本期導讀

熱點聚焦

P04 以價值思維引領PPP項目良序發展

PPP項目資產評估及相關咨詢業務操作指引對評估機構在政府和社會資本合作項目的資產評估及相關咨詢業務作出了較為全面、系統的規范。作者認為，價值思維是貫穿PPP項目全生命周期的中心線，有助于政府方以全局視角正確選擇基礎設施和公共服務的采購模式，有助于社會資本降低投資風險、提高投資收益水平。因此，帶有價值思維清晰印記的操作指引的頒布和實施，勢必能夠推動PPP項目良序發展，促進政府和社會資本方實現合作共贏。

工作研究

P28 多期超額收益法下客戶資源價值評估 之改進

客戶資源由于其非實物形態的性質，且能夠帶來現金流入與經濟效益，往往會被看作企業必不可少的“無形資產”。如何評估客戶資源的價值是資產評估中的一大難題。作者以評估公司對某公司作為合并對價之一的客戶資源價值評估案例為基礎，分析了多期超額收益法下客戶流失率、客戶資源貢獻率等重要參數確定方法的局限性，并進一步提出基于客戶信用分類對客戶資源價值進行評估，以期為收益法在客戶資源價值評估中的應用提供參考。

行業建設

P17 通過學法守法促進評估行業健康有序 發展

法律的生命在于實施，法律的權威也在于實施。資產評估法對評估專業人員、評估機構、評估協會及行政部門提出管理規范和法律要求。資產評估法凝聚了社會各界的心血，作者在深刻領會這部法律精神實質的基礎上，認為資產評估法將會改變評估行業的格局，推動資產評估各專業之間的包容式發展，提升中國資產評估行業在國際同行中的地位，并提出抓住發展的重大機遇，更好地為深化國有企業改革和發展資本市場提供優質服務。

P36 淺議營改增對評估方法測算的影響

營改增的全面實施，涉及稅費計稅方式的調整，從而影響資產評估行業中不動產評估的稅費計算，進而影響評估方法測算的具體過程。作者對成本逼近法、剩余法等土地使用權評估方法和重置成本法、比較法、收益還原法等房地產評估方法的測算過程在營改增前后的差異進行了對比，并指出評估項目實踐中應做出的調整工作。

無形資產評估

P21 文化企業知識產權評估方法研究

在文化企業日益發展的過程中，市場對于知識產權評估的需求逐漸加大，是否采用了科學合理的評估方法決定了文化企業知識產權評估業務的質量。作者分析了文化企業的特點及其對知識產權評估方法的影響，對我國上市公司知識產權評估方法的運用現狀進行了統計分析，并對文化企業知識產權主要評估方法的應用問題進行分析。作者認為應當從文化企業和知識產權本身的特點和性質出發，推進評估方法的結合和創新并加強行業規范化管理。

評估案例

P45 某高速公路經營企業股權投資評估咨 詢案例分析

高速公路運營公司主要資產為公路經營權，運營收益相對明確，適合采用有限期的收益法模型進行股權價值測算。本案例根據高速公路經營特點，結合公司積累的交通領域評估經驗和數據，從外部對委托方擬收購股權價值進行評估咨詢。通過設定多種可能的報價情況，進行情景分析，為服務于委托方投資決策，對關鍵變量進行了多因素的敏感性分析，驗證咨詢結論的可靠性。