中小企業融資的措施分析及對策研究

■/朱向東

中小企業融資的措施分析及對策研究

■/朱向東

中小企業的快速發展對中國的經濟增長起到強體壯本的作用，已成為經濟發展的重要組成部分，對解決就業和提高地方財稅收入充當重要角色。但由于中小企業規模小，資本的原始積累不足，發展速度和規模都受到一定的影響。切實解決好中小企業的融資難問題，從而為中小企業的發展注入更多的動力，讓中小企業有更好更大的發展空間，為國民經濟的持續健康發展助力。

中小企業 融資 對策研究

據統計，我國中小企業和非公有制企業數量已超過4200萬戶，占全國企業總數的99.8%。其中在工商部門注冊的中小企業430多萬戶、個體經營戶3800多萬戶。中小企業的工業產值、利稅和出口額分別占到全國的60%、40%、60%左右，提供了全國75%左右的城鎮就業機會。中小企業在繁榮經濟、增加就業、推動創新等方面發揮著舉足輕重的作用。然而中小企業在迅速發展的過程中卻面臨許多困難，其中融資難、貸款難已經成為制約中小企業發展的瓶頸。中小企業融資難、貸款難應該說也是一個世界性的難題，從我國看，既有體制機制問題，也有中小企業自身的問題。

一、中小企業融資難分析

（一）企業內部因素

1.企業自身融資能力低下。我國大多數中小企業財務管理不規范是企業難以獲得融資的內部原因。具體表現為：缺乏健全的財務管理體系和內部控制制度；中小企業產權制度不健全；企業規模小、資產少，履約意識和誠信觀念淡薄，在經營過程中存在還款能力差、惡意舉債、轉嫁風險的現象。少數企業拖欠賬款、貸款等問題，不良融資率高，影響了融資企業或金融機構信貸投放的信心，這使得他們對中小企業的投資或貸款顯得非常謹慎。

2.融資渠道少。中小企業發展所需資本主要靠自身積累，靠自我發展壯大資本實力。融資渠道的現狀是以內源融資為主，外源融資為輔；以間接融資為主，直接融資渠道不暢；以債券融資為主，股權融資比重小。外源融資主要通過金融機構的貸款，但獲得金融機構的信貸率極低。單一的融資渠道不僅造成資金取得難度大，同時也提高了融資成本，加大了融資風險。

3.融資成本高。中小企業還普遍存在融資結構不合理、融資成本高的特點。由于中小企業不能像國有大中型企業那樣通過招股或發行債券的形式融資，一般只能向銀行申請貸款。外源性融資主要表現為銀行借款，在以銀行借款為主渠道的融資方面，借款的形式又是以抵押或擔保貸款為主。而相對于大企業，中小企業貸款具有規模小、對象分散、融資信用低的特點，這無疑增加了銀行的貸款成本。

（二）外部影響因素

1.我國資本市場尚處于摸索發展和逐步完善之中。從整體上講，我國資本市場結構單一，缺乏多形式、多層次的資本市場和交易環境，資本市場的狹窄，大量資源不能迅速有效地進行配置。對中小企業而言往往找不到為其發展提供服務的正規金融機構、金融市場和金融產品，致使其出現融資困境；另一方面，以縱向信用體系為主的國有壟斷融資排斥非公有制企業和中小企業融資，以及較多的、嚴格的金融管制限制了內生性非公有制企業和中小企業融資機制的產生。

2.信用和擔保體系不完善。我國中小企業信用擔保機構資金規模小、來源單一，缺乏有效的風險管理機制和高素質的擔保人才。從企業擔保方面分析，信用意識不強，參與擔保興趣不濃，由此銀行不愿承擔風險，對小額擔保貸款不感興趣，政府對擔保系統也存在不同程度的行政干預。

3.金融體系結構不合理。目前，國有商業銀行仍處于壟斷地位。現有的幾家股份制銀行和地方性金融機構不僅數量有限，而且各金融機構與國有銀行業務趨同、市場趨同，沒有制定出合理的市場定位戰略，導致金融體系中缺乏與國有大銀行搭配合理的區域性和地方性金融機構，中小企業難以得到有力的金融支持。金融體系中，國有商業銀行對金融借貸的壟斷是造成中小企業融資難的主要原因。國有商業銀行往往存在經營思路偏差、信用評級方法不適用、信貸操作流程長環節多等問題，且在面對中小企業的貸款需求時，信貸人員謹小慎微，過于保守，普遍采取“為不錯貸，寧可不貸”的做法。

二、中小企業融資的措施分析及對策研究

解決中小企業融資難，必須依靠企業、銀行、政府三方合作，齊頭并進，共同發力，方能實現企業發展、銀行盈利、地方經濟繁榮的共贏目標。要在不斷完善法規、搭建平臺、提升管理上下真功夫。

