從英美眾籌法律監管體制看我國如何進行眾籌監管

魏煜昊

江西財經大學法學院，江西 南昌 330013

?

從英美眾籌法律監管體制看我國如何進行眾籌監管

魏煜昊

江西財經大學法學院，江西 南昌 330013

眾籌作為一種重要的融資手段，主要是指資金持有者和資金需求者通過互聯網平臺，發布籌資項目，進而進行資金募集的過程。在目前我國中小企業普遍存在融資難問題的背景下，眾籌很大程度為中小企業在融資過程中提供了一種新的方法。本文主要針對我國眾籌模式發展現狀，再結合英美眾籌法律監管體制，對我國如何進行眾籌監管做重點分析。

眾籌監管；金融模式；體制創新

一、引言

眾籌的主要特點體現在小額信貸，小額信貸多適用于個人或者中小企業，是通過貸款來解決資金困難的一種融資手段，眾籌在整個金融體系里是一個具有創新意義的舉措。近年來，眾籌在我國獲得了快速發展，在給廣大中小企業帶來方便的同時，也增加了我國金融法律對眾籌監管的難度，在這種形勢下，我們應該多參考英美國家相對成熟的眾籌法律監管體制，從而對我國眾籌監管起到借鑒作用。

二、我國眾籌模式發展現狀

隨著科技進步和信息時代的到來，我國經濟得到了快速發展，中小企業成為我國經濟中的主體，面對中小企業在發展過程中的融資難問題，在金融行業逐漸興起了一種新穎的融資模式，眾籌便是其中的一種，眾籌的產生為整個金融市場注入了新的活力[1]。但是，相比于英美等其他國家，我國眾籌起步比較晚，導致有關眾籌的法律監管體制還不夠完善。

自2011年在北京成立第一個眾籌平臺后，我國眾籌融資模式正式起步，至今，我國眾籌平臺的數量還在不斷增長，并且融資規模也日漸壯大，這使得我國在眾籌操作上積累了大量的經驗。根據數據統計，我國現階段眾籌模式中，還是以股權眾籌的模式為主，而其他模式，比如捐贈眾籌等模式所占的比例相對較小。

三、英美國家眾籌法律監管體制淺析

(一)英美國家對于眾籌的門檻較高

以美國為例，美國對私人公司每年資金總募集量不能超過100萬美元，相對于此，英國在這方面也具有相應的規定，在和我國眾籌管理體制相比，英美國家對融資者的門檻比較高。

(二)英美國家對眾籌平臺監管較嚴

在美國，有相應的規定，比如股權眾籌只能在特定的眾籌門戶上得以發行，而且發行渠道只允許通過唯一的中間商才能進行，并且所有的眾籌交易行為也固定在眾籌中介電子平臺上完成[2]。從我國目前眾籌監管部門來看，只對股權眾籌平臺實行了備案制，而忽視了對平臺的監管力度。

(三)英美眾籌平臺信息披露較高

在這方面，美國明確規定，眾籌發行人必須預先向有關部門提交披露文件，在籌資金額超過一定額度時，披露文件中還需要提供審計過的財務報表等財務信息，在每次眾籌后，需要遞交年度報告。同樣，英國在這方面也有嚴格的規定，并且還成立了專門的眾籌協會進行自我約束，這對我國眾籌管理機制能起到很好的借鑒作用。

四、我國實行眾籌監管的有效策略

(一)建立原則導向監管制度

眾所周知，眾籌的發展給我國中小企業的融資問題帶來了春天，由于我國眾籌模式起步晚，還處于成長期，這就需要國家給予相應的政策鼓勵，為眾籌的發展營造一個更加開放、自由的環境，但是，在國家對眾籌過于開放包容的情況下，眾籌體系開始出現混亂的現象，如何確保我國眾籌保持健康穩定的發展，在這方面上可以通過學習國外先進的原則導向監管制度，充分確保監管目標的完成，相對于其他監管機制，原則導向監管能夠更加符合市場整體的運行規律，具有長時間覆蓋的優勢，而且在具體操作上更加的靈活。

(二)提高眾籌準入門檻

在我國，眾籌模式以商品眾籌為主，主要原因在于這類眾籌投資成本較低，風險也比較小，這一現象導致大部分眾籌參與者對眾籌項目的理念理解不到位，對風險缺乏認知和相應的評估[3]。現階段，我國要從兩方面著手，共同對眾籌者進行評定，一方面是眾籌者的資質，需要充分鼓勵投資經驗豐富的天使投資人、證券管理人員以及資深的公司參與到眾籌中來，另一方面要對眾籌者的資金實力進行考量，在這方面，可以通過借鑒國外的監管手段，對投資機構和個人制定不同的標準，從而設置合理的準入門檻。

(三)設立責任承擔制度

健全的眾籌模式需要具體的法律責任體系，對責任承擔主體和承擔方式做到明確規定，加強對眾籌者以及整個眾籌平臺的監管和約束。首先通過監管立法和執法，對有違法的眾籌行為做出行政處罰手段，其次，要建立刑事管理制度，要求眾籌者不能以融資為幌子，進行非法集資，非法經營證券業務等不正當金融活動，對違法者追究其刑事責任。

五、結語

綜上所述，只有提高對眾籌的監管力度，眾籌才能發揮其靈活有效的優勢，正因為目前所面臨的問題很多，因此需要我們總結當前眾籌管理過程中的不利因素，充分結合英美等國家先進的監管體制，實現我國眾籌監管部門的確立和完善，最終讓眾籌真正為我國廣大企業服務。

[1]生艷梅，趙瑛杰.經濟新常態下我國商業銀行財務風險研究[J].價值工程，2017(05).

[2]張榮.我國互聯網消費金融發展困境與路徑探尋[J].技術經濟與管理研究，2017(01).

[3]鄒靜，王洪衛.互聯網金融對中國商業銀行系統性風險的影響——基于SVAR模型的實證研究[J].財經理論與實踐，2017(01).

D

A

2095-4379-(2017)14-0273-01

魏煜昊(1996-)，男，江西南昌人，江西財經大學法學院，本科在讀，研究方向：法學。