經濟新常態下民營企業融資困境及求解

葛瑤

（安徽財貿職業學院，安徽 合肥 230601）

經濟新常態下民營企業融資困境及求解

葛瑤

（安徽財貿職業學院，安徽 合肥 230601）

經濟高速增長，產業結構轉型升級，經濟創新驅動發展，風險壓力日益增大是經濟新常態的突出特點.經濟新常態在給民營企業發展帶來新機遇的同時，也提出了新的巨大挑戰.融資難、融資貴就是民營企業面臨的最大挑戰.擺脫融資難、融資貴困境，實現其穩定健康發展對于優化經濟結構、轉變發展方式，推進供給側改革、保持經濟持續、穩定、協調發展具有重要意義.

經濟新常態；民營企業；融資困境

1 經濟新常態下民營企業融資渠道及特點

1.1 經濟新常態下民營企業融資渠道

適合的融資渠道是企業發展的基本前提.經濟新常態下，隨著經濟體制機制、產權組織形式和資金管理政策的變化，民營企業的融資渠道也發生一些變化.目前，民營企業資金主要來源：第一，資本市場.一是利用大企業的力量進入資本市場獲取資金；二是設立創業投資基金或者風險投資基金;三是通過組織行業控股公司進入資本市場.第二，自有資金.主要是企業創辦人、家族成員和親屬的資金.經濟新常態下，自有資金既是民企創辦時期的主要資金來源，也是實現快速發展的主要資金支撐.第三，金融機構.各種銀行和非銀行金融機構向提供的資金.包括銀行信貸資金和其他金融機構資金.第四，民間資金.民間融資是民營企業融資最原始的方式.經濟新常態下，由于缺乏最基本的法律保障，這種融資活動只能在關系密切互相了解和信用關系良好的個人之間進行.因此，這是民企獲得資金的無奈選擇.

1.2 經濟新常態下民營企業融資的特點

（1）融資規模偏小.經濟新常態下，隨著經濟增速放緩，民營企業間接融資條件變差，致使間接融資成為民營企業的難點.另外，由于國有商業銀行對民營企業貸款占比偏低.從而使民企融資規模很難擴大.（2）融資渠道狹窄.經濟新常態下，民營企業融資主要依靠內源融資，內源融資比重過高，外源融資比重過低，大部分民營企業只能依靠自身積累來發展.（3）資本市場門檻變高.現行證券管理原則和標準，對企業規模和投資回報要求較高.加之，經濟新常態下，相當一批民營企業經營狀況不良，經濟效益低下，有的甚至處于虧損狀態.在這種情況下民營企業要獲得貸款，就要有實力雄厚信譽良好的單位擔保，這樣的硬性規定使得民企很難進入資本市場.（4）自然人貸款成新寵.經濟新常態下，由于企業法人進入門檻偏低，且缺乏社會信用和社會經濟基礎，銀行在尋找資金出路時，不斷調整貸款方向，減少對民營企業的貸款.企業法人貸款比重相對降低，自然人貸款成為民營企業貸款的新方式.（5）擔保抵押制度嚴格.經濟新常態下，擔保和抵押貸款成為主要方式.為減少銀行的不良資產，防范金融風險，商業銀行普遍推行了抵押、擔保制度，純粹的信用貸款已經很少或者說基本沒有.

