經濟，在“新”“舊”對沖中尋底企穩

任蕙蘭

目前，去產能、去庫存進入攻堅期，要讓經濟增長的新動能對沖衰減的舊動能，李克強總理強調的“雙創”顯得尤為重要，而“雙創”的關鍵在于釋放民間投資的活力，盤活實體經濟。

“三去一降一補”

2016年是“十三五”開局之年，前三季度GDP增長均達到了6.7%，制造業經濟指標也很“提神”，11月PPI（工業品出廠價格）同比上漲3.3%，環比上漲1.5%。全年保持在6.7%增速幾乎是板上釘釘，合乎“十三五”期間定下的GDP增速目標6.5%-7%。

不少外媒對中國經濟也從看空轉向看多。“盡管外界存在種種懷疑聲，但中國2016年還是連續3個季度實現了6.7%的經濟增長，歷時4年的工業品出廠價格收縮即將結束，主要制造業指數與2012年之后的高點持平。”彭博新聞社日前報道稱。

“穩中有進”是年底多項經濟指標給人的一致感覺。根據國家統計局的數字，11月PMI指數（采購經理指數）為51.7%，比上月上升0.5個百分點。PMI指數50是個分水嶺，50以上代表經濟相對比較活躍，50以下表示經濟在衰退。

“PMI指數上升說明制造業投資在抬頭，有跡象表明生產活躍度提高，這也證明了經濟在尋底過程中企穩，沒有繼續下滑，有緩慢復蘇的跡象。2016年10月以來，制造業投資下降的節奏開始轉頭。”上海社會科學院經濟研究所副所長沈桂龍告訴《新民周刊》。

中國11月給出的經濟數據整體超出市場預期，這一點成為外界的共識。美國“商業內幕”網站近日刊文稱，“這不僅僅是中國經濟給出的良好信號，更意味著全球經濟將開始回暖。”美國《財富》雜志12月初刊登的文章則指出，這些經濟數據不僅給了中國經濟更多的發展動力，更意味著中國的經濟改革以及刺激增長的政府調控取得了初步成效。

外界最關心的一項政府調控，就是去產能、去庫存目標是否順利實現。2016年7月以來，鋼鐵、煤炭等大宗商品價格出現上漲，有數據表明，2016年前10個月中國鋼廠利潤增加310%，11月全國鋼產量同比增加1.7%。很多人開始樂觀地探尋，我們去產能、去庫存目標已經提前實現？現在到了全面補庫存的時候？

沈桂龍指出，我們應該對去產能、去庫存的進度保持謹慎樂觀，要防止因短期價格上漲而放松產能調控，甚至盲目擴張產能。“鋼鐵等大宗商品價格上升，這只是短期現象，部分原因是受國際大宗商品上升的影響，另外，石油價格上升和中東戰爭的局勢有關，不能完全歸因于去產能因素。”

12月召開的中央經濟工作會議也明確提出，2017年要繼續深化推進“三去一降一補”（去產能、去庫存、去杠桿，降成本，補短板）。

民間投資需要激活

年底制造業投資的亮眼數據，讓人們對2017年宏觀經濟形勢信心增強。按照目前的經濟結構，拉動經濟的三駕馬車投資占了最大的比重，而制造業投資又在投資整體占了大頭。從2015年經濟數字來看，制造業投資的貢獻占總投資32.7%，房地產占17.4%，基礎設施投資占18.4%，這樣的結構比例這兩年基本穩定。

但2017年的制造業投資仍面臨一些不確定因素，其中最大的隱患在于民間投資下滑。2015年第四季度以來，民間投資大幅下滑，下降比例甚至大于社會固定資產投資的降幅。7月18日，李克強總理主持召開了各省（區、市）政府負責人促進社會投資健康發展工作會議，國務院所有在京領導，以及31個省（區、市）政府負責人和各部委負責人齊聚中南海國務院第一會議室，只為了部署一件事：促進社會投資健康發展。

作為推動中國經濟增長的重要力量，民營經濟近年來每年創造了60%左右的國內生產總值，80%左右的社會就業，超過50%的財政稅收。民間投資更以超過社會投資的速度快速增長，占到全社會固定資產投資的60%以上。但從2015年四季度以來，民間投資增速出現了回落現象。因此政府抓緊出臺措施，激活民間資本的投資意愿。

