大盤調(diào)整是調(diào)倉換股良機(jī)

人們翹首以盼的節(jié)后開門紅并沒有如期而至。

2月21日，滬深兩市放量大跌，滬指迅速擊穿20日均線和30日均線，直撲2300點(diǎn)而去，最低下探至2309點(diǎn)。深成指最低點(diǎn)更是接近年線，雙雙創(chuàng)出本輪反彈以來的最大跌幅，給希冀春節(jié)后能延續(xù)節(jié)前強(qiáng)勢上漲的投資者潑了一盆冷水。

從成交量以及綜合因素分析，本次調(diào)整本質(zhì)上屬于獲利回吐性質(zhì)，是多重因素作用的結(jié)果；從行情發(fā)展的角度來看，調(diào)整只會改變股指上升的斜率，但是不會改變股指上行的方向。

客觀因素逼迫股指必須“調(diào)”

近日，一連串的利空消息打得市場毫無喘息機(jī)會。美聯(lián)儲會議考慮在3月份調(diào)整量化寬松項(xiàng)目，國內(nèi)房產(chǎn)稅試點(diǎn)范圍擴(kuò)大和房地產(chǎn)調(diào)控“國五條”的出臺等重磅利空消息的接連刺激，使得近幾日指數(shù)搖搖欲墜，但是千萬莫被這些浮云遮住眼。這些所謂的利空消息只是表面誘因，真正的根本因素在于獲利盤的回吐壓力。

股指自1949點(diǎn)以來，接連逼空式的上漲，反彈了近500點(diǎn)，反彈幅度更是高達(dá)25%，近800家的個(gè)股漲幅達(dá)到了50%，期間沒有出現(xiàn)任何有效的換手洗盤。

以拉升銀行地產(chǎn)等權(quán)重股來拉抬指數(shù)的手法和接連突破前期套牢密集籌碼區(qū)，使得對資金的消耗異常巨大，同時(shí)也累積了大量的獲利盤。這是本次調(diào)整的根本原因。

不過從歷史經(jīng)驗(yàn)表明，底部第一波上漲后的獲利回吐，更多屬于階段性洗盤性質(zhì)，是前期踏空資金介入的良好時(shí)機(jī)。

從技術(shù)分析來看，強(qiáng)周期性大盤藍(lán)籌開始出現(xiàn)集體調(diào)整之際，弱周期性的題材概念股卻上演了生死時(shí)速。技術(shù)指標(biāo)嚴(yán)重背離情況下急速走弱，MACD趨勢線已經(jīng)高位死叉，紅柱已顯逐步消失的趨勢，KDJ死叉后向下發(fā)散，需要經(jīng)過調(diào)整來修復(fù)技術(shù)指標(biāo)。

市場上漲因素仍在

“挫折不拒絕成長”，市場的急劇下挫無法改變指數(shù)的中長期的上漲趨勢。我們應(yīng)該看到，維系本輪行情上漲的諸多因素仍然存在，并朝著有利于行情上漲的方向發(fā)展。

其一，以QFII、社?；馂橹鞯臋C(jī)構(gòu)投資者仍對國內(nèi)股市的投資價(jià)值表示認(rèn)可，未來資金跟進(jìn)概率也較大。有消息稱自2013年1月以來，社?；饘掖巫芳庸善蓖顿Y資金。

其二，IPO開閘時(shí)間至少要到下半年。據(jù)報(bào)道，擬上市企業(yè)在2013年3月底完成自查之后，證監(jiān)會將組織15個(gè)小組奔赴全國進(jìn)行督察。至于督察結(jié)束后何時(shí)開閘IPO，據(jù)證監(jiān)會發(fā)行部人士透露：“估計(jì)自查期間能有二三百家企業(yè)因業(yè)績下滑主動撤回申請。預(yù)審員審核企業(yè)幾個(gè)月了，比較熟悉情況，是心里有數(shù)的，誰下滑了基本都知道，但還是有少數(shù)企業(yè)死扛著不撤回申請，那么4月再去檢查，再篩一批。先打假，后開閘，到五六月份，時(shí)機(jī)差不多?！?/p>

