銀行財務特征對商業銀行績效的影響研究

熊剛　梅氣

摘要：本文以2000-2011年16家上市商業銀行為樣本，從商業銀行財務特征與治理特征的視角，實證檢驗了不同性質商業銀行績效特征。研究發現：國有商業銀行績效并不差，城市商業銀行績效程度最佳，其次為國有商業銀行，而股份制商業銀行績效則最差。進一步研究發現，財務特征對所有類型的商業銀行績效均產生明顯作用。

關鍵詞：銀行績效；國有商業銀行；財務特征；治理特征

中圖分類號：F230 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2017）001-000-02

銀行業是現代金融體系的重要組成部分，在中國以間接融資為主的金融體系中，作為銀行業主體的商業銀行的作用更加重要。隨著中國金融體制改革的不斷深入，中國商業銀行經歷了打破市場壟斷、放松管制、優化產權結構，增強同業競爭、鼓勵上市、吸引外資及外資銀行的進入的過程，形成了多元化的市場體系，商業銀行獲得了更多的融資渠道以及發展空間。在新的市場格局下，商業銀行也與普通上市公司一樣，受到市場投資者的關注更多，也面臨更嚴峻的市場考驗，需要獨立的保持銀行的盈利性。如何有效地評價中國商業銀行的績效及影響因素成為理論與實務界關心的熱點課題（方長豐和劉淑蓮，2011）。傳統的商業銀行績效的衡量包括利用利潤率（楊建文和周馮琦，2005）、EVA模型（字蘭和黃儒靖，2009）及杜邦分析法（孫文合和田崗，2005）等的方法，但是這些方法更加注重的是商業銀行在實際經營操作過程中產生的績效問題。商業銀行上市后，既作為上市公司，又具有經營的特殊性，國外學者較早的從上市公司的視角討論了上市銀行的績效問題，如，Pi and Timme（1993）便認為上市銀行的高管持股比例越高，銀行績效也越好，Byook et al（2000）則發現銀行規模越小，董事會越獨立，則銀行績效越好。國內也有學者從上市的視角研究了商業銀行績效問題，如，譚興民等（2010）便從股權結構的特征研究了上市銀行的績效問題，認為大股東的控制能力阻礙了銀行績效的提高。陳仲常等（2011）也從公司財務和公司治理的視角，構建了商業銀行績效的評價體系。

中國的商業銀與國外成熟市場中的商業銀行具有不同之處，主要表現在中國的國有商業銀行與普通商業銀行的區別上。國有商業銀行具有一定政策優勢，但同時背負了更多債務，同時經營的靈活性也受到一定限制。而且隨著股份制商業銀行在近年來的不斷發展，國有商業銀行受到了極大的沖擊。許多研究均指出，由于受到舊體制、舊機制的阻礙和延緩，國有商業銀行的經營績效遠遠不及國內的股份制商業銀行（王沛和高雅琴，2001； 郁紅，2004）。但是當國有商業銀行被推入資本市場之后，國有商業銀行的市場角色及功能發生了一定的變化，國有商業銀行的經營環境也發生了巨大變化。那么國有商業銀行的績效是否也有所改變，以及這些改變與其它商業銀行的異同是什么，需要進一步的研究。

一、研究思路

為檢驗不同性質商業銀行績效存在的差異，本文通過構建商業銀行性質的虛擬變量進行回歸，以檢驗不同性質的商業銀行是否存在績效差異：

（1）

（1）式中，變量ROA為衡量商業銀行績效的指標，該變量以商業銀行總資產收益率進行衡量，可以綜合反映商業銀行的競爭實力和發展能力，變量值越高，就表明商業銀行的績效也越高，具體計算公式為：ROA=凈利潤/平均資產總額*100%；

變量Ni為根據商業銀行屬性而設計的虛擬變量，若樣本銀行為股份制商業銀行，則N1=1，否則N1=0；若樣本銀行為城市商業銀行，則N2=1，否則N2=0；

（1）式中的其他變量為相應的控制變量，包括商業銀行的財務特征（Bank Finance）與商業銀行治理特征（Bank Government）。包括了資產總額（ln（Size））；盈利能力（Gain）；成長性（Growth）；資產負債率（Debt）；流動性（Cur）；安全性（Car）；股權集中度（H10）；董事會規模（Bsize）；獨立董事比例（Indr）；管理層薪酬（ln（Salary） ；上市年齡（Age）等，變量C為常數項，變量為殘差項。