（一）加大改革力度，優化融資環境

1.加快產權結構改革。中小企業應以合資、股份制等形式建立現代企業制度，引進職業經理人，完善企業法人治理結構，盡快建立產權明晰、權責明確、管理科學的運行機制，改變“一股獨大”所帶來的中小企業發展障礙。另外，有條件的行業和企業要積極融合資源，組建企業集團，做大做強企業，提高企業競爭力及抗風險能力。

2.規范企業財務制度。加強內部管理，逐步建立健全財務會計制度，積極向財稅和金融部門提供全面、準確的財務和經營信息；提高企業財務狀況的透明度和財務報表的可信度，積極配合金融機構對企業經營的監督，便于金融機構對企業的經營狀況及風險狀況的考證。

3.加快結構調整和產業升級。要順應國家宏觀調控、抓住機遇、加快轉變發展方式，采用重組、股權轉換、增資入股等方式，加快中小企業轉型升級；加快推進技術創新和產品結構調整，使產品符合國家產業政策和環保政策，盡快進入銀行信貸支持的范圍。

4.注重企業誠信建設。樹立誠信意識、規范信用行業、提高企業的信用等級，爭取盡快進入銀行的授信范圍，以誠信獲取銀行信貸支持，促進銀行貸款與企業有效資金需求的有機結合。特別是企業負責人要增強誠信意識、不斷積累信譽、切實做到有借有還，按期還貸，杜絕不良信用記錄，樹立良好的企業法人形象。

（二）破解融資難題，推動業務發展

1.加快銀行產品創新，改善對中小企業主動服務的意識。銀行要以市場為導向，加快對金融機構信貸產品創新的研究和探索，銀行可以根據中小企業的特點進行信貸制度和產品的創新，建立適應中小企業貸款業務特點的信用評級、業務流程、風險控制和內部控制，推出適合中小企業需求的信貸產品，以滿足中小企業個性化、多樣化的融資需求。另一方面，應加速利率市場化改革，按風險收益對稱原則賦予商業銀行對不同風險等級的貸款制定不同水平利率的決策權力，提高商業銀行對中小企業的定價能力。

2.建立健全中小企業管理體系。建立起一套針對中小企業客戶篩選和風險管控體系，培養一批接受過專業培訓的專職中小企業客戶經理和管理人員。要建立向中小企業發放貸款的激勵機制、約束機制和銀企合作的直接信息渠道，健全中小企業融資及信用檔案，強化金融內部監管，確保資金合理投放。

3.培育以中小企業為主要客戶的中小金融機構。部分地方和金融部門應鼓勵發展適應中小企業特點的小額貸款公司、村鎮銀行、中小企業投資、融資公司等新型金融機構。商業銀行則應積極推動票據融資、授信貸款、個人創業貸款、循環額度貸款、小企業聯保貸款等為中小企業量身定做的金融產品，為中小企業融資開設通道。

4.對大企業和中小企業貸款融資要一視同仁、一律公平。通過提高效率降低中小企業融資的成本，盡可能控制中小企業貸款利率上浮幅度，減輕中小企業還貸的壓力。

（三）打造有利于中小企業融資的環境

1.加大政府對中小企業融資的政策支持，增強企業發展后勁。各級政府應積極貫徹落實國家對中小企業融資政策支持及配套政策措施，按照國家重新修訂的《中小企業促進法》和《關于加強中小企業信用擔保體系建設的意見》，制定切實可行的實施辦法，從稅費優惠、科技創新、增信擔保、風險補償等各方面為中小企業融資提供各項政策扶持。

2.進一步完善中小企業信用擔保體系，改善信用環境。地方政府要加強對中小企業的管理和服務，在整治經濟環境的同時，應大力打造良好的信用環境，推進中小企業信用體系建設，建立多層次和多元化的中小企業信用擔保體系，并改變金融機構單一的注重抵押、質押的觀念，將保證方式擴大到信用保證、動產質押、第三方擔保、企業主信用、其他權利保證以及未來現金流量保證等方面，切實有效地解決中小企業貸款擔保難的問題。金融機構要主動指導中小企業提高資信等級，加大對逃廢債務行為的懲治，通過輿論導向、經濟制裁、法律追究等有效手段，保全信貸資產。

3.創業板的推出將推動中小企業邁上新臺階。創業板市場為中小企業實行股權融資模式募集資金提供了平臺。隨著這批新興企業的迅速發展和壯大，需要提供與其相適應的經濟金融環境，需要不斷補充新的發展動力，因此開設創業板市場是我國新經濟發展的必然要求。開設創業板市場，就是要為我國新經濟創造一個生長和發展的寬松環境；為這批新興創業企業提供可持續發展的資金動力，提供比商業銀行和傳統證券市場更加靈活、方便而有效的融資安排。

