黃金投資是曙光乍現 還是泡泡沒吹破

金枝

黃金是在尋找“市場底”，還是在消磨掉多頭的斗志，當加息最終落地的時候，還是多頭否極泰來的時候

“黃金虐我萬遍，我待黃金如初見。”暫且不說這個時候是不是該買點兒黃金，單說11月的黃金價格，已經跌出一個黃金坑，市場陷入噩夢般的悲觀，在這個冬天顯出了一絲寒意。

黃金早在今年7月摸高之后，隨著美聯儲加息陡然預期升溫、美元一枝獨秀、美國大選等因素的影響，黃金連續回落。市場在單一的貨幣刺激并向財政刺激轉換的形勢下，黃金價格未來的走勢成為市場的焦點。不難看出，全球經濟壓力猶存，地緣政治風險起伏，季節性干擾因素增多。12月月初，中國準備收緊黃金進口的消息傳出，讓原本脆弱的市場更是不堪一擊，在這個冬季顯出一絲寒意。

摯愛黃金的中國人 不懼下跌？

為什么市場會驟然突變呢？網易貴金屬首席分析師高思遠對《投資者報》記者稱，“近期金銀的大幅下跌走勢也是由于受到美國加息預期影響所致，金銀空軍輪番轟炸，黃金打穿年內重要支撐位1200美元/盎司，直逼成本價1150美元/盎司，如果價格進一步下跌的話，恐怕全球的黃金生產商將不得不采取關閉金礦來減少黃金的供給，否則將面臨行業虧損的局面。”

“目前黃金的下跌空間已經越來越有限，隨著美聯儲在12月份加息措施的最后實施，高懸在黃金多頭上方的達摩克利斯之劍也將最終落下，現在黃金的下跌就是在尋找‘市場底的過程，消磨掉多頭最后的斗志，當加息最終落地的時候，也是多頭否極泰來的時候。”高思遠如是說。

中國對黃金的喜愛就從來沒有變過。據世界黃金協會的數據顯示，中國早在2013年取代印度成為全球最大的黃金消費國。據預測，2017年中國黃金需求將增長20%，最大的推動因素是越來越多的中國富有人群在尋找新的生財之道。中國對珠寶、金幣和金條等形式的黃金需求十分旺盛。

多么瘋狂的數字，這說明了什么？世界黃金協會說，“中國人對黃金的傳統追求，以及消費者對黃金未來價格看漲的樂觀態度將導致私人領域的需求量到2017年攀升至1350噸以上。”全球對黃金首飾的需求上升至16年以來的最高點，這是因為亞洲和中東消費者爭先恐后逢低購買。此外，由于在中國，黃金需求的增長同樣受益于日益增加的中產階層，居民銀行儲蓄額居高不下以及其他投資渠道的受限。”

投資曙光乍現 還是泡沫猶存？

在經濟環境產生波動時，被市場認為是最佳避險工具的黃金產品。今年以來A股債市均持續震蕩，加劇了投資者避險情緒的升溫，從而導致黃金資產配置作用凸顯。

距離2017年只有不到1個月的時間，特別是自美國總統大選以來黃金價格下跌差不多7%。在此背景下，投資者是否出手，布局黃金投資？還是等待佳機出現？那么2017年是否會成為黃金熊市的轉折點呢？

在解讀當下黃金是否存在投資機會時，中航信托宏觀策略總監吳照銀在接受《投資者報》記者采訪時說，“我仍然不看好黃金的投資機會。黃金的投資價值主要體現在避險和保值方面，即在通貨膨脹階段購買黃金可以保值，在出現較大的經濟危機或地緣政治危機期間黃金可以避險。展望未來一段時間，通脹和危機出現的幾率都不大，因而黃金的投資價值并不明顯。同時，隨著美元加息臨近，持有黃金的機會成本在加大，所以黃金的投資機會在下降。當然在人民幣貶值形勢下，黃金可以對沖一部分貶值風險，但目前人民幣整體貶值空間并不大，也沒有長期貶值基礎，所以通過購買黃金來規避一部分人民幣貶值風險，但要承擔一部分國際金價下行的壓力，投資效果也不會很好。”

對處于深度博弈期的市場而言，素有“末日博士”之稱的麥嘉華稱，“在正遭受打擊的資產中看到了投資機會，包括黃金和新興市場，特別是目前黃金和金礦股的價格是相當誘人的。”對于黃金未來趨勢的判斷，近日瑞銀集團策略師稱，黃金價格有望在未來數月內重新漲至1300美元/盎司。

市場意志似乎并沒有消沉，風險和機遇隨時都有可能出現。投資者從來都是睜大眼睛一直在起伏和波動的市場中尋找投資良機。endprint