最高法院權威判例：股權轉讓合同（黑白合同）法院判決無效

唐青林++李舒

裁判要旨：

在公司并購過程中，當事人為了規避行政審批，簽訂兩份內容不同的股權轉讓合同（黑白合同），在簽署真實的《股權轉讓協議》同時，惡意串通簽訂虛假內容的《股權轉讓協議》，目的是規避行政審批，破壞了國家對外商投資、對外投資的監管秩序和外匯管理秩序，屬于雙方惡意串通，損害國家利益；也屬于以合法形式掩蓋規避更嚴格審批要求的非法目的，應依照合同法第五十二條第二項、第三項的規定，認定該協議無效。

案情簡介：

一、股權收購方中國農產品交易有限公司（“農產品公司”）與目標公司武漢白沙洲農副產品大市場有限公司（“白沙洲公司”）原股東王秀群簽訂了一份《關于武漢白沙洲農副產品大市場有限公司70%股權之股權買賣協議》；農產品公司與武漢天九工貿發展有限公司（“天九公司”）簽訂了一份《關于武漢白沙洲農副產品大市場有限公司30%股權之股權買賣協議》。兩協議所涉股權轉讓價款為港幣11.56億元；

二、為規避商務部較為嚴格的專項審查和避稅，在農產品公司的認可和默許下，目標公司白沙洲公司相關人員通過套印印鑒、模仿簽字等方式，炮制出一份虛假的《關于武漢白沙洲農副產品大市場有限公司的股權轉讓協議》（下稱《0.89億股權轉讓協議》）。

三、股權交易款項支付情況：（1）農產品公司已將價值港幣3.6億元的可換股票據支付給王秀群；（2）訴訟中王秀群承認收到了現金港幣335579575元。（3）《70%股權買賣協議》中應付給王秀群的港幣1.2億元和《30%股權買賣協議》中應付給天九公司的港幣2.56億元，因發生本案訴訟，港幣3.76億元的承付票據款項尚未支付。

四、商務部在不知情的情況下，收到《0.89億股權轉讓協議》等申報文件后批復同意該項并購，并頒發了《外商投資企業批準證書》。

五、農產品公司在白沙洲公司的配合下又以同樣方式，變換文件制作方法，依據《0.89億股權轉讓協議》在湖北省工商行政管理局辦理了白沙洲公司的股權、公司性質等事項的變更登記。

六、原股東王秀群、天九公司訴稱：《0.89億股權轉讓協議》是一份以規避法律、損害國家利益、騙取審批機關審批為目的的虛假協議，請求法院宣告無效。

七、農產品公司和白沙洲公司則辯稱：《0.89億股權轉讓協議》是三方真實意思表示，不具有法定無效情形。（1）簽訂該協議是為了便于審批，并非偷梁換柱。（2）不存在惡意串通，損害國家利益和他人利益的情形。農產品公司并非納稅義務人，不存在惡意串通的利益動機。王秀群、天九公司是否依法納稅，也不影響協議的效力。（3）不存在以合法形式掩蓋非法目的情形。（4）兩份協議均已履行，不屬于“黑白合同”。如果“白合同”僅違反了部門規章《關于外國投資者并購境內企業的規定》，也不應被認定為無效。

八、最高人民法院判決訟爭《股權轉讓協議》無效。

敗訴原因：

最高人民法院認為，本案股權轉讓系外國投資者并購境內企業，農產品公司以發行可換股票據方式支付部分轉讓價款，實質上是外國投資者以股權作為支付手段并購境內公司，即“股權并購”。商務部等部門聯合發布的《關于外國投資者并購境內企業的規定》（2006）對“股權并購”的文件申報與程序有更嚴格的要求。當事人串通簽訂《0.89億股權轉讓協議》，目的是規避必要的較為嚴格的行政審批要求，破壞了國家對外商投資、對外投資的監管秩序和外匯管理秩序，屬于雙方惡意串通，損害國家利益；也屬于以合法形式掩蓋規避更嚴格審批要求的非法目的，應依照合同法第五十二條第二項、第三項的規定，認定該協議無效。

敗訴教訓、經驗總結：

前事不忘、后事之師。為避免未來發生類似敗訴，提出如下建議：在公司并購過程中千萬不要為了規避審批、“避稅”而自作聰明地簽署“黑白合同”，使重大交易游走在合法與非法、有效和無效之間，使重要的股權并購交易走向存在重大不確定性，影響公司發展戰略的實施。

律師作為股權并購交易的重要智囊團成員，建議切忌出此下策的交易方案設計，避免不必要的執業風險。如果該交易方案是律師設計的，最終被法院認定無效，律師將面臨非常難堪的局面。

我們不知道黑白合同是不是中國特色，在建設工程施工合同和二手房買賣領域也存在大量的黑白合同。

一、在建設工程施工合同糾紛領域存在大量的黑白合同。

最高人民法院《關于審理建設工程施工合同糾紛案件適用法律問題的解釋》第二十一條規定，當事人就建設工程簽訂兩份不同的黑白合同的，在結算時以備案的白合同作為依據。“當事人就同一建設工程另行訂立的建設工程施工合同與經過備案的中標合同實質性內容不一致的，應當以備案的中標合同作為結算工程價款的根據。”

二、在二手房買賣領域也存在更加大量的“黑白合同”。

買賣二手房的交易過程中，當事人為了“避稅”，往往在簽訂一份真實價格的《存量房房買賣合同》，同時另行簽署一份比真實合同成交價格更低的《存量房房買賣合同》，用于向稅務局交稅和向房管局辦理房屋權屬變更登記。當房屋價格上漲迅速時，往往發生大量賣家以此要求確認合同無效的訴訟案件。

基于誠實信用的原則，《北京高院關于審理房屋買賣合同糾紛案件若干疑難問題的會議紀要》對該類問題作出“房屋買賣合同原則上有效、該規避稅收的價格條款無效”的裁判規則，“當事人在房屋買賣合同中為規避國家稅收監管故意隱瞞真實的交易價格，該價格條款無效，但該條款無效不影響合同其他部分的效力。當事人以逃避國家稅收為由，要求確認買賣合同全部無效的，不予支持。”

雖然北京作出了這個規定，在北京簽署避稅的黑白合同最終在如實納稅后能夠如愿買到心儀的房子，但是北京之外的其他省市法院對此問題的判決規則可能不同，簽署避稅的黑白合同最終能否如愿買到心儀的房子，就要看買家的造化：當地法院對此問題是如何判定的。

總之，如果不希望自己的重要的交易事項處于不確定的狀態、出現紛爭甚至被法院認定合同無效，建議在簽署“黑白合同”時一定要三思。正所謂：人間正道是滄桑、平安駛得萬年船。