如何通過金融創(chuàng)新尋找資金助力“一帶一路”

林毅夫

中國的“一帶一路”建設，加上金融的創(chuàng)新，可以幫助發(fā)展中國家進入一個快速發(fā)展期，可以幫助世界走出經(jīng)濟低迷。

為何中國的“一帶一路”更受歡迎

“一帶一路”戰(zhàn)略是以基礎設施作為抓手的，希望在“五通”（政策溝通、道路連通、貿(mào)易暢通、貨幣流通、民心相通）的基礎之上來建立利益共同體、命運共同體跟責任共同體。

以基礎設施建設作為抓手，來倡導區(qū)域經(jīng)濟的整合，美國也曾有過這樣的設想。奧巴馬在2011年的時候，曾經(jīng)提出要建立亞太經(jīng)濟走廊，這是一條亞洲連接印度洋跟太平洋的經(jīng)濟走廊，他也提出建立新絲綢之路，要把阿富汗跟中亞五國連接在一起，讓中亞五國有一個太平洋出海口。但是相對于中國提出的“一帶一路”戰(zhàn)略，現(xiàn)在有57個國家參加了，而美國提出的亞太經(jīng)濟走廊跟新絲綢之路基本是悄無聲息。

從新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟學的角度來看，為什么中國提出的“一帶一路”戰(zhàn)略能夠得到這么多國家的響應，而美國提出的設想在國際上卻無聲無息呢？最主要的原因是“一帶一路”沿線有60多個國家，目前為止它們的人均GDP普遍在4000美元以下，對這些國家來講，從新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟學角度，每個國家要發(fā)展經(jīng)濟，提高人民的收入，需要兩個前提，一是提高勞動力生產(chǎn)水平的產(chǎn)業(yè)技術必須不斷升級；二是在這個升級過程當中，基礎設施必須不斷完善，才能夠降低交易費用。

從產(chǎn)業(yè)升級角度來看，二次世界大戰(zhàn)以后，少數(shù)幾個能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟騰飛的發(fā)展中國家都抓住了國際勞動力密集型加工產(chǎn)業(yè)國際轉(zhuǎn)移的成果機遇期，讓他們國家能夠進入到現(xiàn)代化的機遇期。中國過去非常有競爭優(yōu)勢的勞動力密集型加工業(yè)，現(xiàn)在因為工資上漲，直接失去了比較優(yōu)勢，這些勞動力密集型加工業(yè)，必須不斷地向海外轉(zhuǎn)移，然后讓國內(nèi)的資本轉(zhuǎn)移到海外去創(chuàng)造第二春。這樣一個機遇期，對其他“一帶一路”沿線國家來講，是實現(xiàn)工業(yè)化、現(xiàn)代化難得的機遇。因為要轉(zhuǎn)移的規(guī)模非常大，根據(jù)第三次工業(yè)普查，中國整個制造業(yè)雇傭的人數(shù)是1.25億人，當時勞動密集型的加工制造業(yè)就有8500萬人。

有這么一個巨大的勞動力密集型加工業(yè)，向海外轉(zhuǎn)移的窗口機遇期，基本上足夠讓“一帶一路”沿線那些工資水平比我們低的國家，同時進入從農(nóng)業(yè)經(jīng)濟轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代化經(jīng)濟的一個窗口機遇期。如果它們能抓住這個窗口機遇期，也可以實現(xiàn)從一個低收入國家進入到中等收入，甚至進入到高收入國家的可能。當然要抓住這個窗口機遇期，除了中國提供這個窗口機遇期之外，它們同時必須有基礎設施的完善，才能夠降低交易費用，讓國內(nèi)的比較優(yōu)勢變成國際的競爭優(yōu)勢。

在基礎設施的建設方面，中國與“一帶一路”沿線國家，不論在技術、產(chǎn)業(yè)還是資金上，都有很大互補，因為中國的建材行業(yè)產(chǎn)量，都占全世界的一半以上，并且隨著中國經(jīng)濟增長速度放緩，必然會有不少富余的產(chǎn)業(yè)，這些對于中國是富余的產(chǎn)業(yè)，對其他發(fā)展中國家來說卻是短缺的。同時我們的建筑行業(yè)，由于過去這30多年的快速發(fā)展，培養(yǎng)了一批在世界上非常有競爭力的工程施工力量，像中國建高速公路、高速鐵路，成本跟國外的一些建筑隊伍相比，有的甚至只有別人的1/3。中國可以提供建筑材料，并且以比較低的建設成本，來幫助“一帶一路”沿線國家建設他們的基礎設施。

建設基礎設施要錢，大家知道，中國是全世界外匯儲備最多的國家，并且我們每年有大量國內(nèi)生產(chǎn)總值的儲蓄。中國有足夠多的資金來幫助“一帶一路”沿線國家建設這些基礎設施，中國“一帶一路”倡議的提出，適逢其時，這也就是為什么我們“一帶一路”倡議提出以后，能夠得到這么多國家支持的原因。