沈桂龍分析，民間資本投資意愿降低有幾大因素，一個是減負政策的紅利還沒有完全釋放。根據世行與普華永道發布的最新報告，2016年，中國企業的總稅率達到了68%，位列世界第12位。據不完全統計，涉及企業稅費的超過10種。

“2016年一季度營改增全面鋪開，但對于一些資本規模不大的企業來說，降成本的效果并不明顯，稅率上去了，抵扣不明顯，稅負下降不明顯。減費力度也不夠大。” 因此不難理解，“降成本”成為中央經濟工作會議提出的五大任務之一。

另一方面，企業的商務成本逐年增高，目前一線城市的土地、勞動力成本已接近發達國家，導致制造業投資外流。這也是為什么曹德旺投資10億美元到美國建廠的消息，引發社會如此大的關注。事實上，海爾、海信等制造業佼佼者都已在美國設廠。隨著人口紅利消退、各種成本上升，中國將如何邁過中等收入陷阱？這是一個必須面對的考驗。

目前，去產能、去庫存進入攻堅期，要讓經濟增長的新動能對沖衰減的舊動能，李克強總理強調的“雙創”顯得尤為重要，而“雙創”的關鍵在于釋放民間投資的活力，盤活實體經濟。

民企投資不振，國有企業也不容樂觀。投資效益不佳、杠桿率高，這些都成為國企2016年的考評。“去杠桿主要目標對象就是國有企業。這幾年流動性增加，2015年M2目標是12%，最后是達到13%;2016年M2目標是13%，最后大概在14%。流動性注入國企的概率比較高，但到了國企手上往往流動不起來了，一方面是流向房地產，一方面是流向金融，沒有很好地進入實體經濟，以前說是‘脫實向虛，現在已經是‘脫實成虛。”沈桂龍說。央行近日提出加強對金融機構表外業務的監管，釋放出降杠桿的信號。

應該說，2017年制造業投資還存在不確定性。而另一個投資大頭房地產投資，在三輪調控政策下也開啟了下行通道。有理由相信這次調控不會再短時間內松綁，中央經濟工作會議提出，房子是用來住的，不是用來炒的，可見樓市調控決心。短期內樓市價平量縮，開發商紛紛放緩開工節奏，延長建設周期，2017年房地產投資可能會下降。

“房地產明確下降，制造業前景還不確定，那么基建投資會成為2017年投資的著力點。在‘一帶一路倡議下，西部公路、高鐵、機場都會成為增長點。”沈桂龍說。

貿易壁壘或將加劇

另一駕馬車——進出口拉動經濟的作用如何？從2016年形勢來看，1、2月份出口形勢嚴峻，后期略有好轉。據海關統計，2015年1-11月，我國進出口35655.3億美元，同比下降8.5%，其中出口20523.2億美元，同比下降3%，進口15132.1億美元，同比下降15.1%。

“目前外部環境依然嚴峻，雖然近些年中國進出口仍保持順差，但國際貿易增長下滑，全球市場需求低迷，大環境不好。尤其是全球貿易保護主義抬頭，標志性事件就是英國脫歐、特朗普上臺。”沈桂龍表示。

特朗普競選時的政治主張中，對貿易方面的訴求十分強烈，他明確反對全球化格局，不滿意在全球化格局中，美國的獲益少于新興經濟體，一直指責中國“偷走美國人的工作崗位”。而特朗普獲勝的結果也表明，他的主張在美國中下層民眾中很有市場。因此存在一定的可能性，特朗普上臺后，美國貿易保護主義將被放大，中國對美進出口形勢會雪上加霜。

事實上，中國近些年已經成為國際貿易保護主義的靶子。這幾年，國際傾銷案的對象集中在中國。“很多國家盯住中國，連印度也發起不少針對中國的反傾銷。”

“一個國家要證明進口的某種中國商品傾銷，只要選擇性以特定國家同類商品價格作替代比較，如果比中國的價格高，中國就有低價傾銷嫌疑。這些國家常常自主選擇價格參照系，以反傾銷為由抵制進口。”沈桂龍說。

“按照2001年中國入世時簽訂的協議，15年后中國自動獲得市場經濟體國際地位，也就是應該在2016年成為受到國際認可的市場經濟體。如果中國得到這個地位，其他國家就難以輕易對中國發起反傾銷。因為如果是市場經濟國家，那么出口商品的價格無論高低，都是市場運行的結果，不存在傾銷。比如我們的勞動力成本比其他國家低，所以商品價格低，別的國家就很難找到傾銷的依據。”

