人民幣匯率會“跌跌不休”嗎

本刊編輯部

近期，人民幣對美元出現了持續的貶值，企業、民眾對于人民幣未來的匯率出現了很多的聯想，究竟人民幣的貶值趨勢還會持續多久，人民幣貶值對于社會生活會產生怎樣的影響，怎樣保證人民幣的安全與穩定等話題引發社會熱議。

人民幣進入SDR以后，人民幣投放量必然加大。另一方面，中國金融的國際化步伐也進一步加快，使得中國金融、經濟的晴雨表——人民幣匯率，越來越受到國際氣候的牽累。受美國大選、美聯儲加息、英國脫歐等國際事件影響，美元走強趨勢明顯。隨著未來我國可能施行更富彈性、市場化程度更高的人民幣匯率運行新機制，人民幣雙向波動的區間可能更大。

美國推出量化寬松政策以后，大量國外資本進入了中國的房地產行業和股市，形成了規模龐大的“影子銀行”（中國社科院估計大約4.3萬億美元）。因為中國實行外匯管制，所以這些美元進入中國境內后就以人民幣計價。他們在2008-12年之間進入中國的樓市、股市，還有很大一部分又進入了中國的地方債。這些信息說明，國外資本已經在一定程度上對國內經濟環境產生影響，隨著國內國際政治經濟環境的變化，這些國外資本也勢必在我國金融領域跌宕起伏，會從客觀上牽動人民幣匯率的波動。

中國實現既定的遠中近期發展目標，金融陣地必須堅如磐石。我們看到，盡管近期人民幣匯率下行壓力不小，決定人民幣貶值的因素也在不斷增多，但是，中國并沒有出現較大的通貨膨脹，經濟建設也依然有條不紊地推進。這也體現了中國控制人民幣風險的能力逐漸走強，應對金融風險挑戰的經驗正在不斷豐富。