金融創(chuàng)新，從哪找資金助力“一帶一路”？

金融創(chuàng)新跟“一帶一路”建設，跟世界經(jīng)濟發(fā)展都有較大的關系。一是基礎設施的建設周期很長，比如建一個工程可能一年兩年，但要建一個基礎設施有的要三年、五年甚至更長時間；二是基礎設施建設的回收期長，一般基礎設施的建設回收期是40年甚至50年，但一般工廠建設的回收期是5年、10年；三是基建的資金投入前期非常大，要幾十億上百億。因為這些特性，一般民間資本不太容易進入，商業(yè)銀行也不愿意提供，因為商業(yè)銀行一般提供短期的流動資金。

在這種情況下，要建基礎設施一般不是由國家財政投入，就是要由國家擔保的開發(fā)性金融機構(gòu)，像開發(fā)銀行，從國內(nèi)來收集資金。而一般發(fā)展中國家的資本是比較短缺的，建設基礎設施的資金只靠國內(nèi)來提供的話，遠遠不能滿足發(fā)展的需要。這種情況下就必須透過國外的資金來解決需求，國外的資金有的可以用雙邊的方式來解決，比如說中國現(xiàn)在有進出口銀行，也有開發(fā)銀行，隨著跟雙邊合作伙伴進出口貿(mào)易需求的升級，中國還可以提供一些信貸來幫助其他國家建設基礎設施。

除了這種雙邊安排之外，也可以有多邊安排。多邊安排里面最有名的是我曾經(jīng)工作過的世界銀行，當然各個洲還有它的開發(fā)銀行項目，亞洲開發(fā)銀行、南北美洲開發(fā)銀行、非洲開發(fā)銀行以及我們倡議的亞投行，這些都是多邊的開發(fā)銀行，同樣可以給這些基礎設施提供資金。

但是發(fā)展中國家基礎設施建設所需的資金規(guī)模非常巨大。按照亞洲開發(fā)銀行的建議，在2010年-2020年這10年之間，單單在亞洲地區(qū)就需要8萬億美元基礎設施投資的資金，平均每年8000億美元。根據(jù)歐洲開發(fā)銀行的研究，在2010-2020年，歐盟在基礎設施建設上需要的資金是2.1萬億-2.8萬億美元，也就是每年需要大概2500億美元的資金投入。根據(jù)非洲開發(fā)銀行的研究，非洲現(xiàn)在每年在基礎設施建設上面就要達到930億美元。這個數(shù)字基本都是天文數(shù)字，這種情況之下，單單靠國內(nèi)的資金，靠雙邊或多邊的資金還是不夠的。

為了建設這些基礎設施，非常需要有一些金融創(chuàng)新。現(xiàn)在全世界還有數(shù)額很大的主權(quán)基金和退休基金，這些主權(quán)基金或是退休基金，過去一般是買一些比較長期的、比較固定的政府的債券，或是打包投資在股票市場上面，但這些資金一般是長期的投資。在2008年國際金融經(jīng)濟危機之后，發(fā)達國家的政府債券的利息是接近零的，發(fā)達國家的股票市場現(xiàn)在也是虛高，風險非常大。在這種情況之下怎么樣進行金融創(chuàng)新，讓這些長期性的、穩(wěn)定性的主權(quán)基金或者是退休基金進入到基礎設施的建設當中，非常值得思考。

基礎設施是每個國家經(jīng)濟發(fā)展要解決的瓶頸問題，可以用政府的基金加上雙邊跟多邊的基金作為組織來設計項目，并且做一些新的金融安排，讓一些民間的資金、主權(quán)基金和退休基金能夠加入到基礎設施的建設上來。如果能這樣的話，前面談到的發(fā)展中國家基礎設施建設的瓶頸就能夠得到較好解決，發(fā)展中國家如果能解決它的基礎設施，就有條件抓住勞動力密集型加工業(yè)轉(zhuǎn)移的窗口機遇期，實現(xiàn)發(fā)展中國家的經(jīng)濟快速發(fā)展。

從2008年國際經(jīng)濟金融危機以后，世界經(jīng)濟還沒有完全恢復，目前對世界來講最重要的就是快速發(fā)展。中國的“一帶一路”建設，加上金融的創(chuàng)新，可以幫助發(fā)展中國家進入一個快速發(fā)展期，可以幫助世界走出經(jīng)濟低迷。當然要做好這些事情，思路決定出路，希望新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟學能夠幫助其他發(fā)展中國家抓住中國“一帶一路”建設跟產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的窗口機遇期，實現(xiàn)我們中華民族偉大復興的同時，讓其他發(fā)展中國家也能夠復興，也就是中國領導人所講的“一花獨放不是春，百花齊放春滿園”的愿景。 （新華思客供稿）