資訊

宏觀 Macro

央企數量將進入兩位數時代

2016年12月5日，中央全面深化改革領導小組第三十次會議審議通過了《國務院國資委以管資本為主推進職能轉變方案》 （下稱“《方案》”）。

《方案》明確，要按照以管資本為主加強國有資產監管的要求，依法依規建立和完善出資人監管權力和責任清單，重點管好國有資本布局、規范資本運作、提高資本回報、維護資本安全。加快轉變國資監管方式，盡快實現從以“管人、管事、管資產”為主，向以“管資本”為主轉變，正在從決策層的意志和監管層的共識，變為實操層面的圖景。

國家電網或成首家公布混改方案央企

2016年12月6日，國家電網公布了以混合所有制方式開展增量配電投資業務等重點改革舉措及成果。

國家電網提出，會以混合所有制方式開展增量配電投資業務，具體來說，要以省級電力公司作為投資主體，與符合條件的社會資本合作成立混合所有制供電公司，通過參加招標等市場化方式爭取成為試點項目業主。國家電網此次以混合所有制方式開展增量配電投資業務之所以備受關注，也與我國混合所有制改革長期引而不發有關。有業內人士指出，這只是國家電網在混合所有制改革領域邁出的第一步，今后或許會有更多舉措公布。

國家發改委印發降杠桿配套政策專項企業債券指引

2016年12月19日，國家發展改革委正式印發《市場化銀行債權轉股權專項債券發行指引》（以下簡稱《指引》），作為積極穩妥降低企業杠桿率的重要配套措施。

《意見》明確了降杠桿工作應遵循市場化、法治化、有序開展、統籌協調的原則，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用和更好發揮政府作用；依法依規開展降杠桿工作，政府與各市場主體都要嚴格依法行事，防范道德風險，政府不承擔損失的兜底責任；充分考慮不同類型行業和企業的杠桿特征，分類施策；與企業改組改制、降低實體經濟企業成本、化解過剩產能、促進企業轉型升級等工作有機結合。

壟斷行業將成2017年混改突破口

日前召開的中央經濟工作會議再次突出強調國企改革，而混改是其重點突破方向。

混改的目的在于理清產權結構和制度，達到“完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率”的預期目標，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，按照完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。加快推動國有資本投資、運營公司改革試點。中央及主要部委目前重點推進的首批混改試點均集中于改革難度較大的壟斷性領域，一旦試點成功，示范效應強。

金融 Financial

上海票交所正式開業

2016年12月8日，上海票據交易所股份有限公司（以下簡稱“上海票交所”）在上海正式開業。

上海票交所作為具備票據交易、登記托管、清算結算、信息服務多功能的全國統一票據交易平臺，將大幅提高票據市場透明度和交易效率，激發市場活力，更好防范票據業務風險；也有助于完善中央銀行金融調控，優化貨幣政策傳導機制，增強金融服務實體經濟的能力。值得一提的是，上海票交所采用券款對付（DVP即design verification plan）的結算方式。這樣一來，“票據變報紙”的事情也將不會再發生了。

首批CDN牌照頒出 行業或告別野蠻生長

2016年12月12日，工信部向網宿科技和阿里云正式發放CDN業務經營許可證，自此，我國CDN產業正式進入了牌照時代

業內人士認為，CDN已逐漸成為承載互聯網創新應用的戰略性基礎平臺以及網絡提速主力軍，是互聯網管理的重要內容之一。在我國已經發布的“寬帶中國”戰略中，明確將CDN作為網絡基礎設施的重要組成部分，提出了加快發展CDN產業的要求，將優化部署CDN與發展光纖和4G網絡等一起作為提升網絡帶寬能力、改善用戶體驗的重要任務。是否擁有牌照將會成為未來用戶選擇CDN服務商的重要考慮因素。

新三板轉板望勁年落地

近日，國務院印發的《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》提出“研究推出全國股份轉讓系統掛牌公司向創業板轉板試點”。

2016年以來，國務院多次提及新三板企業轉板創業板試點，與以往不同的是，此次提出正是基于有轉板可能的戰略性新興產業領域的企業，同時該《規劃》在以往提出研究轉板試點的基礎上，要求研究推出轉板試點。研究人士預計，未來首批轉板試點將在信息技術、高端制造、生物、綠色低碳、數字創意五個細分領域產生，尤其新一代信息技術這一細分領域的新三板掛牌企業獲得轉板可能性最大。

并購 Merger

海航系營收7億的子公司完購世界500強

2016年12月7日，歷時10個月，海航系終于將全球知名IT分銷商英邁收入囊中。

外界將天海投資并購英邁國際戲稱為“蛇吞象”式的交易。英邁國際是全球領先的IT分銷商之一，主要為客戶提供全球性的IT產品分銷及技術解決方案、移動設備及生命周期服務、電子商務供應鏈解決方案及云服務四大類產品。2015年，英邁在《財富》全球500強中排名第230位。天海國際表示，公司將以英邁國際為業務切入點和戰略基點，加快在全球范圍內推廣英邁國際的業務模式，確立以“投資+ 運營”為雙輪驅動，充分發揮投資體系與運營體系協同效應，提升供應鏈市場份額。

艾派克39億美元收購利盟

2016年12月12日，艾派克在正式宣布與太盟投資（ PAG）及君聯資本成功收購國際打印機及軟件公司利盟國際有限公司。

此次收購以39億美元（約為260億人民幣）的交易金額創下打印行業最大規模跨國并購。作為國際市場兼容耗材和耗材部件第一生產商，艾派克及其關聯企業奔圖科技多年來致力于自主知識產權激光打印機的研發和制造，并購后的艾派克和利盟有望在產品生產、銷售渠道、成本管控方面進行協同。利盟未來仍將堅守科技、質量、定制服務等核心價值，繼續鞏固和加強利盟在歐美市場的領先地位，積極開拓包括中國在內的新興國家市場。