然而，歐美拒絕承認中國市場經濟體地位，違背了當初的協定。歐洲國家沒有明確抵制中國獲得市場經濟體地位，但表示市場經濟體地位和傾銷脫鉤;而美國直接聲明抵制。

因此2017年中國的進出口形勢也充滿不確定性。但是在嚴峻的形勢中也不乏亮點，比如裝備制造出口形勢一片大好，中國輸出的高鐵裝備和技術受到國際市場認可，奠定了相當不錯的口碑。中國技術實力受到認可，制造業結構升級初見成效，使得在一些領域的投資信心有所恢復。

最后一駕馬車消費，近年來對GDP的貢獻率上升，但整體份額還不大。2016年11月CPI在2.3%，CPI處于2%-3%之間說明社會消費意愿是在溫和活躍階段。和房地產有關的消費在整體消費中占到最大份額，有數據表明，消費類排名第一的是建材消費，占到14%。由于房地產處于調控期，和房地產有關的消費也有下滑可能。路透社援引瑞銀最新發布的“2017—2018年中國經濟展望”稱，預計未來兩年消費可能隨著收入增速放緩而走弱，不過整體應會保持穩健。

“綜合投資、進出口和消費，總的來看，2017年宏觀經濟政策應該穩中求進，GDP預期應適當調低，適應新常態。”中國社科院對2017年GDP預測是6.5%，沈桂龍也認可這個數字。

調結構與高增長難以兩全

12月9日召開的中共中央政治局會議指出，2017年堅持以推進供給側結構性改革為主線，適度擴大總需求。調結構依然是當下經濟的主要任務。

從全球范圍來看，經濟結構層次比較高的國家和地區，第三產業對GDP的貢獻大于第二產業，可以歸納為兩個70%：服務業占比超過70%，生產性服務業在整體服務業中占比70%以上。目前國內一線城市已完成前一個70%，比如上海服務業占比在75%左右。

各國對生產性服務業日益重視，呼應了制造業回歸的趨勢。一切為生產提供的服務都可歸入生產性服務業，比如研發、展覽等等。很多制造業企業不再局限于提供產品，轉型為客戶提供一整套解決方案，比如售賣打印機的企業轉型為客戶提供辦公室工作流程優化方案，正是生產性服務業和制造業的對接。

“調結構一方面是提高服務業比重，另一方面是在制造業內部調結構。比如我們以前出口原材料為主，現在擴大了高端裝備制造出口，就是體現優化制造業結構的效果。當然我們離調結構目標還有距離，比如我們在航母上用的鋼板，要質量輕，但是韌性強，我們和美國福特級航母的材料還有距離。”沈桂龍表示。

從國際經驗來看，服務業占主導的國際經濟增速必然會放緩，因為服務業勞動生產率低，不支持經濟高速增長，所以調結構和高增長難以兼得，在調結構的過程中，需要制定合理的經濟目標。2014年習近平總書記首次系統闡述新常態，第一條就是不片面追求高增長，轉為中高速增長，與之相對的是經濟結構不斷優化，人民生活水平提高。

中國經濟步入中高速增長的“新常態”，用更形象的說法是，在“L型”的那一短橫上前行。“我們在尋底過程中企穩。現在已經過了刺激經濟追求GDP數字的階段，不過多刺激，經濟也不會下滑太嚴重，過多刺激反而留下隱患。但我們也要有底線意識，要完成2020年翻兩番的目標，‘十三五期間GDP增長目標是6.5%-7%，平均不能低于6.5%。我們要在調結構和穩增長之間找到平衡。”沈桂龍表示。

當然，橫向比較來看，中國經濟的中高速，已經是其他國家不可企及的高速。2016年10月國際貨幣基金組織預測，2017年按PPP計算的世界GDP增長率為3.4%。其中發達經濟體GDP整體增長1.8%，美國增長2.2%，歐元區增長1.5%，日本增長0.6%，其他發達經濟體增長1.9%;新興市場與發展中經濟體GDP整體增長4.6%，中國增長6.2%，印度增長7.6%，俄羅斯增長1.1%，巴西增長0.5%，南非增長0.8%。

