中國(guó)市場(chǎng)需求增加，帶動(dòng)國(guó)際漿價(jià)攀升

中國(guó)市場(chǎng)需求增加，帶動(dòng)國(guó)際漿價(jià)攀升

Global Pulp Price Increases

受中國(guó)市場(chǎng)對(duì)紙漿需求趨旺，以及印尼OKI漿廠的一條新生產(chǎn)線尚處試產(chǎn)階段、另一條漿線延期投產(chǎn)等的影響，使國(guó)際漿價(jià)連月上揚(yáng)。已有漿廠相繼公告今年元月份首波長(zhǎng)短纖漿價(jià)將同步調(diào)升20美元/t。有業(yè)界預(yù)期，此波調(diào)價(jià)行動(dòng)應(yīng)可實(shí)現(xiàn)，后市猶有走強(qiáng)機(jī)會(huì)。

據(jù)國(guó)外訊息，去年12月份，本是北美和歐洲紙漿市場(chǎng)需求的淡季，但具有“全球紙漿價(jià)格風(fēng)向標(biāo)”的中國(guó)紙漿市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩旺，并且期貨和現(xiàn)貨價(jià)格都強(qiáng)勁上漲，這給北美和歐洲紙漿市場(chǎng)供需向好的方向演變，創(chuàng)造了較好的外部氛圍。

公告價(jià)格：

北美和歐洲紙漿市場(chǎng)上，去年12月中旬開(kāi)始，部分紙漿生產(chǎn)商先后點(diǎn)燃對(duì)北美和歐洲市場(chǎng)“漲價(jià)”的導(dǎo)火線，并相繼宣布，自2017年1月起，對(duì)銷(xiāo)往北美和歐洲市場(chǎng)的漂白長(zhǎng)纖木漿和漂白短纖木漿等公告價(jià)格提漲至少20美元/t。

公告價(jià)格美元/t

現(xiàn)貨價(jià)格：

北美紙漿市場(chǎng)去年12月初現(xiàn)貨成交價(jià)格仍呈現(xiàn)小幅下探。而至12月中下旬，現(xiàn)貨成交價(jià)格則變得穩(wěn)固起來(lái)，甚至在12月底，出現(xiàn)漂白短纖木漿現(xiàn)貨供應(yīng)量減少的局面。據(jù)此，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，北美漂白短纖木漿現(xiàn)貨成交價(jià)格將反彈的跡象悄然顯現(xiàn)。

現(xiàn)貨價(jià)格美元/t

發(fā)運(yùn)量萬(wàn)t

庫(kù)存量天

市場(chǎng)人士認(rèn)為，從全球紙漿庫(kù)存資料看出，漂白短纖木漿庫(kù)存出現(xiàn)了下降，但下降天數(shù)低于預(yù)期。但在去年11月至12月期間，中國(guó)買(mǎi)家補(bǔ)充漂白短纖木漿力度再度加大，據(jù)此可以判斷接下來(lái)公布的去年12月全球紙漿庫(kù)存中的漂白短纖木漿庫(kù)存，將會(huì)出現(xiàn)明顯下降。

APP集團(tuán)印尼OKI工廠

APP集團(tuán)在印尼的OKI工廠新建的140萬(wàn)t/a漂白短纖木漿生產(chǎn)線，已經(jīng)在去年12月13日“低調(diào)”投產(chǎn)，而另一條新建140萬(wàn)t/a漂白短纖木漿線，投產(chǎn)日期則再延期3至4個(gè)月。但這條投產(chǎn)的生產(chǎn)線現(xiàn)仍處于試生產(chǎn)階段，離達(dá)產(chǎn)還需數(shù)月，因此，短期內(nèi)這條漂白短纖木漿新增產(chǎn)量，對(duì)漂白短纖木漿市場(chǎng)形成的沖擊有限；而北美和歐洲漂白短纖木漿現(xiàn)貨成交價(jià)格已經(jīng)跌至多年新低，并已經(jīng)到了跌無(wú)可跌的程度，后市北美和歐洲漂白短纖木漿價(jià)格即將觸底反彈。

