銀行財(cái)務(wù)特征對(duì)商業(yè)銀行績(jī)效的影響研究

熊剛　梅氣

摘要：本文以2000-2011年16家上市商業(yè)銀行為樣本，從商業(yè)銀行財(cái)務(wù)特征與治理特征的視角，實(shí)證檢驗(yàn)了不同性質(zhì)商業(yè)銀行績(jī)效特征。研究發(fā)現(xiàn)：國(guó)有商業(yè)銀行績(jī)效并不差，城市商業(yè)銀行績(jī)效程度最佳，其次為國(guó)有商業(yè)銀行，而股份制商業(yè)銀行績(jī)效則最差。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，財(cái)務(wù)特征對(duì)所有類型的商業(yè)銀行績(jī)效均產(chǎn)生明顯作用。

關(guān)鍵詞：銀行績(jī)效；國(guó)有商業(yè)銀行；財(cái)務(wù)特征；治理特征

中圖分類號(hào)：F230 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2017）001-000-02

銀行業(yè)是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，在中國(guó)以間接融資為主的金融體系中，作為銀行業(yè)主體的商業(yè)銀行的作用更加重要。隨著中國(guó)金融體制改革的不斷深入，中國(guó)商業(yè)銀行經(jīng)歷了打破市場(chǎng)壟斷、放松管制、優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、鼓勵(lì)上市、吸引外資及外資銀行的進(jìn)入的過(guò)程，形成了多元化的市場(chǎng)體系，商業(yè)銀行獲得了更多的融資渠道以及發(fā)展空間。在新的市場(chǎng)格局下，商業(yè)銀行也與普通上市公司一樣，受到市場(chǎng)投資者的關(guān)注更多，也面臨更嚴(yán)峻的市場(chǎng)考驗(yàn)，需要獨(dú)立的保持銀行的盈利性。如何有效地評(píng)價(jià)中國(guó)商業(yè)銀行的績(jī)效及影響因素成為理論與實(shí)務(wù)界關(guān)心的熱點(diǎn)課題（方長(zhǎng)豐和劉淑蓮，2011）。傳統(tǒng)的商業(yè)銀行績(jī)效的衡量包括利用利潤(rùn)率（楊建文和周馮琦，2005）、EVA模型（字蘭和黃儒靖，2009）及杜邦分析法（孫文合和田崗，2005）等的方法，但是這些方法更加注重的是商業(yè)銀行在實(shí)際經(jīng)營(yíng)操作過(guò)程中產(chǎn)生的績(jī)效問(wèn)題。商業(yè)銀行上市后，既作為上市公司，又具有經(jīng)營(yíng)的特殊性，國(guó)外學(xué)者較早的從上市公司的視角討論了上市銀行的績(jī)效問(wèn)題，如，Pi and Timme（1993）便認(rèn)為上市銀行的高管持股比例越高，銀行績(jī)效也越好，Byook et al（2000）則發(fā)現(xiàn)銀行規(guī)模越小，董事會(huì)越獨(dú)立，則銀行績(jī)效越好。國(guó)內(nèi)也有學(xué)者從上市的視角研究了商業(yè)銀行績(jī)效問(wèn)題，如，譚興民等（2010）便從股權(quán)結(jié)構(gòu)的特征研究了上市銀行的績(jī)效問(wèn)題，認(rèn)為大股東的控制能力阻礙了銀行績(jī)效的提高。陳仲常等（2011）也從公司財(cái)務(wù)和公司治理的視角，構(gòu)建了商業(yè)銀行績(jī)效的評(píng)價(jià)體系。

中國(guó)的商業(yè)銀與國(guó)外成熟市場(chǎng)中的商業(yè)銀行具有不同之處，主要表現(xiàn)在中國(guó)的國(guó)有商業(yè)銀行與普通商業(yè)銀行的區(qū)別上。國(guó)有商業(yè)銀行具有一定政策優(yōu)勢(shì)，但同時(shí)背負(fù)了更多債務(wù)，同時(shí)經(jīng)營(yíng)的靈活性也受到一定限制。而且隨著股份制商業(yè)銀行在近年來(lái)的不斷發(fā)展，國(guó)有商業(yè)銀行受到了極大的沖擊。許多研究均指出，由于受到舊體制、舊機(jī)制的阻礙和延緩，國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及國(guó)內(nèi)的股份制商業(yè)銀行（王沛和高雅琴，2001； 郁紅，2004）。但是當(dāng)國(guó)有商業(yè)銀行被推入資本市場(chǎng)之后，國(guó)有商業(yè)銀行的市場(chǎng)角色及功能發(fā)生了一定的變化，國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)環(huán)境也發(fā)生了巨大變化。那么國(guó)有商業(yè)銀行的績(jī)效是否也有所改變，以及這些改變與其它商業(yè)銀行的異同是什么，需要進(jìn)一步的研究。

