回暖中的白酒板塊火辣辣

回顧剛剛過去的2016年，雖然各地政府的“禁酒令”不斷升級，但依然阻止不了白酒行業的回暖大勢，這主要是緣于大眾消費品位的升級。再加上傳統春節來臨，促使白酒銷售旺季到來，又為白酒市場的復蘇添了一把火。

根據同花順數據統計顯示，在行業內18家上市公司中，有14家公司前三季度歸屬于母公司凈利潤均實現同比增長，其中，沱牌舍得、水井坊兩家公司業績實現翻番增長，而老白干酒、口子窖、山西汾酒、迎駕貢酒、古井貢酒、瀘州老窖、今世緣、五糧液等公司報告期內業績也維持同比兩位數增長。

業內人士指出，消費品位升級是促進高端白酒銷售的重要原因，喝酒喝品質逐漸成為人們的一種消費習慣，而高收入人群和中產階層群體日益壯大，也成為2017年白酒板塊向好的主因。

白酒價格“漲”聲一片

據了解，白酒市場在經歷了幾年的蕭條后，目前消費市場正在漸進復蘇之中。過去“三公”消費在高端白酒銷售渠道中的占比達到30%，現在，大眾消費群體成為主流，拉動白酒業回暖。

最近，《理財》雜志記者走訪了鄭州的白酒市場，可以說是“漲”聲一片。

“上半年，53度飛天茅臺的市場價格是800元/瓶左右，國慶節后就漲到1000元1瓶，現在年關將至，這一產品的價格達到1190元，漲幅超過40%。”鄭州國貿360一家商場的白酒銷售人員告訴記者，隨著年關來臨，價格還會進一步上揚。

“茅臺漲幅如此之大，緣于一級批發商的漲價，現在之所以能過千元大關，就是因為其批發價格達到了千元以上，這個價格比2015年春節后茅臺一級批發的最低價高出將近200元。”鄭州市金水路一家高端白酒經商如是說。

除了茅臺外，其他高端白酒也“漲勢大好”。

2016年12月20日，記者在鄭州市農業路丹尼斯酒水銷售區了解到，2016年上半年，52度的水晶瓶五糧液銷售價格在700元左右，10月價格已經上調，現在銷售價格是830元。

前幾年，受大環境影響，高端白酒價格跌跌不休，一落千丈。53度飛天茅臺零售價從最高時2000元降到800元左右，52度水晶瓶五糧液零售價也由最高時1300多元跌至600元左右。而從2015年起，白酒市場回暖，五糧液出廠價格迄今已三次上調。2016年9月，更是宣布了調價，52度水晶瓶的出廠價格每瓶上調60元至739元，已是史上最高出廠價。此舉也使其零售價站上了750元。

在茅臺、五糧液帶動下，其他白酒也開啟了漲價模式，洋河、劍南春等高端白酒終端價格也有不同程度的提升。

2016年年末，高端白酒企業紛紛“限購”，酒企漲價已箭在弦上。有業內專家稱，在經歷了近4年的低迷期后，白酒行業迎來復蘇，在旺季來臨之前宣布限購，既可以為經銷商空出消化庫存的時間，又可以通過控量、穩價、提價為旺季做充足準備。

大眾消費升級是主因

大家都熟知，茅臺是高端白酒里的“香餑餑”。但是，由于多方面原因，高端白酒市場曾經一度低迷，量價齊跌。如今市場又溫暖復蘇，不僅限購而且漲價，這市場背后到底有何玄機？

根據市場經濟規律，供求關系決定白酒價格的漲跌。

據記者了解，以茅臺為代表的高端白酒，2016年下半年可供市場銷售的存貨明顯小于上半年。茅臺官方數據顯示，上半年茅臺酒銷量已完成全年計劃的64%，下半年投放市場的茅臺僅有約8000噸。據五糧液集團官方顯示，截至2016年8月末，五糧液已經完成全年銷售任務的90%。

河南仰韶酒業品牌總監尤全學表示，白酒消費具有特殊性，受季節性影響比較大，春節來臨，需求量大增。另外，酒企每年的產量是有限的，所以在年底呈現供不應求的現象，旺季到來，漲價是肯定的，這也是一種營銷策略。

眾多酒企包括茅臺、五糧液、洋河、瀘州老窖、古井貢酒等酒企陸續傳出控貨、停貨的消息，理由都是完成或者超額完成預期任務，目的都是為了穩定價格或漲價。

目前，整個高端酒基酒產能仍然不足，無法滿足消費升級需求，次高端酒在3至5年之內更加受益高端酒價格的穩定提升。

“以前，高端白酒的消費對象主要是依靠‘三公’消費，隨著有關政策的出臺和禁酒令的發布，酒企開始深度轉型，鎖定新的消費群體。大眾消費逐漸取代公款消費，成為拉動高端白酒需求的生力軍。再加上年底是白酒消費的旺季，需求大了，價格自然就上漲了。”河南省酒業協會會長熊玉亮告訴《理財》雜志記者。

白酒板塊投資值得期待

在消費市場的刺激下，白酒板塊表現強勁：2016年12月8日，貴州茅臺以340元創下上市以來的歷史最高價。緊接著，12月13日，白酒板塊逆市全線飄紅，水井坊漲停，山西汾酒、中葡股份漲幅7%以上，今世緣、金楓酒業、酒鬼酒漲幅均在5%以上。截至2016年12月底，白酒板塊成為2016全年兩市漲幅最高的概念板塊。

申萬宏源表示，深港通開通，白酒股獲得持續凈買入，洋河股份、五糧液、瀘州老窖受益明顯。其中，洋河股份連續5天、五糧液連續4天進入深港通前10大活躍股。

白酒板塊幾乎有“逢年底必漲”的規律，消費旺季疊加深港通，更給白酒板塊增添了亮點。

2016年12月14日，中金公司分析師邢庭志等發布報告，將貴州茅臺2017年銷量預期上調至31380噸，較2016年增加5000噸；上調貴州茅臺2017年目標價16.5%至472元，維持推薦評級。目前，貴州茅臺股價為330元左右，該目標價意味著貴州茅臺仍有40%以上的上漲空間。

2017年，如何在白酒板塊掘金？華創證券表示，受益于崛起的大眾消費，白酒行業將延續復蘇趨勢；國企改革仍在深化，為新的一年投資選股指明方向。主要投資主線如下：1. 高端白酒：強勁的需求、穩健的收益，繼續推薦一線白酒標的：貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液。2. 次高端白酒：受益于消費升級。200～500元價位間的次高端白酒市場仍是一片藍海，競爭環境更為良性，未來將會以超過行業整體增速的速度增長。推薦彈性標的：酒鬼酒、水井坊。3.推薦國企改革帶來較高彈性的標的：山西汾酒。公司承諾2019年6月底前制訂管理層激勵計劃，改革預期逐漸增強，投資機會值得期待。