行走在“絲綢之路經濟帶”上的運輸巨頭 德新交運成功登陸A股

向勁靜

作為新疆道路旅客運輸行業的骨干企業，也是全國道路交通運輸行業的百強企業，1月5日，德力西新疆交通運輸集團股份有限公司（下稱“德新交運”，603032.SH）成功登陸A股市場，昔日的運輸巨頭，從此進入人們的視野，邁上資本市場之路。

德新交運地處新疆烏魯木齊市，它不僅是絲綢之路的重要節點，也是中國境內新亞歐大陸橋的橋頭堡。

一直以來，德新交運耕耘在道路旅客運輸行業，主要業務包括道路旅客運輸業務和客運汽車站業務，具體業務涵蓋國內、國際道路旅客運輸服務，以及國內、國際客運汽車站服務，是新疆領先的道路旅客運輸公司之一。

交通運輸業作為我國國民經濟發展的基礎產業和先行力量，一直受到國家政策的大力扶持。特別是近年來，隨著西部大開發戰略的實施深入，“十三五”發展規劃對全疆的戰略部署，以及公路基礎設施建設投入力度的加大，道路運輸行業得到了十分迅猛的發展。同時，德新交運也將抓住“絲綢之路經濟帶”的重大戰略發展機遇，乘勢飛翔，力創成為西北地區規模最大、品牌最響、實力最強、發展最好、經濟效益和社會效益俱佳的業內標桿型企業。

新疆道路運輸的領先者

德新交運是新疆地區歷史最悠久、覆蓋范圍非常廣泛的專業道路旅客運輸公司。根據公司的財務數據顯示，2016 年1～9月，發行人歸屬母公司所有者凈利潤為4247 萬元，較2015年同期增長20%。

截至2016 年6 月末，德新交運擁有國內客運班線109 條、國際客運班線11 條，班線客運車輛383 臺以及3 座客運汽車站。2016 年上半年，德新交運道路旅客運輸業務和客運汽車站業務收入，分別占公司營業收入的79%和10%。目前德新交運擁有的國內班線涵蓋烏魯木齊至新疆區內主要大中城市和甘肅、四川、山東、浙江等其他省市；國際班線涵蓋哈薩克斯坦等國。

據《投資者報》記者了解，德新交運的道路客運服務主要為自治區內各地州市之間的市際班車客運業務，并提供部分班線的省際和國際班車客運服務。班線客運服務是目前公司經營的核心業務。隨著新疆旅游業的蓬勃發展，德新交運也不斷開拓新思路和戰略目標，2016年6月啟動了旅游客運業務，將此作為新的戰略突口之一。

客運站是旅客辦理購票、行李托運等乘車手續并候車的場所，也是道路旅客運輸的支點和依托。客運汽車站根據其車站級別以及交通及物價部門核定的標準向旅客和進入客運汽車站的營運車輛收取費用獲取收入，主要包括客運代理費、站務費、行包托運費、安檢費、車輛清洗費、小件快運費以及其他各項服務費。

值得一提的是，德新交運于2010～2016年度連續7年被中國道路運輸協會評為“中國道路運輸百強誠信企業”；榮獲中國道路運輸協會2010～2012年和2013～2015年“交通運輸部重點聯系道路運輸企業”。不僅如此，在2010～2015年間，德新交運以及子公司新德國際榮獲質量信譽考核3A 企業。2014 年，經中國道路運輸協會評定，德新交運及下屬烏魯木齊汽車站、新德國際及下屬烏魯木齊國際運輸汽車站，已達到交通運輸企業安全生產標準化一級標準。

區位+技術雙重優勢

烏魯木齊是中國連接中亞地區乃至歐洲的陸路交通樞紐，現已成為中國擴大向西開放、開展對外經濟文化交流的重要窗口。特別是隨著新亞歐大陸橋的全線貫通，烏魯木齊在中國西部乃至中亞經濟發展中的地位和作用日益增強。

德新交運董事長馬躍進表示，“十三五”期間，新疆經濟將持續較快增長，在“絲綢之路經濟帶”中的通道和樞紐地位將日益突出，運輸需求規模將持續擴大。一方面，國家推進建設“絲綢之路經濟帶”，沿線國家間的客貨運輸需求將日益旺盛，新疆作為“絲綢之路經濟帶”重要交通樞紐和戰略通道，過境中轉運輸需求將顯著增加；另一方面，新疆加快建設“絲綢之路經濟帶”核心區“五大中心”，注重把資源優勢轉化為經濟優勢，加大扶貧攻堅和民生改善力度，新疆的自我發展能力和經濟發展水平將不斷提高，派生的客貨運輸需求規模將顯著擴大。

根據新疆維吾爾自治區交通運輸廳發布的《新疆維吾爾自治區道路運輸“十三五”發展規劃（征求意見稿）》，預計到2020年，完成客運量約4.519億人次；道路旅客周轉量為380.07億人公里。

據安信證券研究報告指出，德新交運作為新疆客運市場龍頭企業，競爭優勢主要體現為：一、公司經營烏魯木齊汽車站、烏魯木齊國際運輸汽車站和五彩灣客運汽車站3 座客運汽車站，烏魯木齊市作為新疆對外的窗口，在新疆交通運輸中處于戰略地位；二、新疆地區天然氣供應充足，公司自2011 年起開始引進燃氣車輛以更新原有燃油車，改造項目使得燃料成本大幅下降。近兩年內，德新交運的道路客運及客運站業務毛利率高于同行業其他上市公司。

數據顯示，2014年和2015年，公司從事道路客運業務的毛利率平均值分別為24.47%和20.27%。而德新交運的毛利率分別為29.36%和29.18%，高于行業平均值。此外，也高于同行業的上市公司，比如江西長運，其同期毛利率分別為13.47%和12.03%。

在技術方面，德新交運自2011年起便開始引進燃氣車輛以更新原有燃油車，公司燃氣車輛改造項目使得燃料成本大幅下降。天然氣作為綠色清潔能源，與柴油相比，具有較高的辛烷值，性質穩定，燃燒較完全，抗爆性強，與柴油客車相比，具有較好的利用效率。同時，燃氣車輛的更新促進了公司車輛發動機維護、燃料補充線路安排、財務核算等各方面進行系統化的升級。

相較于區域內同行業企業，德新交運的管理優勢主要體現在：對單車成本核算以及客運線路經營的精細化管理；對客運站運營的標準化要求。此外，德新交運通過對單車經營成本的精細化核算，控制主營業務成本；同時德新交運每年對各班線客流情況進行市場調查，有針對性地安排車次，調整運力以提高車輛實載率，提升盈利水平。德新交運通過對客運站進行標準化管理，以提升客運站的旅客服務水平以吸引更多客流。