基金2017：買點FOF試試 抓牢四類產品

葉輝

在品種上，除了配置常規的指數型和股票型基金，可以重點關注2017年即將推出的FOF，喝一次“頭啖湯”。另外，低風險的打新基金和純債券基金值得重點關注，QDII基金享受美元升值的天然利好可適度配置。對于比較激進的投資者來說，那些投資能力比較強的混合型基金依然是首選。

FOF：資產配置優勢突出

2017年，將是中國公募基金的FOF之年。為什么要買這種被稱為“基金中的基金”的FOF？

FOF是被海外市場實踐證明了的資產配置重要工具，市場空間廣闊，引得公募基金爭相布局。它起源于20世紀70年代的美國，并逐漸被用于養老金的投資與管理。2000年之后，FOF產品在美國迎來了爆發式增長，具有風險分散能力更佳、大類資產配置更專業、降低多樣化投資門檻等突出優勢。

國內基金市場近年來規模迅速擴大，數量上已經超過股票，但基金業績表現參差不齊，對于個人投資者而言，挑選優秀基金已經越來越難。FOF則解決了投資者的這個痛點。FOF管理人通過精選基金進行投資，對風險進行了二次分散，并實現低門檻海外資產配置、股債混合配置等投資效果。

證監會最新發布的最新一期《基金募集申請核準進度公示表》顯示，截至2016年12月9日，19家基金公司申報的27只FOF基金申報材料獲得證監會受理。據了解，目前申報了FOF的以華夏基金、南方基金、廣發基金等大型基金公司為主，本身實力都很強，公司產品線也比較齊。

在2017年喝“頭啖湯”配置一些FOF，還是很有看頭的。除了FOF的先天優勢，對于基金公司來說，會很看重這些新發的FOF產品，盡全力做好業績。

打新基金：包賺不賠神話還將繼續

隨便打中一只新股，動輒就能賺好幾倍收益。制度優勢讓打新基金欲罷不能。就目前的情況來看，隨著2017年IPO發行繼續提速的節奏，打新基金依然是個不錯的選擇。

2016年以來，共有超過1100只基金參與網下打新，其中超半數基金打中多只新股。由于打新基金的要求其實遠遠低于線下打新，這就給了很多投資者機會。wind數據顯示，2015年基金打新平均年化收益率為6.17%，2016年略高于這個水平，單只打新基金最高年化收益超過20%。

最近，新股發行節奏明顯加快，已經從每天放行2家，增加至3家，11月份獲批52家，創歷史新高。按照這樣的發行速度，打新收益率將會提升。另外，一些發行商進一步提升了A類投資者的配額比例，由此前規定的40%提升至50%～55%。在多重利好推動下，2016年上半年公募基金網下打新收益有望明顯改善。

對于普通投資者來說，打新中簽的概率越來越低，要分享網下打新的高額回報，購買打新基金是一個不錯的途徑。

混合型基金：進可攻，退可守

2016年，不管是股票型基金，還是混合型基金，都出現一個情況：總體虧損，但是產品兩極分化，部分基金依然取得不錯的收益。

混合型基金的總體表現相對好一些，收益率在10%以上的產品超過60只。國泰濃益C的收益率達到91.86%，國泰安康養老定期支付C的收益率86.99%。上海證券基金評價研究中心指出，此類基金的高收益主要是由于遭遇巨額贖回導致基金凈值出現飆升所致，并不是管理人的投資能力所帶來的超額回報。

《投資與理財》記者統計發現，約三分之一的混合型基金在2016年取得了正收益，表現好于股票型基金。2017年的市場區間震蕩的概率很大，在這種情況下，混合型基金由于股票配置的倉位彈性更大，一些管理得好的產品可以做到“進可攻，退可守”。

在挑選混合型基金時，可以看它最近兩年分別的表現，優選一些選股和擇時能力強的基金經理。

純債券基金：也許有“抄底”機會

在國海證券“蘿卜章”事件，使債券市場風聲鶴唳，一跌到底。不過在一些基金經理看來，目前債券市場即便風險沒有完全釋放，也已經到了相對的底部。

上海一位基金經理告訴記者，他管理的產品由于沒有多少贖回壓力，最近已經有“抄底”債市的打算。

在配置上，建議可以等債券市場企穩之后，買一些純債券基金。

QDII：享受美元升值紅利

在美元進入加息周期、人民幣持續貶值的背景下，利差優勢使得進行海外配置的需求越來旺盛。2016年，絕對多數QDII都有不錯的收益，華寶興業標普油氣、中銀標普全球精選、上投摩根全球天然資源等基金收益率都超過40%，使QDII穩穩占據基金收益冠軍的寶座。

2016年，美元對人民幣大概升值了超過6%，如果購買了QDII，等于多賺6%。雖然黃金在2016年曇花一現，上半年猛漲一番后又被打回原形，但是黃金QDII普遍取得超過10%的收益。

上海證券基金評價研究中心認為，以原油為代表的大宗商品價格有望繼續上行。在國內市場能參與原油投資的基金產品數量有限，目前和原油有關的QDII 產品大多通過投資于原油股票、基金、期貨的形式，典型產品有華寶興業標普油氣、華安標普全球石油、南方原油、諾安油氣能源等。

不過，由于QDII 額度持續緊張，暫停大額申購或暫時關閉申購通道的基金比例持續提高，截至目前占比已近五成。投資者可以按照額度上限分批購買，或者設置一個定投進行投資。

提醒：規避機構占比較高的產品

查看2016年基金收益居前的榜單，可以發現一些從名字末尾帶A或者C的產品取得了超過30%的傲人收益，如光大欣鑫A、易方達新享A 等。上海證券基金評價研究中心指出，此類基金回報雖然高，但是大額贖回是否發生、哪些基金會發生都具有很大的不確定性。

他們提醒說，當市場遭遇暴跌的極端情況時，機構投資者往往具有信息以及渠道的優勢，可以盡早贖回。而隨著基金份額急劇縮小，單位凈值跌幅被放大，導致繼續持有基金的投資者在暴跌行情下還要承受額外的損失。比較典型的情況出現在2015年股災時，嘉實先進制造、金鷹科技創新單日凈值跌幅分別達18.45%、18.18%。他們提醒投資者，要注意規避機構占比較高的產品。