萬達購美第四大院線Carmike獲批

2016年12月21日有消息稱，萬達集團旗下AMC在同意出售部分影院和其他資產后，獲得美國司法部批準，以12億美元收購同業公

司Carmike。

近段時間，萬達集團布局海外市場的腳步從未停歇，除此次被美國司法部批準的Carmike外，12月初萬達集團還宣布AMC并購歐洲第一大院線Odeon&UCI院線也已通過歐盟批準、完成交割，而此前萬達院線還以22億元收購澳大利亞第二大院線Hoyts，在北美、歐洲等地方接連布局。值得注意的是，不僅是院線資產，萬達集團還瞄準好萊塢電影公司，并于2016年初以不超過35億美元收購傳奇影業。

海外 Overseas

美聯儲宣布加息

2016年12月15日凌晨，美聯儲宣布加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至0.5%-0.75%。這是美聯儲時隔一年后再次加息。

研究人士表示，美聯儲時隔一年后再度加息，將會對我國的貨幣政策造成比較明顯的影響，其中最主要的影響是中美基準利率的利差將再度縮小。美聯儲宣布加息后，預計中國貨幣政策盡管短期內不會提高基準利率，但是央行仍將適度收緊流動性，引導無風險利率上行，使得中美無風險利率的利差保持在合理水平，使得中國貨幣政策不得不跟進適度收緊貨幣政策。

墨西哥央行加息幅度超預期

2016年12月16日，墨西哥央行宣布加息50個基點至5.75%，超出市場預期的25個基點加息。

在美國總統選舉結果出來后，比索在貨幣市場上大幅貶值。宣布加息后，比索短線迅速上漲，幾乎抵消了美聯儲上日加息后帶來的貨幣跌幅。墨西哥并非第一個對美聯儲加息作出貨幣政策上反應的國家。上日美聯儲加息后，沙特、科威特、巴林這些國家立即上調了利率，以防止油價下跌給本國貨幣帶來的下行壓力。瑞士信貸集團分析指出，墨西哥比索正在走向未知區域，面臨著極大的不確定性。

RQFII試點擴至18個國家和地區

2016年12月21日，經國務院批準，人民幣合格境外機構投資者（RQFII）試點地區擴大到愛爾蘭，投資額度為500億元人民幣。

截至目前，已有18個國家和地區獲得RQFII試點資格，總投資額度達到1.51萬億元。央行上次宣布RQFII擴容發生在去年6月7日，中國向美國開放RQFII額度，意味著有信心穩定人民幣匯率，且認為當前是加速人民幣國際化的時機。RQFII試點地區擴大到愛爾蘭，是兩國在金融領域深化合作的重要體現，有利于拓寬境外投資者人民幣資產配置渠道，擴大境內資本市場對外開放，也有利于促進雙邊貿易和投資便利化。

萬達購美第四大院線Carmike獲批

2016年12月21日有消息稱，萬達集團旗下AMC在同意出售部分影院和其他資產后，獲得美國司法部批準，以12億美元收購同業公司Carmike。 近段時間，萬達集團布局海外市場的腳步從未停歇，除此次被美國司法部批準的Carmike外，12月初萬達集團還宣布AMC并購歐洲第一大院線Odeon&UCI院線也已通過歐盟批準、完成交割，而此前萬達院線還以22億元收購澳大利亞第二大院線Hoyts，在北美、歐洲等地方接連布局。值得注意的是，不僅是院線資產，萬達集團還瞄準好萊塢電影公司，并于2016年初以不超過35億美元收購傳奇影業。

海外 Overseas

美聯儲宣布加息

2016年12月15日凌晨，美聯儲宣布加息25個基點，將聯邦基金利率目標區間上調至0.5%-0.75%。這是美聯儲時隔一年后再次加息。 研究人士表示，美聯儲時隔一年后再度加息，將會對我國的貨幣政策造成比較明顯的影響，其中最主要的影響是中美基準利率的利差將再度縮小。美聯儲宣布加息后，預計中國貨幣政策盡管短期內不會提高基準利率，但是央行仍將適度收緊流動性，引導無風險利率上行，使得中美無風險利率的利差保持在合理水平，使得中國貨幣政策不得不跟進適度收緊貨幣政策。

墨西哥央行加息幅度超預期

2016年12月16日，墨西哥央行宣布加息50個基點至5.75%，超出市場預期的25個基點加息。 在美國總統選舉結果出來后，比索在貨幣市場上大幅貶值。宣布加息后，比索短線迅速上漲，幾乎抵消了美聯儲上日加息后帶來的貨幣跌幅。墨西哥并非第一個對美聯儲加息作出貨幣政策上反應的國家。上日美聯儲加息后，沙特、科威特、巴林這些國家立即上調了利率，以防止油價下跌給本國貨幣帶來的下行壓力。瑞士信貸集團分析指出，墨西哥比索正在走向未知區域，面臨著極大的不確定性。

RQFII試點擴至18個國家和地區

2016年12月21日，經國務院批準，人民幣合格境外機構投資者（RQFII）試點地區擴大到愛爾蘭，投資額度為500億元人民幣。 截至目前，已有18個國家和地區獲得RQFII試點資格，總投資額度達到1.51萬億元。央行上次宣布RQFII擴容發生在去年6月7日，中國向美國開放RQFII額度，意味著有信心穩定人民幣匯率，且認為當前是加速人民幣國際化的時機。RQFII試點地區擴大到愛爾蘭，是兩國在金融領域深化合作的重要體現，有利于拓寬境外投資者人民幣資產配置渠道，擴大境內資本市場對外開放，也有利于促進雙邊貿易和投資便利化。