在利用（1）式檢驗銀行性質對商業銀行績效是否存在顯著影響的基礎上，進一步利用相關性檢驗分析不同性質商業銀行財務特征及治理特征對績效的不同影響。

二、實證分析

（一）數據來源

考慮到上市商業銀行上市情況和數據披露狀況，本文選取2000-2011年間上市的16家商業銀行為樣本，共得到106個樣本。

（二）實證結果

從表 1實證結果的R2值和F統計量來看，模型的擬合程度較好，結果可信。進一步可以發現，變量N1和N2與變量ROA的系數通過顯著性檢驗，國有商業銀行的績效水平介于股份制商業銀行與城市商業銀行之間，且城市商業銀行的績效最好。說明國有商業銀行的改革，國有商業銀行在一定程度上擺脫了早期的績效差的現狀，而且隨著國有商業銀行的上市融資，國有商業銀行需要重視自身績效水平以吸引投資者的關注，所以國有商業銀行的績效水平并不低于其他商業銀行。而從商業銀行財務特征的檢驗結果來看，所以變量均可以通過常規置信水平上的顯著性檢驗。

（三）拓展分析

前文的研究表明，不同性質商業銀行的績效存在差異，因此本文將進一步研究以發現不同性質商業銀行績效出現差異的影響因素。

從表 2檢驗結果看，在國有商業銀行樣本中，可以看到國有商業銀行規模越大、盈利能力越強、流動性越強，而且獨立董事比例越高，那么商業銀行績效水平越高。在股份制商業銀行中，可以看出，股份制商業銀行規模越大、盈利能力越強、流動性越強、資本充足率越高、股權集中度越高、董事會規模越大以及管理層薪酬越高，那么股份制商業銀行績效就越高。而在城市商業銀行的樣本中，在城市商業銀行中，商業銀行規模越大，負債率越高，流動性越強，反而績效程度越差。其原因主要是，由于城市商業銀行更多是在本地區內經營，其規模越大，反而會增加其發展的成本，從而會降低績效水平，同時，因為在城市商業銀行中，并不是完全依靠現金業務進行營利，所以流動資產占據的份額越高，那么其他資產發展的空間就越低，從而績效水平就越差。

比較三種不同性質商業銀行樣本的檢驗結果來看，財務特征顯著的影響了商業銀行的績效。但由于國有商業銀行的國有特殊性質，在經營方面需要為國家的經濟規劃服務，即使在資本市場上市后，也會在經營管理方面收到一定的政策干預。而股份制商業銀行雖然在經營業務上具有特殊性，但是卻具有更多的普通上市公司的特性，尤其是其治理特征的影響顯著。而城市商業銀行在銀行業中較為特殊，由于地域限制，城市商業銀行的規模通常并不大，而且城市商業銀行的發展歷史較短，上市的城市商業銀行數量較少，有待進一步分析。

三、研究結論

隨著國有商業銀行的改革，以及國有商業銀行上市融資，近年來國有商業銀行績效水平得到了相應的提升。本文研究發現，國有商業銀行績效并不差，在已經上市的商業銀行中，城市商業銀行績效程度最佳，其次為國有商業銀行，而股份制商業銀行績效程度最差，具體從商業銀行財務特征來看，商業銀行規模、盈利能力、成長性、資產負債率、流動性及安全性均會對績效產生顯著地影響，而從商業銀行治理特征來看，僅有股權集中度會產生顯著地影響。另外，從本文的經驗證據來看，國有商業銀行的治理并不佳，治理特征并未能對績效產生良好的影響。因此，如何進一步對國有商業銀行進行改革，提高國有商業銀行治理的有效性，提升國有商業銀行績效，應是進一步關注的主要問題。

參考文獻：

[1]方長豐，劉淑蓮.商業銀行績效影響因素：產業結構、治理結構與宏觀經濟環境[J].金融論壇，2011（6）：9-17.

[2]楊建文，周馮琦.產業組織：21世紀理論研究潮流[M].學林出版社，2005.

[3]字蘭，黃儒靖.基于EVA 的我國商業銀行經營績效實證分析[J].統計與決策，2009 （23）：146-148.

[4]孫文合，田崗.基于“三性”、杜邦模型和駱駝體系的業績評價——來自2004年我國商業銀行財務數據的實證分析[J].華東經濟管理，2005（7）：93-98.

[5]Byook Y，Robert J H，and Darrell L.Corporate Governance and Recent Consolidation in the Banking Industry[J].Journal of Corporate Finance，2000（6）：141-164.

[6]譚興民，宋增基，楊天賦.中國上市銀行股權結構與經營績效的實證分析[J].金融研究，2010（11）：144-154.

[7]陳仲常，劉佳，林川.商業銀行績效評價體系及影響因素研究[J].工業工程，2011（6）：20-24.

[8]王沛，高雅琴.國有商業銀行與國內股份制商業銀行績效實證分析[J].甘肅金融，2001（2）：44-45.

[9]郁紅.國有商業銀行與股份制商業銀行經營績效的比較[J].改革與開放，2004 （4）：33-34.

作者簡介：熊 剛（1967-），重慶人，碩士研究生，建行重慶市分行副行長，主要從事商業銀行績效管理研究.

梅 氣（1978-），重慶綦江人，碩士研究生，建行重慶市分行財務會計部副總經理，主要從事經濟金融、投資研究。