“看空中國的人或許將為自己的決定感到后悔。”新加坡《海峽時報》道出了真相。

2017年，經濟發展六大信號

中共中央政治局2016年12月9日召開會議，分析研究2017年經濟工作，審議通過《關于加強國家安全工作的意見》。中共中央總書記習近平主持會議。會議認為，2016年我國實現了“十三五”良好開局。2017年要召開黨的十九大，也是實施“十三五”規劃的重要一年和推進供給側結構性改革的深化之年，做好經濟工作意義重大。

會議字里行間的表述，傳遞出2017年我國經濟發展六大重要信號。

一、明確穩中求進工作總基調是治國理政重要原則

會議強調，穩中求進工作總基調是我們治國理政的重要原則，對指導2017年經濟工作具有特別重要的意義。要在保持社會穩定的前提下，推進關鍵領域工作取得突破。

二、供給側結構性改革步入“深化之年”

供給側結構性改革是當前我國經濟工作的主線。會議明確，2017年是推進供給側結構性改革的深化之年。

三、加快推進一批基礎性關鍵性改革

破解發展難題需要全面深化改革助力。會議提出，2017年要加快推進國企、財稅、金融、社保等基礎性關鍵性改革，更好發揮經濟體制改革的牽引作用。

四、大力振興實體經濟

會議提出，大力振興實體經濟，培育壯大新動能。專家指出，經濟下行壓力之下，資本“脫實向虛”令實體經濟發展面臨更多挑戰，會議釋放提振產業發展的重要信號。

五、加快研究建立房地產平穩健康發展長效機制

2017年房地產市場動向備受關注。會議提出，2017年要加快研究建立符合國情、適應市場規律的房地產平穩健康發展長效機制。

六、多舉措釋放擴大開放積極信號

走向世界舞臺中央的中國如何加大開放力度？會議提出，2017年要扎實推進“一帶一路”建設，完善法治建設，改善投資環境，釋放消費潛力，擴大開放領域，積極吸引外資。

數字盤點：2016民生經濟政策

6.5%

養老金總體上漲6.5%左右

人社部、財政部2016年4月份印發《關于2016年調整退休人員基本養老金的通知》，首次統籌安排機關事業單位與企業退休人員同步調整基本養老金，總體調整水平為2015年退休人員月人均基本養老金的6.5%左右。

9地區

9地區上調最低工資標準

2016年以來，北京、天津、河北、遼寧、上海、江蘇、山東、海南、重慶等9個地區提高了最低工資標準，平均增幅10.7%。全國月最低工資標準最高的是上海的2190元，小時最低工資標準最高的是北京的21元。

20%

階段性降低社會保險費率

從2016年5月1日起兩年內，一是對企業職工基本養老保險單位繳費比例超過20%的省份，將繳費比例降至20%;單位繳費比例為20%且2015年底基金累計結余可支付月數超過9個月的省份，可以階段性降低至19%。二是將失業保險總費率由現行的2%階段性降至1%—1.5%，其中個人費率不超過0.5%。

12%

降低住房公積金繳存比例

從2016年5月1日起兩年內，規范住房公積金繳存比例，對高于12%的一律予以規范調整，同時由各省（區、市）結合實際，階段性適當降低住房公積金繳存比例。

5000元

多種銀行手續費不再收取

工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行五大行2016年2月份聯合宣布，對客戶通過手機銀行辦理的境內人民幣轉賬匯款，無論異地跨行，均免收手續費，并對客戶5000元以下的境內人民幣網上銀行轉賬匯款免收手續費。

取消長途漫游費

三大運營商取消長途漫游費

2016年以來，中國移動、中國聯通、中國電信三大運營商陸續表示，將取消手機長途漫游費。

0.35%

銀行卡刷卡手續費下調

國家發改委、中國人民銀行2016年3月份聯合印發《關于完善銀行卡刷卡手續費定價機制的通知》，自9月6日起總體上較大幅度降低收費水平。發卡機構收取的發卡行服務費將對借記卡、貸記卡差別計費。借記卡費率降低為不超過交易金額的0.35%，單筆收費13元封頂。

16種

16種不動產登記收費減免

近日，國家發展和改革委員會同財政部印發《關于不動產登記收費標準等有關問題的通知》，明確不動產登記收費標準及收費優惠減免政策，對16種不動產登記實行收費減免優惠。