讓國企改革進入快車道

張銀平

近日，國資委主要領導在2017年央企、地方國資委負責人會議上指出，今年國企改革要突出精干主業(yè)，加快深度調整和重組步伐，力求在集團層面在內的混合所有制改革有所突破，要求央企加強市值管理，使國企改革進入快車道，同時更具市場化和競爭力。

日前，發(fā)改委體改司有關領導，也在今年首次改革進展情況發(fā)布會上表示，2017年將全面深化改革，努力解決遇到的新問題、新情況，強調目前國有企業(yè)混合所有制改革的方向，就是讓國有企業(yè)成為真正意義上的市場主體。

鐵路、軍工企業(yè)的混改方案

進入2017年第一周，中國鐵路總公司主要領導在公司年度總結會議上表示，2017年中國鐵路總公司將堅持深化供給側結構性改革，發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，以創(chuàng)新的經(jīng)營體制機制，進一步落實經(jīng)營權責，抽絲剝繭看鐵路混改。并強調鐵路搞混改，不僅僅在體制，更要抓好其他四個方面。

第一，敞開融資大門。今后鐵總融資方式不再單一依靠銀行，而是多措并舉，廣泛吸收社會資本參與鐵路建設。鐵路作為國民經(jīng)濟動脈，民間資本進入后，不僅可以緩解鐵總資金緊張的局面，更可以加快基礎設施建設，加快利潤回收步伐。

第二，支線鐵路的建設與經(jīng)營是今年鐵總混改的重要內容之一，而最好方式是成立股份公司，鐵總是主要控股者。

第三，2017年將進一步優(yōu)化權責劃分，充分發(fā)揮兩級機構的優(yōu)勢和主體作用。重點抓好八項民生工作，股民可以通過股票獲取鐵路紅利，投資者不僅有經(jīng)營權，更可以參與利潤分成。

第四，大力推進鐵路資產(chǎn)資本化經(jīng)營。各鐵路局作為一級單位，今后將獲得更多的自主權。長期參與鐵路貨運的業(yè)主，在運價和靈活性方面也將獲得更多的機動性，從而提高鐵路的貨運指數(shù)。

中國鐵路總公司在做好以上四個方面的同時，還將重點推進鐵路企業(yè)債轉股，深化鐵路股權融資改革，積極開展資產(chǎn)證券化業(yè)務等。

與此同時，另一家重量級央企中國兵器工業(yè)集團也發(fā)布了發(fā)展混合所有制改革計劃。制訂了軍工混改試點的初步方案并確定了4家試點單位。其中，在上市公司長安汽車中推行中高管持股試點，在集團開展軍工資產(chǎn)證券化的研究和論證，探索實施汽車產(chǎn)業(yè)股權激勵計劃等方案。

為此，有專家認為，今年的軍工體制改革進程將會提速，軍工企業(yè)將會成為國企混改的又一突破點，并有可能采用三種方式進行。首先是資產(chǎn)證券化，這是軍工企業(yè)混改的重要路徑；第二種是科技型的企業(yè)采取員工持股的方式；第三種是非核心業(yè)務采用軍民融合的方式。

專家還認為，未來幾年軍品總裝和研究所資產(chǎn)經(jīng)過改制注入上市公司的預期會不斷增強，兵工集團打響發(fā)令槍后，后續(xù)其他各大軍工集團將陸續(xù)跟進推出混改領域的實施方案。

除此以上兩家央企外，中國聯(lián)通、中石油、中船、國網(wǎng)、中國南航等多家央企也都在近期加速推進各自領域的混改計劃。

如中國南航集團提出，2017年混合所有制改革將重點研究引入先進互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、與全球行業(yè)領先者交叉持股或聯(lián)合設立子公司等；還通過并購重組，加快相關業(yè)務整合和市場化運作。中國化工集團公司也表示，2017年在搞好混改產(chǎn)業(yè)結構調整基本到位的基礎上，重點調整優(yōu)化資產(chǎn)資本結構，加快推進產(chǎn)融結合，以海內外企業(yè)整合上市為路徑，以瘦身健體、提質增效為基礎，全面推進中國化工進一步做強做優(yōu)做大。

