國際資本流動對我國經濟的影響

◎于雪彤

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國際資本流動對我國經濟的影響

◎于雪彤

國際資本流動的規模和結構變化對全球經濟以及我國經濟的影響是十分廣泛的，它讓一個國家的貨幣政策、財政政策以及匯率政策等都必須要做出調整。本文著重探討了國際資本流動對我國經濟的影響和政策建議。

隨著經濟全球化的逐漸深化，作為經濟全球化重要標致的國際資本流動也得以發展，國際資本流動的規模逐漸增大，速度也越來越快，成為了一股非常活躍的重要力量。國際資本流動在很大程度上影響著各種資源在全球經濟中的配置，同時也對我國經濟的發展帶來了很大的影響。

國際資本流動及其特點

所謂國際資本流動即是資本從某一個國家或地區轉移到另一國家或地區。這一的轉移一般是貨幣或生產要素在國家和地區之間的轉移。國際資本主要相對國內資本來說的，二者之間也具有非常緊密的聯系。按照不同的區分標準，我們一般把國際資本劃分為長期和短期；官方資本與私人資本等各個不同的類型。國際資本之所以能夠在各個國家和地區流動是因為國際資本追求高利潤、投資者青睞于低風險以及企業為打開海外市場等動機而進行的。

國際資本流動主要表現為下面三個特征：第一是流動性，資本增值才可以得到利潤，而唯有持續的循環與流動才能夠實現其增值的目的，因此流動是增值的基本條件。對資本來說，其流動性與收益率是呈正比的關系；第二是盈利性，資本最開始表現為一定數量的貨幣，資本的主要職能是獲取利潤，在過程中持續得以增值。國際資本流動主要是源自于對高額利潤的追求，那若是資本在國內市場中無法獲取高利潤，便會出現轉移市場的情況，資本即會到國際市場中來獲取更高的利潤，其流動主要是為了盈利；第三是安全性，資本流動必然存在風險，對可能導致損失的風險必須要采取有針對性的措施來予以規避，而資本的安全性和流動性之間存在一定的關系。

國際資本流動對我國經濟的影響

積極影響。首先是有助于國際收支的改善。國際收支平衡能夠直接反映出國家的經濟發展情況，借助于資本流動，發展外向型企業，調整進出口模式，實現出口代替與出口導向，提高國家的外匯收入；其次是增強國內企業的市場競爭力，隨著全球經濟一體化的深入，市場競爭也越來越激烈，國際競爭力是國內跨國企業得以持續健康發展的重要條件，國際資本的流動有利于這些企業更好的引入現代化設備和先進的生產管理技術，增強自身核心競爭力，推動企業經濟效率水平的提升；最后是推動我國產業結構調整升級。產業結構調整升級屬于我國經濟發展戰略中的重要內容。我國在產業結構調整的過程中還存在諸多需要解決的問題，國際資本流動可以有效的吸引外商參與投資，促進多元化投資，減少資本成本。

消極影響。一方面是經濟過熱。在固定的匯率條件下，資本大規模涌入會導致對本幣的大量需求，央行為可以有效的對宏觀經濟穩定性予以管理，必然會進入外匯市場買入大量外幣，造成外匯儲備的持續提高，在未采取對沖舉措的狀態下，會造成國內總需求提高，導致出現通貨膨脹以及經濟過熱。另一方面是容易造成金融風險的產生。因為資本擁有易變性，非常容易在較短的時間內產生在方向、速度以及規模等各個方面的逆轉，很容易對金融市場帶來不利影響。不但會在一定程度上提高金融市場與產品市場的不穩定性，另外還可能讓我國金融系統承擔更多風險，導致宏觀經濟變量產生大的波動，影響到我國經濟政策的落實。

國際資本流動的政策建議

加強外匯監管，控制熱錢流入。目前，投機性資本流入一般是對人民幣預期升值套利，建議外匯局必須及時采取有效措施，避免短期國際資本的大量涌入，增強鑒別與監控各種熱錢的工作能力，提高對違規資本流動的監管打擊力度。與此同時還應當完善外匯管理政策制度，健全外匯市場監督管理機制，對外匯市場秩序予以進一步規范，避免因為熱錢流動而導致實體經濟、匯率以及國內資產價格出現大規模的波動。

重視疏導作用，引導資本流向。第一應當在確保我國貨幣匯率穩定的前提下，合理的增加浮動范圍，適當提高人民幣匯率彈性，防止形成人民幣持續不斷升值的單邊預期；第二應當進一步加大宏觀調控力度，強化對國內股市以及房地產市場資本的監督管理，對銀行信貸規模予以有效控制，加大對投機炒作行為的打擊力度，避免資本市場與經濟實體相脫離而出現盲目膨脹的問題；第三需要科學的應用中長期國際資本。借助于國際資本促進我國實體經濟發展，支持和實體產業掛鉤的國際資本投資，為國內部分企業給予充足的資金支持。

完善金融體系，加強監管力度。從現階段的具體情況來說，國內金融體系依舊不完善。在國際資本流動的形勢下，我國金融體系承擔的風險以及不確定性逐漸增多，為更好的借助于國際資本流動來獲得高額利潤，必須要進一步完善金融體質。一是必須盡快完善金融管理制度，完善相應政策法規，努力創設出一個規范的金融環境；二是必須要推進競爭策略，建議取消一些不符合新形勢的限制政策，通過優惠政策促進國內金融機構的發展；三是政府部門需要強化監督管理工作，落實調控政策。

放松賬戶管制，開放資本市場。我國在國際金融環境中的外匯管理一般是需要實現兌換人民幣資本項目，但資本項目的兌換并非是一蹴而就的，應當在循序漸進的環境中逐漸推進。所以在國際資本流動的金融環境之下，我們應當適當的放松投資管制，在QFII的金融機制中尋求適宜的條件，逐漸對境外證券投資放開條件，把不滿足條件的投資開發放到最后。如此以來便能夠有效的處理好資本賬戶的管制問題，更好的打開資本市場。

國際資本流動對我國而言既有消極影響也有積極影響，一方面，我國能夠借助于國際資本流動來推進經濟的建設發展；但是另一方面因為國際資本流動造成大量資本持續的涌入國內，很容易對我國的匯率和利率帶來消極影響，另外也在某種程度上削弱了我國貨幣政策，導致金融體系變得更為脆弱，甚至會由此產生國際金融危機。基于此，國家政府應當根據實際情況來制定出有針對性的解決方案，從而盡可能的減輕國際資本流動對我國經濟發展的消極影響。

（ 安徽省安慶市第一中學）