中國操縱匯率？子虛烏有

楊晨+臧振瑞

此前，特朗普在競選時妄稱中國是匯率操縱國。 11月30日，特朗普剛剛?cè)蚊男乱粚煤钊呜?cái)長、原特朗普競選團(tuán)隊(duì)財(cái)政政策主席，史蒂夫·明奇（Steven Mnuchin）在接受CNBC采訪時說到，“若我們確定有必要將中國列為匯率操縱國，那財(cái)政部就會這么做。”

通過這句美國政府未來財(cái)長類似調(diào)侃般的答記者問不難看出，把不把中國列為匯率操縱國，并不取決于中國是不是操縱了匯率，而是取決于一些美國人的一廂情愿。

為什么中國不是匯率操縱國

匯率調(diào)整屬一國主權(quán)范疇，但操縱匯率卻為IMF（國際貨幣基金組織）和WTO明確禁止。所以對操縱匯率的界定，一方面因?yàn)閰R率制度關(guān)系到一個國家的主權(quán)問題，另一方面因?yàn)閰R率問題也是一個金融問題，而不是貿(mào)易問題，所以應(yīng)由國際貨幣基金組織管轄。

根據(jù)《國際貨幣基金協(xié)定》規(guī)定，IMF執(zhí)行董事會于1977年4月29日通過了一項(xiàng)旨在避免操縱匯率或國際貨幣體系的決議。該決議規(guī)定了三項(xiàng)原則：第一項(xiàng)，基金成員國有義務(wù)避免操縱匯率、操縱國際貨幣體系、阻礙其他成員國對國際收支的有效調(diào)整，或者不公平地取得優(yōu)于其他成員國的競爭地位；第二項(xiàng)，如果外匯市場的紊亂情勢構(gòu)成對成員國貨幣匯率的短期干擾，為消除這種紊亂的情勢，相關(guān)成員國必要時，應(yīng)對外匯市場進(jìn)行干預(yù)；第三項(xiàng)，此項(xiàng)干預(yù)應(yīng)當(dāng)充分考慮到其他成員國，包括所涉及外匯的發(fā)行國的利益。

我國不是匯率操縱國。理由：一直以來美國指責(zé)我國是匯率操縱國是因?yàn)槲覈薮蟮馁Q(mào)易順差，尤其是對美國的貿(mào)易順差，美國認(rèn)為貿(mào)易順差是我國操作匯率，人為壓低匯率的表現(xiàn)，其目的在于增加出口，促進(jìn)國內(nèi)就業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這是完全錯誤的，我國的高出口靠的不是低匯率，而是低廉的勞動力成本和資源成本，低廉的價格是我國商品在國際市場上巨大競爭力最主要的原因，也是貿(mào)易順差的主要原因，這得益于我國人口紅利和正確的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。因此美國僅從我國巨大的貿(mào)易順差就判斷我國是匯率操縱國的做法是極其武斷和錯誤的。

“匯率操縱國”是由美國財(cái)政部認(rèn)定的，其法律依據(jù)是《1998年匯率和國際經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)法》，定義需滿足三個條件，中國并不同時滿足三個條件：（1）對美貿(mào)易盈余超過一年200億美元（中國對美盈余3600億美元，達(dá)標(biāo)）；（2）經(jīng)常項(xiàng)目盈余占到GDP 3%（目前中國2.7% 不滿足）；（3）通過匯率干預(yù)買入的外匯超過GDP 2%。而中國只符合上述三個條件中的第一項(xiàng)，其他兩項(xiàng)不符合，因此不能被定為匯率操縱國。

2015年，中國外匯儲備減少4800億美元，全年GDP約10萬億美元，但有趣的是，特朗普在演講中給中國貼上的標(biāo)簽是中國央行在促使人民幣貶值以促進(jìn)出口，實(shí)際上，中國的央行減少的外匯儲備恰恰是為了阻止人民幣貶值。可以看出，特朗普這里更多是為了宣傳效果而忽略了真實(shí)情況。

