債務的融資機制。

使用區塊鏈技術融資融券的行為將會更快捷和更低成本。股權的所有權認定使用區塊鏈將擁有更大的透明度，關于公司股份的所有權，可以基于純技術化的公鑰機制來認定，而當一個公司的管理者或其股東進行股份交易時，由于采用了分布式記賬，可以在一個授信的監督下快速完成，少了經紀人和交易所環節，其成本也會大大降低。

從金融屬性來分析，保險也是一個具有非常明顯的眾籌特征的金融行為，按照老話來說就是“一家有難大家幫”。那么，如果采用區塊鏈技術，能夠探索出一種可行的辦法去進行投保、理賠、保費計算、信用評定等，勢必會是一個多方受益的模式。由于采用分布式賬本，保費的收取、保險費用的運營、理賠費用的支出，所有保險精算中產生的數據，都可以做到公正透明，不會存在保險公司單方報價的行為，被保險人可以以一個更加合理的價格去購買保險，而理論上理賠的行為也將受到更多的監督并且具有更高效率。

當然，區塊鏈技術在各金融行為中的應用，還有很長的一段路要走。去中心化不代表無監管，而監管的形式必然包含運營者監管和行政監管。除了前文提到的行政監管對于穩定和規范市場金融行為的重大意義之外，就以保險為例，保險公司作為一個保險服務的主體，在保險行為中是不會消失的，那這其中保險公司在區塊鏈節點中的位置、權限、扮演的角色等問題，還需要隨著行業的發展慢慢探索。

同時，仍以保險為例，保險的理賠行為中，面臨的惡意騙保等常見問題需要保險險種所對應行業的技術演進。比如醫保就需要隨著社會醫療資源和醫療數據、病案數據互聯網化，保證被保險人的健康數據和醫療行為做到可認定、可驗證、可追溯，才能使得區塊鏈技術真正暢通無阻地應用到醫療保險的領域，而這也依賴于整個產業整體的數據化發展進程。

區塊鏈技術帶來了一種新的思維模式，從而可能會解決現在經濟活動中的很多問題，同時也會不可避免地帶來很多新的問題。但技術創新和產業創新一直是人類文明發展的驅動力，在法治的約束和科學的監管之下，合理有序地推動金融行業和金融活動的創新，將會進一步促進全球經濟一體化的進程，改善人們的經濟生活。

[1] 《Wikipedia》維基百科，“比特幣”詞條釋義.

[2] 《區塊鏈：“無中介”驅動的世界》，36Kr資訊，2016-09-19