綠地投資與棕地投資的區別(答讀者問)

編輯同志：

根據日前的報道，美國去年成為中國最大的直接投資對象國，投資包括收購和綠地投資。請問綠地投資是什么意思？據說還有一種棕地投資？

云南讀者　姜雯哲

綠地投資是外國直接投資的一種形式，指跨國公司等投資主體在東道國境內按東道國的法律建立企業，該企業的部分或全部資產歸外國投資者所有。所謂“綠地”，是指外國投資者新建的運營設施，如生產廠房、辦公室、物資分配樞紐等，也就是從無到有開展建設，因此綠地投資也被稱為創建投資。與此形成對比的則是“棕地”，也就是外國投資者租用已有的設施開展運營，而不是新建設施。

綠地投資有著自身的特點。一方面，綠地投資需要大量籌建工作，周期較長，對外國投資者的資金實力、運營能力有較高要求，投資者自身承擔的風險較大。但另一方面，綠地投資有利于外國投資者更直接有效地掌控投資項目運營，確保生產運營更好地符合其要求。此外，通過綠地投資長期投入東道國，不僅為東道國帶來更多資金，也有助于創造更多的就業崗位，帶來長遠的經濟效益，外國投資者可據此爭取東道國在稅收等方面提供更多優惠政策。

除以上與棕地投資的對比差異之外，作為外國直接投資的不同選擇，綠地投資與海外并購也有著不同的影響和效果。綠地投資是長周期運作，從頭開始建設全新項目，而海外并購則是最直接快速的外國投資方式，通過收購東道國的資產立即進入市場開始運營。一般說來，綠地投資雖然周期長、投資大，但項目選擇余地較大；并購雖然簡單直接，時間成本很低，但東道國往往在并購準入領域方面嚴格設限，某些項目甚至基本不存在并購的可能性。

近年來，中國海外投資動作頻頻，綠地投資已成為中國海外投資的一個重要形式。官方數據顯示，去年前4月，中國首次超過美國，成為全球最大的綠地投資來源國。德國政府2月數據顯示，2016年中國已成為德國主要綠地投資來源國。同樣，美國也在去年成為中國最大的投資對象國。▲

（甄翔）