成為匯率操縱國的后果

IMF反對各國操縱匯率，但是要求其他國家尊重某國的國內(nèi)政治形勢和政策。WTO成員國協(xié)議是明確禁止成員國操縱匯率的。

如果中國被標(biāo)記為匯率操縱國，其他成員國需要對中國執(zhí)行貿(mào)易制裁。比如計(jì)征懲罰性關(guān)稅，對中國出口的商品計(jì)征高比率關(guān)稅，從而抬高商品價格，讓商品在當(dāng)?shù)厥ジ偁幜ΑＭ瑫r，中國也會報復(fù)性的對美國進(jìn)口商品計(jì)征高關(guān)稅，從而逐漸斷絕兩國往來貿(mào)易。會提高產(chǎn)品入口關(guān)稅，于是出口成本就增加了，出口企業(yè)更加艱難了，倒閉潮就出現(xiàn)了！匯率不單單具有主權(quán)性質(zhì)，同時具有金融性質(zhì)。

世界銀行行長是美國總統(tǒng)任命，國際貨幣基金組織也由華爾街金融家把持著！美國把中國列為匯率操縱國，就從法律上掃除了中國貿(mào)易金融戰(zhàn)的障礙，美國就可以合法地通過貿(mào)易保護(hù)措施對中國實(shí)施金融貿(mào)易打擊。

中國輸美產(chǎn)品技術(shù)含量低，這些產(chǎn)品很容易在其他第三世界國家找到替代的生產(chǎn)廠家。也許這一招并不能改變美國貿(mào)易失衡的局面，卻可以輕松達(dá)到美國壓制中國的目的。反而是中國從美國的進(jìn)口產(chǎn)品，想找到替代進(jìn)口方案倒不是那么容易。

美對華“匯率大棒”難打

根據(jù)美國1988年通過的《貿(mào)易和競爭力綜合法案》，美國財(cái)政部每半年需要向國會遞交一份關(guān)于主要貿(mào)易伙伴國貨幣政策的報告，叫《國際經(jīng)濟(jì)與匯率政策報告》。如果某個國家在這份報告里被列為匯率操縱國，美國就會與這個國家展開雙邊談判，或通過國際貨幣基金組織協(xié)商，以確定操縱國定期、迅速地調(diào)整匯率并消除不公平的競爭優(yōu)勢。這個法案沒有明確規(guī)定萬一談判破裂會產(chǎn)生什么后果，但會列出政府可采取的各種懲罰措施，包括征收懲罰性關(guān)稅等貿(mào)易制裁。

從1989年至1994年，中國幾乎每年均被美國評為“匯率操縱國”，韓國等國家亦多次上榜。但1994年之后，美國財(cái)政部沒有再將其任何一個主要的貿(mào)易伙伴評為“匯率操縱國”。2002年之后，由于美元在全球范圍內(nèi)持續(xù)走弱，盯住美元的人民幣相應(yīng)貶值，出于貿(mào)易保護(hù)主義的原因，美國不斷要求人民幣升值。自2003年以來，在美國制造商的游說鼓動下，美國參眾兩院每年都至少有幾十位議員要求布什政府對人民幣匯率采取強(qiáng)硬措施。但是美國財(cái)政部一直沒有將中國列入“匯率操縱國”。

美國財(cái)政部尚未將中國列為匯率操縱國，但卻呼吁中國加快人民幣升值步伐，美國財(cái)長保爾森在報告中指出：中國正"持續(xù)漸進(jìn)的"進(jìn)行匯率改革，但有必要采取更為迅即的措施。"中國需采取更快行動推進(jìn)以市場決定匯率，并允許人民幣兌美元在短期內(nèi)更大幅度的升值。

中美的合作符合中美兩國和世界的利益，對抗則對雙方和世界都有巨大傷害，因此，關(guān)于人民幣匯率問題，美國今后應(yīng)當(dāng)拿出建設(shè)性的姿態(tài)，而不是動輒就以“匯率大棒”施壓，中國也不會畏懼這樣的壓力。