2 經濟新常態下民營企業融資的困境

經濟新常態下，民營企業雖然存在供給側結構改革，技術研發創新，一帶一路建設，后發優勢等重大發展機遇.但民營企業發展也面臨諸多問題，主要有以下幾個方面：第一，直接融資渠道不暢.經濟新常態下，適應民企融資需要的資本市場還沒有完全建立，私人權益資本市場連接資本供給方和需求方的渠道尚未溝通.第二，貸款有效需求不足.經濟新常態下，銀行貸款處于兩難處境，一是主動收縮貸款降低財務杠桿率，導致貸款需求額下降.二是可用抵押物價值縮水、新增授信擔保措施難落實，造成銀行存在惜貸現象.第三，信貸資金使用期限較短.經濟新常態下，受經營機制不健全、財務制度不規范等因素影響，民營企業貸款期限與資金使用期限難以吻合，短貸長用現象較為普遍.第四，非正式融資活躍.經濟新常態下，非正式金融部門仍是民營企業解決創業和運作資金的重要渠道.絕大多數民營企業創業資金不是來自正式金融機構.民營企業主要資金來源仍然是自我融資和非正規渠道融資.第五，社會信用環境不佳.進入經濟新常態，經濟形勢趨緊，民間借貸環境惡化，使得信用關系遭到很大破壞，這在銀企關系方面表現得尤為突出.第六，風險管理壓力增大.經濟新常態下，民營經濟增速放慢，結構調整趨緩，行業經營風險加劇，企業深陷民間借貸泥潭或資金鏈條斷裂，不良貸款壓力增大.

3 經濟新常態下民營企業融資難的成因

經濟新常態下，各項改革紛紛進入深水區，經濟波動性、復雜性以及國際環境不確定性不斷增加，造成民營企業融資困境日益凸顯.

第一，體制機制不規范.長期以來，國有商業銀行經營追求安全性和收益性，對民營企業信任度不高使得其不愿意向民營企業提供貸款.經濟新常態下仍然存在的制度歧視是阻礙民營企業融資拓展.第二，融資市場不靈活.在經濟新常態環境下，經濟困難增大，使得民間投資的成本不斷增加.貸款難、融資難、擔保難等問題，迫使民營企業不得不采取各種各樣的手段，想盡各種各樣的辦法進行融資，甚至不惜違法使用高利貸.第三，行政干預不科學.經濟新常態下，隨著行政管理體制改革力度的加大，行政干預現象明顯減少.但是，從現行政策來看，在資本市場特別是融資方面行政干預仍然偏多，由于金融體制和融資制度不夠完善，政府運用行政力量解決民營企業融資難問題，是一種現實的選擇，擔保政策還是開展風險投資活動都會使部分民營企業得到實質性的支持.第四，自身實力不強大.經濟新常態下，民營企業主要靠自我積累創業發展，本錢少、底子薄，規模難以擴大，造成市場競爭能力低，因而，抵御風險的能力差.第五，內部管理不嚴格.經濟新常態下，民營企業發展形勢嚴峻.民營企業只顧融資進行企業擴張，忽視企業內部管理，最終導致在企業失去原有的凝聚力.第六，政策法規不健全.經濟新常態下，風險資本的市場化籌集機制、風險投資的退出機制等尚未建立.這是導致民營企業融資難的法制因素.

4 民營企業融資困境求解

4.1 轉變思想觀念

經濟新常態下,解決民營企業融資難問題需要轉換思想.因為，只有轉變思想觀念，才能找到新常態下擺脫融資困境的思路.首先，要把思想調整到深刻認識新常態，主動適應新常態，積極引領新常態，這是解決融資問題必須堅持的一個大方向.其次，民營企業帶頭人的思想需要轉變.思想是行為的先驅，在經濟新常態下，民營企業家需要把思想調整到深刻認識新常態，按照經濟新常態民企融資特點和要求，做好融資工作.再次，轉變傳統融資觀念，創新民企融資思維，把投融資行為納入經濟新常態發展需要的軌道上來.從根本上客服融資的思想障礙.

4.2 深化管理體制改革

經濟新常態下，民營企業融資難的深層原因是體制和制度問題.因此，解決民企融資難的問題.首先，深化金融體制改革，加快制度調整，鼓勵民營企業改變原來的思維，加強自身的建設.其次，要正確處理政與企關系，全面正確履行政府職能，既要解決政府行為越位給民企造成的負擔，防止政府行為缺位對民營企業造成新的困難和問題.政府必須把該放的權利放開，該管的事情管好、管到位.在簡政放權、轉變政府職能的過程中，必須堅持放管結合，要大幅減少事前審批.再次，政府加強事中和事后監管，從根本上克服亂作為和不作為的問題.努力為民營企業融資營造健康的融資環境，促進民營企業融資難問題的解決.