目前，混合所有制改革的“密集落地”和不斷發(fā)力，引起了國際輿論的廣泛關注。路透社、英國《金融時報》《日本經(jīng)濟新聞》等都給予了積極評價。

如路透社報道，自去年年末以來，從央企混改到地方國企混改均涌現(xiàn)出不少強勢個股，如中國聯(lián)通去年四季度以來最大漲幅近翻番，西儀股份今年以來升幅近五成。在去年年底中央強調推進混改后，市場預測今年混改推進速度將會加快，前景值得人們看好。

地方國企混改將大范圍鋪開

2016年12月召開的中央經(jīng)濟工作會議指出，混合所有制改革是國企改革的重要突破口，要按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求，在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域邁出實質性步伐。

2017年1月，密集的地方兩會相繼召開。供給側、新舊動能轉換、國有企業(yè)混改、環(huán)境保護等陸續(xù)成為各地方的改革重點，各項改革舉措正在加速推進落實。

人們認為2017年地方國企混合所有制改革將大范圍鋪開，一是圍繞組建國有資本投資、運營平臺、優(yōu)化國有資本布局，進一步深化并購重組；二是為增強活力、提升效率，引入民間戰(zhàn)略投資者，而員工持股、資產(chǎn)證券化等也將提速。

近日，作為引領地方國企改革的三大標桿城市，北京、上海、深圳三地相繼公布了2017年國企國資改革方向。

北京提出將深化國資國企改革，企業(yè)調整重組，研究推出職業(yè)經(jīng)理人、員工持股等改革試點并放寬市場準入，促進民營經(jīng)濟發(fā)展。

上海作為中國經(jīng)濟重鎮(zhèn)，國企改革的推進迅速，手段也最為多樣。他們在強調整體上市的基礎上著力推進二次混改，優(yōu)化股權結構，進行增量的優(yōu)化和存量的調整。

值得一提的是，這次上海提出集團整體上市的思路在已經(jīng)召開兩會的各省份中可謂“一枝獨秀”。

還有，浙江省在地方國企混改中一直走在全國的前列，多年來民營經(jīng)濟發(fā)達與國企融合程度高是他們的主要特點。2017年浙江省國資委根據(jù)“6+1”試點經(jīng)驗，建議省屬集團或上市公司巨化股份、物產(chǎn)中拓、浙能電力及物產(chǎn)中大等單位抓緊改革措施的落實。

總之，梳理今年部分地方兩會的政府工作報告，可以發(fā)現(xiàn)國企混改辦法各有側重。首先，中西部省份的國企集中在資源型行業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)，如自來水、公共交通等公益性國企，在混改中更多是采用吸引民營資本參與。而東部省份的國有企業(yè)在商業(yè)、競爭領域方面有上市基礎，改革主要提倡公司上市。

因此我們看到，不管是上市，還是股權交易、資產(chǎn)證券化、引進戰(zhàn)略投資者，國企混改都少不了民營資本的參與。鼓勵民營資本參與，放寬民營資本準入，營造民營資本良好的投資環(huán)境成為多地政府工作報告的“共同話題”。

同時人們還看到，混合所有制改革要想取得突破，就必須抓住股權改革這個關鍵點。

目前，股權改革在許多地方企業(yè)中已摸索出不同的幾種方式：第一類改革，即不同國有企業(yè)相互之間的參股，或者是控股。這樣就形成了權利的分散和企業(yè)的優(yōu)勢資源的整合，這樣有利于企業(yè)監(jiān)督權的分散。比如在金融、能源、制造業(yè)等行業(yè)的企業(yè)已有許多這方面的成功經(jīng)驗。

第二類改革，是在境內外的外資企業(yè)參股。企業(yè)走出國門，首先要國際化、本土化。所以它們在落地時往往是通過合資、合作的方式來建立新的項目和公司。這樣的話，企業(yè)的股權就隨著當?shù)氐姆芍贫葋磉M行改造，取得的效果也很明顯。

第三類改革，是企業(yè)在國內和境外進行的IPO改革，即企業(yè)員工持股。這類改革在境外比較多，在境內比較少。在海外的一些基建項目和一些制造業(yè)項目讓出公司一部分權利，目的主要是鼓勵員工積極性。

