張璐：我在硅谷做風(fēng)投

宋杰

2014年，阿里巴巴赴美上市，融資規(guī)模高達(dá)250億美元，同一天，美國(guó)蘋(píng)果公司舉行新品發(fā)布會(huì)。彼時(shí)，來(lái)自中國(guó)內(nèi)蒙古的姑娘張璐在硅谷創(chuàng)辦風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)NewGen Capital，投資領(lǐng)域主要集中在生物醫(yī)療和科技類(lèi)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，包括生物細(xì)胞檢測(cè)技術(shù)、計(jì)算機(jī)視覺(jué)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)安全以及人工智能等硅谷的前沿科技?！澳且惶斓挠∠蠓浅Ｉ羁?，我開(kāi)著車(chē)回家，廣播里正放著阿里巴巴上市的新聞。美國(guó)投資圈內(nèi)的朋友也都在談?wù)摪⒗?，風(fēng)頭完全蓋過(guò)了蘋(píng)果?！?p>

2016年年中，張璐受饅頭商學(xué)院邀請(qǐng)，在北京國(guó)際會(huì)議中心發(fā)表演講，題目是“世界的創(chuàng)新，機(jī)會(huì)在哪兒”。

據(jù)張璐回憶，那時(shí)的美國(guó)投資圈充滿(mǎn)了對(duì)中國(guó)創(chuàng)業(yè)者的好奇，雖然言語(yǔ)中有試探和質(zhì)疑：中國(guó)企業(yè)怎么樣？能不能與他們合作？負(fù)債率是不是很高？張璐耐心地給他們解釋中國(guó)人經(jīng)商的方式，也給一些初入美國(guó)市場(chǎng)的中國(guó)資本提供了不少幫助。

張璐是誰(shuí)？福布斯公布的2017年30位30歲以下俊杰榜單上，張璐不僅被評(píng)為風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域的30位青年人物之一，還被評(píng)為該領(lǐng)域的榮譽(yù)主題人物。這被視為中國(guó)新生代的投資人已經(jīng)進(jìn)入美國(guó)主流投資圈。

投資生鮮電商看中技術(shù)驅(qū)動(dòng)

生鮮電商GrubMarket是張璐早期投資的一家由華人創(chuàng)業(yè)者建立的美國(guó)企業(yè)。張璐接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者專(zhuān)訪時(shí)表示，投資生鮮電商“并不是我們主要的投資方向，但創(chuàng)始人Mike確實(shí)是很難得一見(jiàn)的創(chuàng)始人”，當(dāng)年投GrubMarket主要是看中這家企業(yè)技術(shù)驅(qū)動(dòng)做得很好。具體而言，在B2C市場(chǎng)上，GrubMarket采用訂閱制，引導(dǎo)用戶(hù)在周日前統(tǒng)一下單，再集中配送。舉個(gè)例子，用戶(hù)有了購(gòu)買(mǎi)意愿后，GrubMarket會(huì)收集這些訂單，并向農(nóng)場(chǎng)以批發(fā)方式訂貨。農(nóng)場(chǎng)收到整體訂單后，再把新鮮產(chǎn)品運(yùn)送給GrubMarket，由他們來(lái)遞送。消費(fèi)者下單后，一到三天的時(shí)間內(nèi)就可以收到農(nóng)場(chǎng)的新鮮產(chǎn)品。這樣一來(lái)，在消費(fèi)者端，收到的是農(nóng)場(chǎng)的新鮮產(chǎn)品，價(jià)格上比實(shí)體有機(jī)超市低不少，最高折扣達(dá)到50%;在農(nóng)場(chǎng)端，收獲的是可靠且不用自己配送的大額訂單。有些小農(nóng)場(chǎng)，正是因?yàn)橛辛薌rubMarket才能保持盈利;而對(duì)GrubMarket來(lái)說(shuō)，采用這種方式既節(jié)省了物流成本與建倉(cāng)成本，又增加了利潤(rùn)空間。

“現(xiàn)在的創(chuàng)業(yè)者跟10年前完全不一樣，他們從一開(kāi)始就會(huì)考慮全球化布局?；鸬淖饔貌粌H是資本投資，同時(shí)也可以幫助創(chuàng)業(yè)者搭建橋梁和紐帶。我是我們團(tuán)隊(duì)里唯一能說(shuō)中文的，所以也就更多地充當(dāng)了這樣一個(gè)橋梁和紐帶的角色?！睆堣锤嬖V記者，“許多在美華人有長(zhǎng)期在美國(guó)大型科技公司工作的經(jīng)驗(yàn)，這意味著在管理人才、完善產(chǎn)品、鉆研頂尖技術(shù)等多個(gè)方面，他們已經(jīng)對(duì)這個(gè)‘客場(chǎng)非常熟悉了。比如，從GrubMarket完全符合美國(guó)市場(chǎng)需求的商業(yè)模式和運(yùn)營(yíng)手段來(lái)看，很少會(huì)有人能想到它背后的創(chuàng)始人是一個(gè)中國(guó)人。”

在投資人的幫助下，這家美國(guó)生鮮電商GrubMarket成為2015年美國(guó)YC孵化器春季輪次中發(fā)展最快的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。目前，Grubmarket的月收入已經(jīng)達(dá)到500萬(wàn)美元，并且在B輪獲得2000萬(wàn)美元融資。

