2017年，中國經(jīng)濟要穩(wěn)住什么？

馬光遠

解讀中央經(jīng)濟工作會議，對于企業(yè)家的意義不只是感受宏觀經(jīng)濟政策與產(chǎn)業(yè)趨勢，更是借此穿越繁雜喧囂的商業(yè)環(huán)境，在“泡沫”里尋機會，于“霧霾”中辨方向。

在2016年12月16日閉幕的中央經(jīng)濟工作會議上，“穩(wěn)中求進”被確定為2017年經(jīng)濟工作的總基調(diào)。

會議公報說，穩(wěn)中求進工作總基調(diào)是治國理政的重要原則，也是做好經(jīng)濟工作的方法論，在2017年貫徹好這個總基調(diào)具有特別重要的意義。

縱觀中央經(jīng)濟工作會議對2017年中國經(jīng)濟的整體部署，可以看出這里強調(diào)的穩(wěn)，絕非消極層面的無所作為，而是在高度重視風險的前提下，一種積極的預期引導和戰(zhàn)略定力。

在我看來，中央經(jīng)濟工作會議所言“穩(wěn)”，應該有這么幾層意義：

穩(wěn)定宏觀政策框架體系

會議認為，十八大以來，初步確立了適應經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)的經(jīng)濟政策框架。

這個政策框架，包括對中國經(jīng)濟進入新常態(tài)這個大邏輯的判斷和以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，以五大新的發(fā)展理念為指導的政策體系。實踐證明，這個政策框架體系客觀反映了中國經(jīng)濟進入新的周期后的基本現(xiàn)實，也是中國經(jīng)濟未來取得突破的關(guān)鍵所在。

宏觀政策框架體系的穩(wěn)定，一方面避免了政策的搖擺;另一方面，也為新的經(jīng)濟學思想的最終形成奠定了一個良好的基礎(chǔ)。

而我一直認為，中國能否通過經(jīng)濟實踐，在經(jīng)濟學思想方面取得重大突破，這在某種程度上決定了中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型是否成功。

穩(wěn)定供給側(cè)改革的主攻方向

毫無疑問，推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是當前和今后一個時期內(nèi)我國經(jīng)濟工作的主線，也是我們跨越中等收入陷阱的“生命線”，是一場輸不起的戰(zhàn)爭。

我們看到，經(jīng)過一年多時間中國經(jīng)濟的實踐，供給側(cè)改革的內(nèi)涵和政策路徑逐漸清晰。

這次中央經(jīng)濟工作會議再次強調(diào)，我國經(jīng)濟運行面臨的突出矛盾和問題，雖然有周期性、總量性因素，但根源是重大結(jié)構(gòu)性失衡，導致經(jīng)濟循環(huán)不暢，必須從供給側(cè)、結(jié)構(gòu)性改革上想辦法，努力實現(xiàn)供求關(guān)系新的動態(tài)均衡。會議指出，“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，最終目的是滿足需求，主攻方向是提高供給質(zhì)量，根本途徑是深化改革。”

會議特別提出，供給側(cè)改革的基本路徑是通過深化改革，完善市場在資源配置中起決定性作用的體制機制，打破壟斷，健全要素市場，使價格機制真正引導資源配置。在某種程度上，消除對供給側(cè)改革可能淪為計劃經(jīng)濟的擔憂和疑慮。

穩(wěn)定財政政策和貨幣政策

2017年的財政政策和貨幣政策，看似“微調(diào)”，實際上內(nèi)涵的變化很大。財政政策強調(diào)要更加積極有效，我的理解是在減稅政策和財政赤字方面明年會更有力度。2016年提出的減稅政策總體而言，和大家的期待，以及中小企業(yè)面臨的稅負壓力，仍然有很大的差距。

貨幣政策則強調(diào)要“穩(wěn)健中性”，和2016年的“靈活適度”顯然有區(qū)別。考慮到房地產(chǎn)泡沫、人民幣匯率波動、資本流出的巨大壓力，2017年的貨幣政策面臨的環(huán)境極為復雜。確立穩(wěn)健中性，意味著總體上貨幣供應量要比今年緊，是一種穩(wěn)中有緊的政策選擇。

強調(diào)風險防范，穩(wěn)定經(jīng)濟環(huán)境

會議強調(diào)，要把防控金融風險放到更加重要的位置，下決心處置一批風險點，著力防控資產(chǎn)泡沫，提高和改進監(jiān)管能力，確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險。這是自金融危機以來，中央在風險防范層面著墨最多的一次。

就2017年中國經(jīng)濟面臨的風險和挑戰(zhàn)而言，除了人民幣匯率的波動、資本加速流出的壓力，還有債務懸崖、民間投資的下滑、制造業(yè)的不振，以及強勢美元對中國經(jīng)濟的外來沖擊和可能面臨的全球性的貿(mào)易保護主義。

特別是對資本流出和房地產(chǎn)泡沫的治理，應該出實招，動真格，體現(xiàn)政策的真誠和公信力。這些風險點，如防范不力，任何一個都有可能發(fā)生系統(tǒng)性金融風險，影響中國經(jīng)濟總體的穩(wěn)定。防風險，將成為2017年中國經(jīng)濟工作的重中之重。

穩(wěn)定對改革的預期

會議提出要在國企改革，以及電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐。提出要推動財稅和金融體制改革，落實推動中央與地方財政事權(quán)和支出責任劃分改革，加快制定中央和地方收入劃分總體方案，抓緊提出健全地方稅體系方案。

我在2016年與很多企業(yè)家交流過，他們中大多數(shù)認為，對中國經(jīng)濟的未來是否有信心的關(guān)鍵，仍然是改革是否動真格，過去30多年中國改革的實踐形成的一系列共識能否堅持，改革的市場化方向是否動搖。

這是根本的國基，動搖不得。明年能否在一些重大改革領(lǐng)域邁出實質(zhì)性的步伐，對于穩(wěn)定企業(yè)家的信心非常重要。

穩(wěn)定公眾，特別是企業(yè)家的預期

我注意到，會議公報在很多地方提到了預期的引導問題。應該說，穩(wěn)定各界對宏觀政策、改革路徑以及對中國經(jīng)濟的整體預期極為重要。今年在預期引導方面做了很多工作，但也有一些領(lǐng)域?qū)е骂A期惡化，比如房地產(chǎn)的暴漲，比如對實體經(jīng)濟以及民間投資的整體重視程度依然不夠。

很顯然，高層關(guān)注到了這些問題的重要性。所以在公報里強調(diào)，要加強預期引導，提高政府公信力。要加強產(chǎn)權(quán)保護制度建設，抓緊編纂民法典，加強對各種所有制組織和自然人財產(chǎn)權(quán)的保護。堅持有錯必糾，甄別糾正一批侵害企業(yè)產(chǎn)權(quán)的錯案冤案。保護企業(yè)家精神，支持企業(yè)家專心創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

我認為，明年中國經(jīng)濟面臨的環(huán)境將更為復雜嚴峻。在確定不發(fā)生系統(tǒng)性風險的前提下，一定要以實際的行動和政策舉措，穩(wěn)住各界對中國經(jīng)濟和深化改革的良好預期，保持戰(zhàn)略定力，堅持奮發(fā)有為，給企業(yè)和實體經(jīng)濟提供支持，才能真正地求穩(wěn)求進。