制度與公司理財關聯性的經濟學分析

李成云

摘要：制度是人類相互交往的規則，通過不斷調整這種制度規則，經濟資源的配置效率可以得到不斷提高。公司是在一系列制度約束下為實現既有目標而創建的組織，制度是組織的運行環境和結構框架，決定了組織的運營規則。本文探討了制度、經濟組織與經濟增長之間的關系，分析了制度影響公司理財的一般路徑和公司理財制度建立的基點——交易費用，得出制度直接或間接影響了公司理財的效率和效果，但制度與組織的交互作用決定了制度變遷的方向。

關鍵詞：公司理財；影響路徑；交互作用

制度是人類相互交往的規則，或者說是一種人類在其中發生相互交往的框架，有時它禁止人們從事某種活動，有時界定在什么條件下某些人或組織能夠從事某種活動。通過不斷調整這種制度規則，經濟資源的配置效率可以得到不斷提高。公司是在一系列制度約束下為實現既有目標而創建的組織，制度是組織的運行環境和結構框架，決定了組織的運營規則。公司在這種特定的結構框架和運行環境下追求特定的目標，制度與組織的交互作用決定了制度變遷的方向。

一、制度、經濟組織與經濟增長

制度決定經濟績效，而相對價格變化則是制度變遷的源泉。制度及其制度結構決定企業理財的環境，理財決策是從相關的選擇集中做出的，即使存在相同的偏好，不同的制度結構下企業理財決策也會不同。

制度經濟學家認為，制度與經濟組織的相互作用是經濟增長的要素。諾斯（1989，P1）曾指出，“有效率的經濟組織是經濟增長的關鍵”，為激勵人們的經濟活動，恰當的制度安排促成了有效率組織的產生。在特定的社會制度結構下，創新者利用這種有目的的實體組織可實現財富、收入或其他目標的最大化（諾斯，1993，P100）。而組織活動的經濟后果會帶來經濟條件的變化，經濟條件的改變產生制度變化的需求。制度的變遷有兩條路徑（諾斯，1993，P9）：（1）隨組織發展中制度所提供的激勵結構演進，其中激勵結構是指不同的制度環境對交易成本影響的大小；（2）因人類對機會變化的認識與反應反饋為制度的演進。

威廉姆森（2001，P273）認為，經濟組織在不同治理結構下的經營績效取決于制度環境和經濟主體的特性。1995年，他提出了一個制度環境與經濟組織相互作用的三層次框架，對制度與組織的關系進行了深入的分析。按照三層次框架，組織內部的治理結構既受到制度的影響，也受到微觀個體特征的影響，其中制度是各種替代參數的集合，它的變化會引起治理的比較成本的變化，而個人則是行為假定的最終實際實施者。如圖1所示，產權、契約法、規范、習俗等制度環境決定了“游戲”規則，如果它們發生變化，則會導致經濟組織治理的比較成本發生變動，通常表現為經濟組織的重組。影響經濟組織內部治理結構的另一重要因素，是作為行為最終實施者的個人追求自身效用最大化的機會主義傾向所導致的交易成本的上升。

可見，無論是諾斯，還是威廉姆森，都是從效率的角度對制度與經濟組織的經濟行為和交易進行的解釋。組織與市場、組織之間以及組織內部關系的變化，也可采用效率原則來進行解釋。效率是測量資源分配有效性的一個標準，效率機制是決定消費者和組織行的一個基本因果機制。經濟組織效率目標的實現需要必要的制度環境保證，產權制度、契約法律制度等外部制度環境在一定程度上決定了企業內部治理機制的完善與否，特別是基于產權形成的激勵機制。處于經濟組織中個體的選擇和決策應該受到企業內部治理機制的限制，規制確保了經濟組織參與者的行為與經濟組織效率目標的關聯。

