中企對俄投資整體表現謹慎的難題待解

趙愛玲

前不久，中國貿促會發展研究部調研組赴俄羅斯開展“一帶一路”投資合作調研，并撰寫了《中資企業在俄經營的主要問題》調查報告。調研發現，俄羅斯雖然是中國對外投資的重要對象國，但由于俄經濟動蕩和外匯風險等問題，中國企業對俄投資整體表現謹慎。對于調研中反映出來的中企在俄投資中遇到的問題，本刊記者專訪了中國貿促會研究院國際貿易研究部的周晉竹，進行一一解讀。

融資難問題突出

調研報告指出，“在俄中資企業融資難問題突出”被列為中資企業在俄經營遇到的主要問題的首位。報告稱，當前，俄羅斯宏觀經濟仍未完全回到正軌，俄各方對資金的需求增大，但融資渠道少和融資成本居高不下的現狀并未改變，造成在俄中資企業融資困難。

針對融資難反映出的中俄之間的貿易和投資缺乏長期的金融避險產品問題，周晉竹稱，俄羅斯財政部前不久對外宣稱將發行以人民幣計價的債券，“什么時候能夠正式發行還不清楚，在俄經營的企業可以關注。”

據了解，俄財政部聲稱將于2017年初發行60億元人民幣不同期限債券，此舉將為俄方開辟新融資選項，也標志中俄關系進一步加深。按照計劃，這些具有不同期限的債券將在莫斯科交易所上市。對于被西方制裁擋在外幣債券市場門外的很大一部分俄羅斯經濟，這將為一種新的融資選項建立基準，并讓中國在其中扮演核心角色。有專家稱，此舉的目的是“加強（兩國）銀行間合作以及兩國金融機構在貿易和項目融資、保險等領域的務實合作，鼓勵雙邊貿易和投資參與者更多地使用本幣進行結算”。早在2015年，俄羅斯就稱正考慮在中國發行人民幣債券，2016年11月初，俄羅斯總理梅德韋杰夫和李克強總理會晤后發布的聯合聲明中，中國政府強調了對2017年初將要發行60億元人民幣不同期限債券的支持。

針對融資難反映出的中俄之間的貿易和投資匯率風險較大的問題，周晉竹表示，中國銀行與俄羅斯第二大銀行VTB簽署了合作協議，“可以用人民幣結算，政府鼓勵貿易結算使用人民幣，這有利于人民幣國際化的進程；企業應該也樂于用人民幣結算，可以有效規避匯率風險。”

近年來，多國雖然都在逐步達成共識，逐步降低美元在貿易、投資等領域的支付結算及儲備中的比例，以消除美元化及貨幣錯配所帶來的負面影響，減少美元發行泛濫的危害。然而，“去美元化”風險和阻力尚存。盡管貿易中不用美元計價結算，會減少受美元波動的影響，尤其是受美國濫發貨幣的影響，但是過去幾年，很多對俄貿易公司并沒有很積極地響應。因為本幣結算可以減少匯兌損失，但仍不足以改變長期形成的美元結算的習慣。

對于俄羅斯這樣的國家，貨幣匯率波動大等現象的確令企業“頭大”，例如中石油旗下的昆侖能源，由于2015年哈薩克斯坦堅戈對美元持續大幅貶值，該公司當年度遭受18.81億港元巨額匯兌損失。分析人士指出，隨著人民幣在跨境貿易和直接投資中應用規模擴大，企業匯兌成本和匯率風險將相應降低。為此，中國應在“一帶一路”沿線市場建立人民幣與當地貨幣的互惠、互換機制，并提高人民幣的使用便利程度。

商協會可提供法律服務的支撐

調研報告以三角輪胎俄羅斯公司為例，說明俄羅斯在保護本國產業上的某些做法令中企在俄投資遭受損失。報告說，盡管俄車用輪胎市場需求較大，但由于面臨歐亞經濟委員會裁定對中國載重輪胎征收反傾銷稅等難題， 企業對在當地設廠開展本地化生產持十分謹慎態度。俄羅斯對于本國產業的保護政策影響了中資企業的經營。俄羅斯法律規定：公共采購和政府預算項目要優先采購本國產品。此外，俄羅斯對進口車輛及工程機械征收報廢稅加大了中資企業的成本壓力。該國政府雖出臺了汽車信貸支持政策，但卻把中國汽車排除在外。俄羅斯等歐亞經濟聯盟國家現在還對中國的石油鉆桿征收反傾銷稅。

針對中資企業法律方面準備不足的問題，周晉竹稱，受制于俄羅斯本身產業門類不全以及專業技術人員和熟練勞動力的缺乏，俄羅斯在制定、執行經濟產業政策和實際管理操作中，往往根據當時經濟的現實情況故意預留一些灰色空間和灰色地帶，但情況一旦出現變化，則會收緊相關政策，嚴格執法。中資企業應避免為了某些便利和貪圖小利，涉及灰色經營，從而給企業自身帶來巨大的麻煩和損失。

周晉竹建議，企業多利用中國貿促會的法律服務。她說，為務實推動中國和“一帶一路”國家和地區的經貿合作，中國貿促會正在積極發揮“亦官亦民”優勢，放大提升貿易投資促進和商事法律服務職能，推進“一帶一路”倡議，籌備成立雙邊法律合作委員會，打造專業性、全天候商事法律服務平臺。隨著中國市場的逐步成熟，以中國貿促會為代表的民間商協會將在海內外維權中發揮更大作用。前不久，中國貿促會經貿摩擦法律顧問委員會在京成立，委員會將及時提供最新預警信息、協助解答企業咨詢、提供專業應對建議。她說，中國貿促會日前增設了兩項新的業務：民間游說磋商和貿易摩擦應對。僅2016年上半年，中國貿促會應企業要求，組織應對5起國外對華發起的案件。迄今，中國貿促會已在廣東、江蘇、山東、福建等經貿摩擦多發省份建立了22個地方預警中心。