歐洲市場(chǎng)

歐洲紙漿市場(chǎng)供需形勢(shì)維持穩(wěn)固態(tài)勢(shì)，并受主流紙廠加大紙漿原料儲(chǔ)備的影響，從去年12月下半月開(kāi)始，歐洲紙漿現(xiàn)貨出現(xiàn)供應(yīng)短缺現(xiàn)象，這被業(yè)內(nèi)人士解讀為，歐洲紙漿期貨市場(chǎng)迎來(lái)反彈為期不遠(yuǎn)。而到12月中旬，Suzano等巴西漂白短纖木漿生產(chǎn)商宣布，從2017年1月起，對(duì)銷(xiāo)往歐洲市場(chǎng)的桉木漿公告價(jià)格提漲至680美元/t，環(huán)比提漲25～30美元/t；漂白長(zhǎng)纖木漿，截至去年圣誕節(jié)之前，沒(méi)有主流NBSK生產(chǎn)商公開(kāi)宣布，對(duì)銷(xiāo)往歐洲NBSK公告價(jià)格宣布提漲，但在周邊市場(chǎng)漲聲一片的勢(shì)頭下，新年之后，歐洲NBSK生產(chǎn)商展開(kāi)提漲行動(dòng)即會(huì)出現(xiàn)。

最新公布的Euro Pulp相關(guān)資料顯示：2016年11月歐洲漂白和半漂白針葉木硫酸鹽漿的消費(fèi)方庫(kù)存變化不大，僅上升21t，至19.7519萬(wàn)t。折算成紙漿庫(kù)存天數(shù)仍為17天，而消費(fèi)量同比則出現(xiàn)微幅增長(zhǎng)，增長(zhǎng)811t，至36.7411萬(wàn)t，但環(huán)比則下滑了1.7%；而新公布的歐洲港口庫(kù)存資料顯示，歐洲港口庫(kù)存環(huán)比下降6.9%（86,961t），至117.1665萬(wàn)t，但這與2015年11月相比，仍增長(zhǎng)8.2%。

中國(guó)市場(chǎng)

年終歲末的中國(guó)紙漿市場(chǎng)，供需再度變旺，期貨和現(xiàn)貨價(jià)格均呈現(xiàn)強(qiáng)勁上漲。與北美和歐洲市場(chǎng)形成了巨大的反差，并繼續(xù)成為全球漿市供需的最大亮點(diǎn)。

漂白短纖木漿四次提價(jià)，國(guó)外主流漂白短纖木漿生產(chǎn)商宣布自去年12月起，對(duì)銷(xiāo)往中國(guó)市場(chǎng)的漂白短纖木漿期貨價(jià)格提漲20美元/t。并在中國(guó)紙廠買(mǎi)盤(pán)勇躍和人民幣貶值等外在因素刺激下，這輪提價(jià)再度輕松實(shí)現(xiàn)。這是國(guó)外漂白短纖木漿生產(chǎn)商針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)提價(jià)行動(dòng)連續(xù)第3個(gè)月獲得推進(jìn)。

而至去年12月中旬，國(guó)外主流漂白短纖木漿生產(chǎn)商相繼再度宣布，從2017年1月起，對(duì)銷(xiāo)往中國(guó)市場(chǎng)的漂白短纖木漿期貨價(jià)格，再度提漲20美元/t，形成國(guó)外漂白短纖木漿生產(chǎn)商針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)連續(xù)第4次提價(jià)行動(dòng)。如具有代表性的Arauco繼去年12月報(bào)價(jià)成功提漲30美元/t后，計(jì)劃在2017年1月銷(xiāo)往中國(guó)市場(chǎng)的漂白短纖木漿期貨價(jià)格再度提漲20美元/t，至540美元/t。