4.充分發揮政府支持資金的引導作用。一是以財政每年直接注入一定額度中小企業發展專項資金方式，壯大一批政策性擔保機構的擔保實力，并建立起擔保機構的風險補償機制，制定出臺《中小企業貸款風險補償試用辦法》，對各金融機構年度中小企業貸款實有業績共同審核后，年底新增貸款由財政按一定的比例進行補償，以調動金融部門支持中小企業發展的積極性，增強其抗風險能力。二是實施財政配套貼息鼓勵政策，對有發展潛力的中小企業實行財政貸款貼息，在引導扶持中小企業項目實施的同時分擔金融機構的貸款風險，充分發揮財政資金“四兩撥千斤”的引導作用。三是以財政注入方式，壯大地方商業銀行實力，引導其擴大對中小企業有發展潛力項目的融資。四是建立銀行中小企業貸款激勵機制，要研究制定有利于擴大中小企業信貸的激勵政策，鼓勵各金融機構采取各種靈活積極的方式支持中小企業發展，對成績突出的金融機構，財政部門按新增貸款額的適當比例給予資金獎勵。

三、中小企業融資制度的改革與宏觀監督管理設計

（一）繼續對中小企業的融資制度進行深層次改革

明晰企業產權，推動實行股份合作制發展模式。只有中小企業的產權明晰才能更好地推進產權制度改革，經營管理者才能對自己所決定的每一項行為和以后未來的發展負起自己的責任，逐步建立企業自身的信譽度。根據企業規模、經營的產品和服務特征、企業法人的經營管理能力和所處的市場環境，在中小企業中推行股份制改組改造，優化資源，加快現代企業制度建設步伐。

（二）不斷完善信用擔保制度

中小企業要想得到順暢的融資渠道，必須建立完善的信用擔保制度，遵循相應的信用宗旨。信用擔保機構雖然是一種政策性機構，但是所從事的事務都是市場化的，在市場上都是可以獨立存在的，也是一個獨立的法人，因此需要凈化金融擔保市場，正確處理擔保機構與政府管理部門的關系，使擔保機構既能為中小企業服務，還要遵守國家的金融法規制度，政府也要減少對擔保機構的行政干預。

（三）拓展融資渠道，創新融資方式

探索和試點中小企業多元化融資合作模式。一是創業投資者投資。創業投資者投資通常是由確定多數或不確定多數投資者以集合投資方式設立基金,委托專業性的創業投資管理機構管理和運用基金資產,主要是對未上市創業企業尤其是科技型未上市創業企業提供權益資本,并通過資本經營服務直接參與企業創業,當企業創業成功即退出投資,以實現資本增值和進行新一輪投資。二是融資租賃。中小企業可以考慮與大企業合作、聯營，利用大企業資產資本實力雄厚的優勢，解決中小企業資金流動的困難，大幅降低中小企業的經營成本。一般而言，貸款風險比融資租賃風險高，而且所需要的申請條件也更多，難度更大，比如長期貸款就需要銀行對企業的種種審查合格后才會發放貸款，而發行股票、債券等對于企業貸款額度的審核就更為嚴格，相比之下，融資租賃的門檻就低得多。中小企業可以考慮采用融資租賃這種方式來籌資，可以達到增加或更新設備的效果，使得企業可以短時間內提高生產能力，為長期發展打下良好的基礎。三是私人借款。由于中小企業向商業銀行申請貸款受限于很多要求和條件，有時急用資金時，受銀行審核時限的影響，無法解決急需資金的需求，可以向私人貸款。四是嘗試其它貸款方式，如擔保貸款、典當貸款等。

（四）選擇恰當的融資方式

中小企業的外源融資由于受不同融資環境的影響，其選擇的融資方式也不盡相同。一般說來，分為直接融資方式和間接融資方式。1.直接融資方式。隨著資本市場的發展，我國企業的融資方式趨于多元化，許多中小企業開始利用直接融資獲取所需要的資金，直接融資已成為企業獲取所需要的長期資金的一種主要方式。2.間接融資方式。我國的股票市場和債券市場從無到有，已經有了很大的發展，但從社會居民的金融資產結構來看，銀行存款較之股票和債券仍占有絕對的優勢，而且大部分企業的資金來源也仍以銀行貸款為主。尤其是在解決中小企業融資問題上，由于上市指標主要用于扶持國有大中型企業，中小型企業特別是非國有企業基本上與上市無緣，這就使得通過銀行貸款的間接融資成為中小企業融資的主要方式。

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◇作者信息：甘肅省財政學校

◇責任編輯：王生國

◇責任校對：王生國

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1004-6070（2017）09-0041-04