一、研究思路

為檢驗(yàn)不同性質(zhì)商業(yè)銀行績(jī)效存在的差異，本文通過(guò)構(gòu)建商業(yè)銀行性質(zhì)的虛擬變量進(jìn)行回歸，以檢驗(yàn)不同性質(zhì)的商業(yè)銀行是否存在績(jī)效差異：

（1）

（1）式中，變量ROA為衡量商業(yè)銀行績(jī)效的指標(biāo)，該變量以商業(yè)銀行總資產(chǎn)收益率進(jìn)行衡量，可以綜合反映商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力，變量值越高，就表明商業(yè)銀行的績(jī)效也越高，具體計(jì)算公式為：ROA=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額*100%；

變量Ni為根據(jù)商業(yè)銀行屬性而設(shè)計(jì)的虛擬變量，若樣本銀行為股份制商業(yè)銀行，則N1=1，否則N1=0；若樣本銀行為城市商業(yè)銀行，則N2=1，否則N2=0；

（1）式中的其他變量為相應(yīng)的控制變量，包括商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)特征（Bank Finance）與商業(yè)銀行治理特征（Bank Government）。包括了資產(chǎn)總額（ln（Size））；盈利能力（Gain）；成長(zhǎng)性（Growth）；資產(chǎn)負(fù)債率（Debt）；流動(dòng)性（Cur）；安全性（Car）；股權(quán)集中度（H10）；董事會(huì)規(guī)模（Bsize）；獨(dú)立董事比例（Indr）；管理層薪酬（ln（Salary） ；上市年齡（Age）等，變量C為常數(shù)項(xiàng)，變量為殘差項(xiàng)。

在利用（1）式檢驗(yàn)銀行性質(zhì)對(duì)商業(yè)銀行績(jī)效是否存在顯著影響的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步利用相關(guān)性檢驗(yàn)分析不同性質(zhì)商業(yè)銀行財(cái)務(wù)特征及治理特征對(duì)績(jī)效的不同影響。

二、實(shí)證分析

（一）數(shù)據(jù)來(lái)源

考慮到上市商業(yè)銀行上市情況和數(shù)據(jù)披露狀況，本文選取2000-2011年間上市的16家商業(yè)銀行為樣本，共得到106個(gè)樣本。

（二）實(shí)證結(jié)果

從表 1實(shí)證結(jié)果的R2值和F統(tǒng)計(jì)量來(lái)看，模型的擬合程度較好，結(jié)果可信。進(jìn)一步可以發(fā)現(xiàn)，變量N1和N2與變量ROA的系數(shù)通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，國(guó)有商業(yè)銀行的績(jī)效水平介于股份制商業(yè)銀行與城市商業(yè)銀行之間，且城市商業(yè)銀行的績(jī)效最好。說(shuō)明國(guó)有商業(yè)銀行的改革，國(guó)有商業(yè)銀行在一定程度上擺脫了早期的績(jī)效差的現(xiàn)狀，而且隨著國(guó)有商業(yè)銀行的上市融資，國(guó)有商業(yè)銀行需要重視自身績(jī)效水平以吸引投資者的關(guān)注，所以國(guó)有商業(yè)銀行的績(jī)效水平并不低于其他商業(yè)銀行。而從商業(yè)銀行財(cái)務(wù)特征的檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，所以變量均可以通過(guò)常規(guī)置信水平上的顯著性檢驗(yàn)。

（三）拓展分析

前文的研究表明，不同性質(zhì)商業(yè)銀行的績(jī)效存在差異，因此本文將進(jìn)一步研究以發(fā)現(xiàn)不同性質(zhì)商業(yè)銀行績(jī)效出現(xiàn)差異的影響因素。

