我國房地產開發企業融資模式、現狀及對策研究

吳星

摘要：房地產是我國國民經濟發展的重要產業，對經濟增長起著十分重要的拉動作用，但其高風險、高投入、高回報的特點以及逐漸退化的融資環境和融資模式制約了房地產企業的發展。本文針對我國房地產開發企業的融資現狀及問題進行研究，并提出可行性建議。

關鍵詞：房地產開發企業 融資 現狀 措施

房地產行業屬于資金密集型行業，具有高投入、高風險、高回報的特點，對我過的經濟發展有著不可或缺的重要拉動作用，但在國家調控下，資金短缺與市場壓力也成為了房地產開發企業面臨的重要問題。為避免產業資金鏈斷裂，導致不必要的資源浪費，房地產開發企業亟待改變現有的融資方式，加強自有資本控制，提高企業可持續發展能力。

一、我國房地產開發企業的融資方式

（一）銀行貸款

我國房地產開發企業資金主要來自銀行系統，銀行貸款是融資的主要方式，而銀行貸款又包括房地產抵押貸款、信用貸款、流動資金貸款三種形式。一方面，銀行貸款能夠最大限度地滿足房地產開發企業的建設及日常經濟活動資金需求，另一方面，由于企業自身發展條件和國家政策的制約，在相當長一段時間內，銀行貸款仍是房地產開發企業的主要融資方式。

（二）信托融資

信托融資是指房地產開發企業委托信托機構進行房屋的租賃、買賣等事項。2003年以來，房地產開發企業信托融資蓬勃發展，具有管理自由、不限資金的特點，雖然融資成本較高，風險較大，隨著國家政策的出臺將會成為房地產開發企業的重要融資方式。

（三）債券融資

我國對債券融資的要求十分嚴格，只有大型有限責任公司才有資格發行債券，債券市場規模也較小，因而目前我國房地產開發企業債券融資的比重較小，風險也較大，并不是主要的融資方式。

（四）股票融資與上市融資

股份制房地產開發企業上市發行股票進行融資逐漸已成為重要的融資方式，但是我國房地產企業上市規定嚴格，過程繁雜，股市發展進程緩慢，因此房地產企業上市較為困難，股票融資能力不足。

二、我過房地產開發企業的融資現狀及存在的問題

（一）融資渠道過于單一，資金來源有限

目前我國房地產開發企業資金來源主要是外界的籌集資金和政府的政策性資金，這極大得限制了房地產抵押貸款、信用貸款等業務的發展。我國房地產開發企業資金極大依賴于銀行貸款，政府對信托融資、債券融資、股票融資等融資方式限制較多，其他融資方式發展不足，房地產企業自有資金過少，金融市場缺乏自主性，財務風險加劇，不利于房地產的穩定發展。

（二）融資策略缺乏預測性和科學性

我國房地產市場形成時間尚短，發展水平還不能與國外房地產開發企業相比，對國際房地產市場沒有形成明確認知，對自身的發展方向和發展態勢仍缺少全面科學的認識，在做出融資策略時難免缺少一定的科學性與合理性。

（三）房地產行業的法規建設不夠完善，市場監管不足

我國房地產行業1993年后才正式步入正軌，相比于外國先進成熟的房地產市場和房地產開發企業融資模式，我國尚未形成規范的法律法規體系。目前，我國房地產行業尚未建立健全的金融體系和規模化、專業化、多元化的房地產產品結構，缺乏詳細的有關房地產開發企業業務范圍的規范規定以及專門的房地產市場監督監管機制，不能對房地產開發企業的資金結構、項目立項、自有資本比例等形成有效規范。

三、改善我國房地產開發企業現狀的措施

（一）發展多元化融資，擴充自有資金

我國房地產開發企業可以根據自身發展條件，進行融資創新，大力拓展直接融資渠道，減少對銀行間接融資的依賴性，加強對資金積累的重視，擴充自有資金。國家也應當適度放松房地產開發企業的融資政策，大力支持房地產信托融資、債券融資與股票融資方式，并引導企業充分利用股市上市融資，合法開拓海外融資渠道，在國際資本市場上進行融資，創新組合融資方式，滿足房地產開發企業不同時期的不同資金需求，完善融資市場，鼓勵企業進行多元化直接融資。

（二）加大社會法制建設力度，完善房地產市場融資體系

一方面，政府應積極建立健全房地產市場融資體系，運用相關行政、法律手段對房地產市場進行適度的宏觀調控，進行市場監督監管，規避融資風險，創造穩定良性的融資環境，促進房地產開發企業健康發展。另一方面，應構建多級房地產融資市場，形成多元化融資體系，以防范并降低可能產生的金融風險；完善房地產融資的相關法律條款，健全房地產市場法律法規，為房地產開發企業的安全運行提供保障。

（三）企業要不斷提升自身實力，優化現有融資模式，積極開發融資潛力

目前我國房地產開發企業盲目投資現象嚴重，過度浪費企業資本，不利于房地產企業的可持續發展，因此，房地產開發企業應衡量自身的融資能力，結合可持續發展觀念，完善企業內部融資機制，優化融資規模和融資結構，不斷增加自有資金持有率和項目持有率，大力吸納企業外部投資，并勇于嘗試新型的融資工具及手段，形成以銀行貸款為核心，股市及債券、基金融資為輔的多元化安全可靠的融資方式，同時也要積極拓寬融資渠道，為房地產開發企業的可持續健康發展提供一條穩定的資金鏈。

四、結束語

房地產開發企業的融資效率與企業自身實力提高和可持續發展有著十分密切的關系，要想實現突破性進展，我國房地產開發企業必須拋棄固有的單一融資模式，進行多元化融資，建立合理有效的房地產市場監管體系，完善相關法律法規，國家也要對房地產企業加大政策與資金支持力度，加強宏觀調控，創造穩定的市場環境，促進房地產開發企業的健康可持續發展。

參考文獻：

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