其三，從經(jīng)濟(jì)層面來看，2013年1月中采PMI為50.4，匯豐PMI為52.3。中采PMI連續(xù)四個(gè)月位于榮枯線上方，匯豐PMI近三月也表明制造業(yè)有相對較快的擴(kuò)張，顯示宏觀經(jīng)濟(jì)呈穩(wěn)中趨升的基本態(tài)勢。

1月產(chǎn)出和新訂單指數(shù)都持續(xù)向好，新訂單指數(shù)超過產(chǎn)出指數(shù)，說明國內(nèi)需求持續(xù)釋放，產(chǎn)出擴(kuò)張得到需求支撐，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇處于良性狀態(tài)，同時(shí)通脹數(shù)據(jù)尚屬可控范圍，資金面節(jié)后回歸寬松，產(chǎn)業(yè)政策利好頻出，這意味著市場整體環(huán)境依然偏暖。

在此背景下，短期指數(shù)即便出現(xiàn)大幅回調(diào)，也并不意味著反彈就此結(jié)束，很可能只是從前期的逼空階段步入震蕩階段，而大漲之后的回調(diào)在歷次上漲行情甚至牛市行情中也實(shí)屬正常。

從市場細(xì)節(jié)我們可以發(fā)現(xiàn)，近幾個(gè)交易日雖然指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，但漲停家數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過跌停家數(shù)，個(gè)股活躍度依然較高，資金仍然對后市充滿樂觀情緒。另外，前期大幅領(lǐng)跑的權(quán)重股在近兩個(gè)交易日疲態(tài)盡顯，在資金做多熱情依然存在的背景下，部分由權(quán)重股流出的資金很有可能轉(zhuǎn)入題材股進(jìn)行炒作。

在新的“國五條”之中，并沒有強(qiáng)調(diào)價(jià)格下降，只是一再強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定，并且新政當(dāng)中提出了加大供應(yīng)量來調(diào)控。從嚴(yán)厲程度上來講，大大弱于市場預(yù)期。房產(chǎn)稅的逐步推行只會讓整個(gè)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展，進(jìn)而使得行政干預(yù)推出舞臺。

短期調(diào)整有利中期上漲

股指從1949點(diǎn)啟動的時(shí)候，很多機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者尚未從慣性的空頭思維中掙脫出來，仍然對后市持悲觀態(tài)度，認(rèn)為行情不過只是反彈而已，等到幡然醒悟之時(shí)，股指已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)地將1949點(diǎn)拋在身后。市場一口氣上漲，沒有給踏空者任何上車機(jī)會。本次調(diào)整將會為場外踏空資金和新增資金提供入市機(jī)會，并且修復(fù)已經(jīng)嚴(yán)重背離的技術(shù)指標(biāo)。

短期調(diào)整既可降低市場整體的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，又可增加波段機(jī)會，還可吸引前期踏空資金和新增資金進(jìn)場，更可為后市繼續(xù)往上打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。但是，行情或許從前期的單邊逼空階段切換至震蕩上漲階段，個(gè)股則將從前期的齊漲共跌步入顯著分化格局，“個(gè)股時(shí)間”真正來臨。

經(jīng)過這次調(diào)整，短期一部分市場資金會從銀行板塊和地產(chǎn)板塊中撤出尋找新的市場熱點(diǎn)，隨著兩會即將召開，未來一段時(shí)間題材股會變成熱點(diǎn)，炒作點(diǎn)在于與經(jīng)濟(jì)政策導(dǎo)向結(jié)合，例如節(jié)能環(huán)保、城鎮(zhèn)化推進(jìn)等等。

第一波上漲的功臣銀行板塊預(yù)計(jì)會重拾升勢，但是無法重演第一波的迅猛。地產(chǎn)板塊估計(jì)會受到新一屆政府政策的制約，會表現(xiàn)得較為曲折。對于投資者而言，需緊跟經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)所指明的方向，緊盯國內(nèi)政策動向和資金流向，圍繞年報(bào)業(yè)績、低價(jià)補(bǔ)漲、題材投資三條主線選擇優(yōu)質(zhì)股票，以戰(zhàn)勝大盤并借機(jī)布局。