4.3 完善資本市場體系

經濟新常態下，民營企業是經濟發展的重要動力.充分發揮民營企業在整個國民經濟中的重要作用，必須改造資本市場結構.首先，規范發展區域性股權市場，擴大和便利民企股權融資，推進供給側結構性改革的重要舉措，對完善多層次資本市場體系，使金融更好服務實體經濟轉型升級，深入實施創新驅動發展戰略，為民企發展營造良好融資環境.其次，實行合格投資者制度.參與區域性股權市場交易，依法設立且具備一定條件的法人機構、合伙企業以及具備較強風險承受能力和一定規模金融資產的自然人等.再次，以有力的協同監管，維護市場秩序，保護投資者合法權益，防范和化解風險，促進區域性股權市場健康穩定發展，逐步降低企業杠桿率.

4.4 提升企業信譽水平

市場經濟是信譽經濟，企業作為市場主體，同時也是順暢信譽主體，這在經濟新常態下更是如此.因此，對于民營企業來講，強化信譽建設，平等對待企業就顯得十分重要.一是建立健全信用制度，完善企業信譽體系，讓金融機構有信心向民營企業提供資金融通.二是盡可能減少超國民待遇，創造平等競爭環境.三是風險投資制度、擔保制度、市場中介人制度等和有關政策也應盡快完善.四是民營企業自身應規范經營行為，為融資創遣良好的內在條件.五是加快社會信用體系的建設，提高民營企業的信用公信力.創造大力支持民營企業的良好環境.

4.5 提高金融服務能力

第一，優化金融服務環境.銀企信息不對稱是造成民營企業融資難的主要因素.完善公共信息公開的法律制度，推動信息公開，推動政府信息的便捷獲得.完善市場環境、司法環境、金融生態環境，為民營企業打造良好融資環境.第二，提高金融服務能力.首先，推進股票發行注冊制改革，弱化行政審批，降低民營企業上市門檻，提高融資效率.其次，多渠道推動股權投資，完善以機構為主，公開轉讓民營企業股權市場，鼓勵私募股權投資基金、風險投資基金健康發展.再次，發展民營企業集合債券、私募債等融資工具.拓寬企業融資渠道，從根本上解決民營企業融資難、融資貴的問題.第三，降低融資服務成本.一是防止信貸投放喜大厭小和不合理的高利率、高費用.二是增加民營企業金融服務供給，為民營企業提供多層次、專業化的金融服務.三是加快發展直接融資，利用市場環境，發揮資本市場的作用，穩步開展互聯網金融創新，多渠道降低民營企業融資成本.

4.6 建立政策擔保體系

一是通過財政出資、社會資金參與的方式，支持擔保和再擔保機構發展.二是加快建立為民營企業融資服務的擔保機構，幫助金融機構降低小微企業信貸風險.三是建立健全民營企業擔保體系，解決民營企業融資擔保難問題.四是通過信用擔保體系的完善，疏通銀行與民營企業結合的梗阻.

5 結束語

民營企業作為我國社會主義市場經濟的主體之一，在國民經濟運行中發揮著不可替代的作用，沒有民營企業參與的市場是不完整的市場.作為多元化市場經濟的重要組成部分的民營企業，是吸納城鎮居民就業最主要的渠道.在經濟增速放緩，外部環境不佳的新常態下，解決民企融資難、融資貴問題顯得尤為重要與迫切.相信隨著經濟新常態的發展，全面深化改革的推進，政府支持力度的加大，民營企業融資難問題也必將會得到有效解決.

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F276.5

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1673-260X（2017）05-0104-03

2017-01-06

2015年度安徽省省級質量工程項目（2015JYXM632）；全國供銷總社課題（GX1410）