漂白長(zhǎng)纖木漿，受漂白短纖木漿期貨價(jià)格連續(xù)上漲的帶動(dòng)，漂白長(zhǎng)纖木漿期貨價(jià)格也出現(xiàn)攀升，最有代表性的是在去年12月，主流長(zhǎng)纖漿生產(chǎn)商再提漲20美元/t行動(dòng)也輕松實(shí)現(xiàn)。

而受中國(guó)紙廠需求旺盛的支撐，主流漂白長(zhǎng)纖木漿生產(chǎn)商相繼展開(kāi)2017年1月再度提漲行動(dòng)。具代表性的Arauco最新報(bào)價(jià)達(dá)到590美元/t（凈價(jià)），環(huán)比提漲20美元/t。

中國(guó)國(guó)內(nèi)紙廠動(dòng)態(tài)，在去年12月，中國(guó)成品紙市場(chǎng)異常火爆，主流白卡紙、銅版紙等工廠成品紙庫(kù)存降到多年來(lái)新低，同時(shí)成品紙價(jià)格上漲帶來(lái)的國(guó)內(nèi)紙業(yè)景氣度達(dá)到多年來(lái)的新高，這些有利因素使主流工廠增儲(chǔ)紙漿原料力度加大。如湛江晨鳴90萬(wàn)t/a白卡紙生產(chǎn)線自2016年10月投產(chǎn)以來(lái)，產(chǎn)能利用率不斷提高，帶來(lái)了對(duì)紙漿需求的增多，另外，國(guó)內(nèi)新增生活用紙產(chǎn)能釋放也帶來(lái)了對(duì)紙漿需求的增多，這些都是促使近來(lái)中國(guó)紙廠補(bǔ)充紙漿力度加大的關(guān)聯(lián)性因素。

展望后市，進(jìn)入2017年1月，因?yàn)橛写汗?jié)長(zhǎng)假，中國(guó)紙業(yè)生產(chǎn)和銷(xiāo)售也進(jìn)入季節(jié)性淡季，這注定了其補(bǔ)充紙漿庫(kù)存力度將會(huì)有所減弱。而這有可能使國(guó)外主流紙漿生產(chǎn)商展開(kāi)新的提價(jià)行動(dòng)將面臨夭折。另外從國(guó)外漂白短纖木漿期貨價(jià)格已經(jīng)連續(xù)上漲數(shù)月，累計(jì)上漲幅度過(guò)大，漂白短纖木漿期貨價(jià)格階段性滯漲或回落，應(yīng)該是正常的。

據(jù)市場(chǎng)人士觀察，今年元月份各大國(guó)際漿廠已對(duì)歐、美、亞三個(gè)主要市場(chǎng)宣布調(diào)升長(zhǎng)短纖漿價(jià)10～20美元/t，這與前些時(shí)候預(yù)期漿價(jià)可能暫時(shí)盤(pán)整略有差別。尤其是短纖漿，一般認(rèn)為，在印尼OKI漿廠新生產(chǎn)線開(kāi)始商轉(zhuǎn)后，市場(chǎng)供應(yīng)量大增將影響漿價(jià)走勢(shì)，不過(guò)OKI廠新設(shè)備仍在試車(chē)階段，尚未正式量產(chǎn)，故增產(chǎn)影響暫時(shí)還未波及市場(chǎng)，另外，由于中國(guó)貿(mào)易商過(guò)去基于需求沒(méi)有旺盛而減少紙漿進(jìn)購(gòu)量，使得去庫(kù)存化加速，致庫(kù)存告罄。再加上包括廢紙?jiān)趦?nèi)的原物料成本激增等，都成為帶動(dòng)漿價(jià)進(jìn)一步上揚(yáng)的因素，因此估計(jì)此波調(diào)價(jià)應(yīng)會(huì)順利落實(shí)。對(duì)于2月以后的預(yù)測(cè)，在中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)假期過(guò)后，漿價(jià)仍將持續(xù)攀高，但需求是否同時(shí)轉(zhuǎn)旺，將成新價(jià)能否支撐的關(guān)鍵。