人工智能，硅谷基金投這四類(lèi)

現(xiàn)年28歲的張璐畢業(yè)于斯坦福大學(xué)材料科學(xué)工程學(xué)院，并獲得碩士學(xué)位。在創(chuàng)辦NewGen Capital之前，張璐曾經(jīng)創(chuàng)立了一家醫(yī)療設(shè)備公司Acetone Inc.并成功退出，隨后又在美國(guó)主流基金Fenox Venture Capital擔(dān)任投資合伙人，此后創(chuàng)立了風(fēng)投機(jī)構(gòu)NewGen Capital。

截至目前，張璐所創(chuàng)建的NewGen Capital旗下管理兩只美元基金，其投資項(xiàng)目的后續(xù)融資總數(shù)達(dá)到1.8億美元。NewGen Capital一期基金投資項(xiàng)目的估值增長(zhǎng)達(dá)到了6.5倍。除GrubMarket外，張璐還幫助乳腺癌檢測(cè)機(jī)構(gòu)POC Medical System獲得2100萬(wàn)美元的后續(xù)融資。

對(duì)于正處在熱度中的人工智能領(lǐng)域，張璐表示，有4個(gè)方向值得投資，其一是機(jī)器學(xué)習(xí)，其二是計(jì)算機(jī)視覺(jué)，其三是自然語(yǔ)言處理語(yǔ)音交互，其四是工業(yè)機(jī)器人。

“機(jī)器學(xué)習(xí)之所以排在首位，是因?yàn)樗且粋€(gè)技術(shù)基礎(chǔ)。在未來(lái)，機(jī)器學(xué)習(xí)將成為任何行業(yè)都能應(yīng)用的一項(xiàng)技術(shù)?！睆堣幢硎?，很多硅谷的大公司已經(jīng)開(kāi)始布局。例如，微軟有內(nèi)部開(kāi)源的機(jī)器學(xué)習(xí)平臺(tái) CNTK，已經(jīng)吸引了許多開(kāi)發(fā)者的關(guān)注，匯集了更多好的應(yīng)用場(chǎng)景。谷歌有希望成為這個(gè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定者的野心，除了有AlphaGo，它也有一個(gè)開(kāi)源平臺(tái) Tensor Flow，傳播范圍很廣。在美國(guó)之外，中國(guó)對(duì)AlphaGo博弈過(guò)程關(guān)注度最高，說(shuō)明國(guó)內(nèi)對(duì)于新興技術(shù)的熱情很高。國(guó)內(nèi)有很多人關(guān)注的領(lǐng)域是智能醫(yī)療，而機(jī)器學(xué)習(xí)開(kāi)發(fā)出的平臺(tái)可以對(duì)接在相應(yīng)的應(yīng)用場(chǎng)景里，產(chǎn)生的效益是巨大的。

談到計(jì)算機(jī)視覺(jué)，張璐認(rèn)為前景廣闊，因?yàn)樗鼞?yīng)用場(chǎng)景廣泛，還可應(yīng)用到無(wú)人駕駛、安防等領(lǐng)域，同時(shí)這個(gè)領(lǐng)域也需要更多的資本注入幫助尋找最合適的應(yīng)用場(chǎng)景。

未來(lái)語(yǔ)音識(shí)別也會(huì)帶來(lái)技術(shù)革新。張璐指出，在這個(gè)方面，中國(guó)在中文的語(yǔ)音識(shí)別技術(shù)方面具有巨大的機(jī)會(huì)和優(yōu)勢(shì)，特別是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)方面。語(yǔ)音識(shí)別能力的提升，將促使人們圍繞語(yǔ)音界面來(lái)重新設(shè)計(jì)移動(dòng)產(chǎn)品，從而推動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)的革命，比如汽車(chē)、家用設(shè)備（TV、冰箱等）、可穿戴設(shè)備等均可使用語(yǔ)音作為人與機(jī)器的溝通交互界面。

“細(xì)分領(lǐng)域很多，但很多還沒(méi)有達(dá)到市場(chǎng)應(yīng)用的高度?！睆堣匆詸C(jī)器人舉例，硅谷基金目前投的主要是工業(yè)和醫(yī)療機(jī)器人，“家庭用機(jī)器人是創(chuàng)投者應(yīng)該慎重考慮的方向。任何技術(shù)都有一個(gè)應(yīng)用的時(shí)機(jī)，用戶(hù)心理接受度是衡量時(shí)機(jī)是否成熟的關(guān)鍵標(biāo)志。試問(wèn)，如果有一臺(tái)成本兩萬(wàn)美金的機(jī)器人到你家每天和你朝夕相伴，你能接受嗎？所以我們對(duì)民用機(jī)器人市場(chǎng)持保留意見(jiàn)?！?/p>

此外，張璐認(rèn)為，在2015年時(shí)獨(dú)角獸公司太多，有的價(jià)值虛高，因此“考慮到過(guò)濾市場(chǎng)‘噪音，硅谷投資將更謹(jǐn)慎更集中，市場(chǎng)調(diào)整期時(shí)，中后期投資會(huì)面臨很多挑戰(zhàn)，但早期投資則遇到了歷史機(jī)會(huì)。比如Facebook、Apple、谷歌，基本都是在市場(chǎng)調(diào)整期時(shí)建立的，調(diào)整期也讓市場(chǎng)有一個(gè)資本肅清的作用?！?