另一方面，經濟組織實際上是由單個的個體所組成的整體，這些個體參與者并不是“被雇傭的勞力”，他們帶著個人的價值觀、能力、抱負、計劃和興趣加入組織。這些具有不同個性的組織參與者依靠情感紐帶，在同一經濟組織的互動中逐漸形成了非正式的社會人際關系結構，這種人際關系結構的形成有賴于正式制度的約束，也受到風俗習慣、倫理道德、意識形態等社會共同認可的、不成文的行為規范的約束。風俗、習慣、倫理價值、道德觀念等非正式的行為規范內化于行動者之中，約束著每一行為主體的行為，約定了交換的原則，限定了人們在資源配置中各自的責任、權力和利益，也包含著對違規者的懲罰等。可以這樣說，強制性的制度的有效性，取決于制度合法性被受控者認同的程度，而在制度合法性的獲得上，社會規范發揮著重要作用。

二、制度影響公司理財的一般路徑

這里的制度，指的是公司內部制度和外部制度。制度對于公司理財影響的一般路徑，分為三條路線：

其一，公司內部的制度按照公司內部不同層級的委托代理關系進行制定，不同的制度對于公司運營中的責權利的分配不同，不同的責權利的分配意味著不同的財務關系，不同的責權利也導致了財務活動中各利益相關者不同的利益，不同的利益下誘發不同的理財行為，當然一定的理財活動會形成不同的財務關系，而財務關系的不同又會影響理財活動的進行，兩者共同作用，形成不同的理財結果。不同的理財結果，自然會反饋到公司高層，如果沒有完成公司高層既定的經營目標，公司高層自然會微調公司內部的相關制度；不同的理財結果，實際上就是資源的不同配置，而資源的不同配置自然會造成不同的經濟后果，經濟后果達到一定程度，就會影響公司外部的制度。

其二，公司外部的制度，比如《企業財務通則》、《公司法》、《內部控制基本規范》及其配套指引等很多法律法規通過影響公司內部的制度，從而影響公司理財。

其三，公司外部的制度，比如《企業會計準則》，不僅可以影響公司理財，還可以直接影響公司理財的結果；《稅法》等可以影響公司的財務關系，進而影響理財結果；公司IPO制度、股票增發制度、債券發行條件等，可以直接影響公司的財務活動，由于融資約束，進而影響公司的投資活動及其他公司理財等。此外，公司外部的制度還可以通過調節利率、價格等而間接影響公司理財。

（一）均衡狀態下制度對公司理財的影響

如圖3，企業理財行為實際上是一種經濟行為，企業的理財活動的結果表現為企業的經濟業績；在既定的制度環境下，企業理財行為受到國家政治、社會環境、心理等影響著的法律及其他制度安排的影響；而國家政治、社會環境、心理、法律及其他制度的形成離不開它們所處的文化傳統的影響。文化傳統得以延續的驅動力量主要來自于習慣的力量、好奇心或創造力及習得，其中習慣的力量是指不必依靠理性來貫徹的力量，任何傳統必定在很大程度上依賴于這一力量，否則無以稱之為“傳統”；好奇心或創造力是與習慣力量幾乎針鋒相對的力量，它促使人類文化與時俱進、永葆青春，它是人類文化得以延續的另一種驅動力；習得，其實是一種學習的能力，它是所有具有“生命力”的東西的最顯著的特征，它不僅是繼承習慣所必需的能力，更是創造力產生的源泉。

（二）演進狀態下制度對公司理財的影響

如圖4，企業理財蘊涵于經濟行為之中，文化傳統與意識形態作為最基礎的制度，無論何人，只要身處其中，都會受到它們的影響；當然公司不能脫離開具體的社會環境，不同的社會環境，其政治經濟機制都是不同的；這些都會對企業理財行為參與者的心智結構、世界觀和知識結構產生重要的影響；企業理財行為參與者的心智結構、世界觀和知識結構決定了他們在理財行為方面的差異，他們的理財行為又決定了企業經濟資源的配置與經營績效；經濟資源的配置，經過價格體系的調節和誘致性制度變遷，會形成新的制度環境和新的制度。公司理財是一個動態的過程，是一個社會化、專業化分工以及協調分工的過程，制度本身也是一個演進過程。