從表 2檢驗(yàn)結(jié)果看，在國(guó)有商業(yè)銀行樣本中，可以看到國(guó)有商業(yè)銀行規(guī)模越大、盈利能力越強(qiáng)、流動(dòng)性越強(qiáng)，而且獨(dú)立董事比例越高，那么商業(yè)銀行績(jī)效水平越高。在股份制商業(yè)銀行中，可以看出，股份制商業(yè)銀行規(guī)模越大、盈利能力越強(qiáng)、流動(dòng)性越強(qiáng)、資本充足率越高、股權(quán)集中度越高、董事會(huì)規(guī)模越大以及管理層薪酬越高，那么股份制商業(yè)銀行績(jī)效就越高。而在城市商業(yè)銀行的樣本中，在城市商業(yè)銀行中，商業(yè)銀行規(guī)模越大，負(fù)債率越高，流動(dòng)性越強(qiáng)，反而績(jī)效程度越差。其原因主要是，由于城市商業(yè)銀行更多是在本地區(qū)內(nèi)經(jīng)營(yíng)，其規(guī)模越大，反而會(huì)增加其發(fā)展的成本，從而會(huì)降低績(jī)效水平，同時(shí)，因?yàn)樵诔鞘猩虡I(yè)銀行中，并不是完全依靠現(xiàn)金業(yè)務(wù)進(jìn)行營(yíng)利，所以流動(dòng)資產(chǎn)占據(jù)的份額越高，那么其他資產(chǎn)發(fā)展的空間就越低，從而績(jī)效水平就越差。

比較三種不同性質(zhì)商業(yè)銀行樣本的檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，財(cái)務(wù)特征顯著的影響了商業(yè)銀行的績(jī)效。但由于國(guó)有商業(yè)銀行的國(guó)有特殊性質(zhì)，在經(jīng)營(yíng)方面需要為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃服務(wù)，即使在資本市場(chǎng)上市后，也會(huì)在經(jīng)營(yíng)管理方面收到一定的政策干預(yù)。而股份制商業(yè)銀行雖然在經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)上具有特殊性，但是卻具有更多的普通上市公司的特性，尤其是其治理特征的影響顯著。而城市商業(yè)銀行在銀行業(yè)中較為特殊，由于地域限制，城市商業(yè)銀行的規(guī)模通常并不大，而且城市商業(yè)銀行的發(fā)展歷史較短，上市的城市商業(yè)銀行數(shù)量較少，有待進(jìn)一步分析。

三、研究結(jié)論

隨著國(guó)有商業(yè)銀行的改革，以及國(guó)有商業(yè)銀行上市融資，近年來(lái)國(guó)有商業(yè)銀行績(jī)效水平得到了相應(yīng)的提升。本文研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)有商業(yè)銀行績(jī)效并不差，在已經(jīng)上市的商業(yè)銀行中，城市商業(yè)銀行績(jī)效程度最佳，其次為國(guó)有商業(yè)銀行，而股份制商業(yè)銀行績(jī)效程度最差，具體從商業(yè)銀行財(cái)務(wù)特征來(lái)看，商業(yè)銀行規(guī)模、盈利能力、成長(zhǎng)性、資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)性及安全性均會(huì)對(duì)績(jī)效產(chǎn)生顯著地影響，而從商業(yè)銀行治理特征來(lái)看，僅有股權(quán)集中度會(huì)產(chǎn)生顯著地影響。另外，從本文的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)來(lái)看，國(guó)有商業(yè)銀行的治理并不佳，治理特征并未能對(duì)績(jī)效產(chǎn)生良好的影響。因此，如何進(jìn)一步對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行改革，提高國(guó)有商業(yè)銀行治理的有效性，提升國(guó)有商業(yè)銀行績(jī)效，應(yīng)是進(jìn)一步關(guān)注的主要問(wèn)題。

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作者簡(jiǎn)介：熊 剛（1967-），重慶人，碩士研究生，建行重慶市分行副行長(zhǎng)，主要從事商業(yè)銀行績(jī)效管理研究.

梅 氣（1978-），重慶綦江人，碩士研究生，建行重慶市分行財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)部副總經(jīng)理，主要從事經(jīng)濟(jì)金融、投資研究。