第四類改革，是企業(yè)在兼并、收購當中對民營資本股權的轉讓。

簡言之，2017年將是地方國企改革全面落實的一年?？傮w上看，地方國企改革的步伐將會快于央企，力度也可能大于央企，積累的改革經(jīng)驗更豐富。

積累經(jīng)驗解決存在問題

目前，隨著企業(yè)混合所有制改革的深入推進，在一定程度上增強了企業(yè)經(jīng)濟活力，提高了企業(yè)生產(chǎn)效率。

2017年是混和所有制改革的關鍵年，在關系到國計民生和經(jīng)濟安全的重要領域和關鍵行業(yè)要加快改革步伐。所以，我們提出以下建議。

混合所有制改革是通過股權多元化達到建立現(xiàn)代企業(yè)制度、轉換經(jīng)營機制、提高經(jīng)營效率的目標，如果國有企業(yè)引進民營資本，不能達到治理及調整經(jīng)營機制的目的，混改就不能取得真正意義上的成功。

目前人們看到國企改革進展緩慢，辦法不多，成效不大。一些基層單位仍在等待觀望，出現(xiàn)“中央熱、地方冷”的局面，需要拿出切實可行的辦法盡快改變這種狀況。

要建立所有者與勞動者的利益共享機制，優(yōu)化股權結構建立激勵約束機制。優(yōu)先支持高新技術、轉制科研院所等類型企業(yè)的核心技術人員、經(jīng)營管理層、業(yè)務骨干等以現(xiàn)金、技術、知識產(chǎn)權等多種方式入股，并建立員工持股的有序進退機制，以充分調動員工積極性。

開展混合所有制改革，首先要界定國有資產(chǎn)流失狀況，問題產(chǎn)生的真正原因和杜絕辦法。否則，在推進混改時總是被動和小心翼翼。另外，國有資產(chǎn)和國有股權定價在操作層面上，也應該有明確的依據(jù)。同時，也要支持國有資本入股非國有企業(yè)，使股權結構更為多元化。

當前國企國資改革還存在企業(yè)盈利能力與地位作用以及擁有資產(chǎn)數(shù)量不匹配，資本回報水平差的問題；有的企業(yè)結構調整方向不明確，造成內生動力不足等問題。在推進混合所有制改革的過程中，國有產(chǎn)權流轉操作應該繼續(xù)增加透明度，程序應該不斷規(guī)范、市場化評估應該繼續(xù)加強。

在混合所有制企業(yè)中，員工的招聘和晉升主要通過競爭機制進行，而國有企業(yè)用人制度存在過多的行政色彩，二者不同的用人制度在改革后要找到適合企業(yè)自身發(fā)展的辦法和用人機制。

國企與非國企有著不同的創(chuàng)業(yè)背景和發(fā)展歷程，有不同的經(jīng)營管理機制。在不同的企業(yè)文化和員工心理的雙重差異下，國有企業(yè)混合所有制改革面臨著不同企業(yè)之間的企業(yè)管理和文化融合的重大考驗。

推進國有企業(yè)混合所有制改革，對國有企業(yè)的投資涉及到大量的時間及交易成本，如審計會計服務費、資產(chǎn)評估費等，一旦評估或合作失敗，成本沉沒都會給非國有企業(yè)帶去很大經(jīng)濟壓力，這種高風險及成本的消耗使非國有企業(yè)在投資國有企業(yè)時格外慎重，因此如何解決問題消除非國有企業(yè)顧慮，也是一個需要考慮和解決的問題。

2017年中央和地方國有企業(yè)在推進混合所有制改革過程中，將在集團層面積極探索股權多元化，完成國有企業(yè)公司制改制，并在中央企業(yè)間、中央企業(yè)和地方國有企業(yè)之間加大交叉持股的力度。人們相信，2017年國有企業(yè)混合所有制改革，必將會邁出新的步伐，取得新的突破。

目前國有企業(yè)混合所有制改革的方向，就是讓國有企業(yè)成為真正意義上的市場主體。