三、公司理財制度建立的基點——交易費用

目前，交易費用已經成了新制度經濟學中的一個核心概念，認識到交易費用的存在是新制度經濟學區別西方主流新古典經濟學的根本點，交易費用產生于信息不對稱和利益分立，抑或產生于環境的不確定。科斯（1937）最早提供了交易費用的思想，阿羅（1969）最早作為術語使用了“交易費用”，威廉姆森（1975）則對交易費用進行了系統的研究。社會分工的出現，不可避免地造成了技術知識的不對稱分布和個人之間經濟交往的復雜性，由此產生了獲取和積累知識“制度知識”的必要性。當交易活動的雙方以一種特殊的專業化方式通過購買和銷售與他人交往時，都必須耗費一定的協調成本（機會成本）。這些協調成本已被阿羅（1969）稱之為“運行經濟系統的成本”。市場是個人和組織展開合作和競爭的場所，法治為所有參與者制定出一般普適性約束，這兩者對于促進個人和組織協調其計劃和行為都是必需的，這些制度安排的運作不可能不產生成本。

因為資源的稀缺性，每個人的選擇空間都受到其他人的行為選擇的限制。現實中，經營一個企業的大部分成本發生在協調活動中，包括企業職工的協調活動和企業與其在市場中交往的各類主體。一個企業的總成本中，大部分是用于管理內部組織、市場調研、技術研發、采購和銷售、借貸、獲得和使用法律建議以及其他協調活動。當個人或企業保有用于交易的某項資源的產權時，他們必須要為此支付排他成本；而當企業在構想一樁商務交易之前，必須獲得大量的知識：存在哪些與該商務交易相關的商品和服務？它們的質量如何？他們屬于誰？得到它們將付出什么代價？哪些個人是可能的契約伙伴？在履行契約業務上能否信任他們？到哪里可以找到他們？要這些契約伙伴支付什么樣的價格？還必須掌握哪些必要的環境信息？這些信息的獲取都需要付出費用，但這些也是企業成功進行交易活動所必須支付的；接下來，他們需要為了進行商務交易而進行締約談判并簽訂契約，這會進一步耗費資源；當產權被投入交易或與比人擁有的生產要素中的產權相結合，以及人們通過締約在市場中運用他們的產權時，會持續產生協調成本；最后，他們必須維護契約的履行，并對履約情況進行評估和監督，如果必要，還有可能進行裁決和懲罰，這也是代價高昂的。依靠制度，能在一定程度上降低這些交易成本，但是制度的制訂和運作執行需要借助集體行動的組織支持。政府在運用外在制度時會發生代理成本，這些成本通常會通過稅收的形式來收取，而除了政府的代理成本之外，企業或個人自身因此會發生相應的服從成本，如必須在按政府的規定行事上會耗費大量的時間和精力來保存相關記錄、收集文書、填寫表格、聘期會計及會計師，還必須向政府機構做出報告以證明自己已經履行了這些規定等，企業所發生的交易費用日益成為影響企業經營績效的重要因素。

隨著經濟的發展，可用于交易的資源越來越多，資源的產權屬性也變得愈加細微和豐富，細微產權屬性的界定費用會越來越高，企業或個人在進行交易之前也需要獲得更多交易資源的信息，更多信息的獲取，一般意義上意味著更多成本的耗費；伴隨著經濟的發展，社會分工越加精細，造成技術知識的越加不對稱，也在一定程度上加劇了信息獲取的難度；經濟向全球化方向的發展，企業的經營活動不僅受到本國制度的制約，也會受到交易涉及國的制度的約束。制度的制定和執行成本使得社會總交易費用占GDP的比重越來越大，但相對于經濟組織而言，因制度對于公司經營管理的協調，卻使得經濟組織的單位交易費用降低了，這是經濟持續發展的重要原因。

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